A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul definiu novembro para a revisão, por uma subcomissão da Assembleia Nacional, da Lei-Quadro de Ativos Digitais, rejeitando alegações de que os trabalhos sobre a legislação cripto de segunda fase do país tenham sido atrasados.
Segundo Seo Na yoon, chefe da divisão de ativos virtuais da FSC, o regulador e os parlamentares estão avançando na mesma direção em uma legislação que abrange a emissão e a distribuição de ativos digitais, incluindo stablecoins. Falando em um seminário da Assembleia Nacional em Seul, em 22 de setembro, Seo disse que ainda há divergências sobre quando o governo apresentará seu anteprojeto, mas a revisão em novembro continua fazendo parte do cronograma planejado.
“A FSC não está protelando de forma alguma. Compartilhamos da mesma visão”, disse Seo, respondendo às críticas sobre o ritmo da legislação. “A direção já foi definida e, embora discussões detalhadas possam ser necessárias ao longo do processo, certamente não há qualquer intenção por parte da FSC de atrasar.”
Seo afirmou que o regulador quer que a legislação seja aprovada rapidamente e espera que as discussões avancem com base nos projetos que os parlamentares já apresentaram, em paralelo à proposta do governo.
Dez projetos de lei sobre ativos digitais e stablecoins estão atualmente pendentes na Assembleia Nacional, oferecendo aos legisladores propostas já existentes com as quais trabalhar antes de o governo concluir sua própria versão.
Seo disse que ambos os conjuntos de propostas cobrem emissão e distribuição em todo o mercado de ativos digitais, com a FSC trabalhando nas disposições detalhadas na mesma direção geral dos parlamentares.
O cronograma de novembro sucede a pressões anteriores sobre o regulador para acelerar o processo. Em agosto, a crypto.news informou anteriormente que o presidente da FSC, Kim Byoung hwan, disse que o governo aceleraria as consultas legislativas enquanto os parlamentares buscavam concluir o arcabouço durante o outono.
Durante uma reunião da Comissão de Assuntos Políticos da Assembleia Nacional naquele período, o deputado Lee Kang il, do Partido Democrático, questionou quando o governo planejava apresentar seu próprio projeto. Esperava-se que o arcabouço proposto cobrisse a emissão de stablecoins, os prestadores de serviços de ativos virtuais e outras áreas do mercado de ativos digitais.
Seo disse em 22 de setembro que mudanças de pessoal dentro da FSC não alterariam o cronograma legislativo.
“Uma mudança no funcionário responsável não pode causar atraso no cronograma”, disse ela. “Faremos todo o esforço para garantir que as discussões avancem de acordo com a linha do tempo planejada.”
A FSC havia informado anteriormente à Assembleia Nacional que planejava trabalhar com o governista Partido Democrático em um projeto consolidado de ativos digitais, incorporando o trabalho em torno das 10 propostas já em tramitação entre os parlamentares.
O deputado Min Byung duk apresentou uma das propostas em junho de 2025. Desde então, os parlamentares do Partido Democrático Ahn Do geol, Kim Hyun jung, Lee Kang il e Park Sang hyuk apresentaram suas próprias propostas, enquanto os parlamentares do Partido do Poder Popular Kim Eun hye, Kim Jae seop, Choi Bo yoon, Lee Sung kwon e Kim Sung won introduziram projetos separados.
Min disse recentemente a repórteres que uma audiência pública sobre a Lei-Quadro de Ativos Digitais era esperada para o fim de setembro.
Atualmente, a Coreia do Sul regula o setor por meio da Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais, sua legislação cripto de primeira fase, focada principalmente na proteção do usuário e em práticas comerciais desleais. Espera-se que o arcabouço de segunda fase trate de áreas como emissão, divulgações e regulação de stablecoins.
A elegibilidade dos emissores de stablecoins continua sendo um dos temas em discussão. O Banco da Coreia tem apoiado uma estrutura liderada por bancos para stablecoins denominadas em won, citando possíveis efeitos sobre a política monetária, pagamentos e estabilidade financeira.
Em julho, o banco central reafirmou seu modelo liderado por bancos, enquanto os formuladores de políticas continuavam as negociações sobre a legislação de segunda fase. O BOK disse que os bancos deveriam inicialmente assumir um papel de liderança na emissão de stablecoins lastreadas em won por meio de consórcios.
Enquanto isso, o governo da Coreia do Sul incluiu a legislação sobre ativos digitais em seus planos de política para o segundo semestre de 2026. Um roteiro anunciado em julho incluiu legislação sobre stablecoins e ETFs de cripto, além de títulos públicos tokenizados e um marco legal para transações transfronteiriças com stablecoins.
A FSC disse em sua apresentação anual de negócios à presidência que planejava concluir, dentro de 2026, a legislação de segunda fase relacionada a stablecoins.
A regulação dos EUA teve destaque no seminário de 22 de setembro, onde Min disse que os desdobramentos em torno do CLARITY Act e do GENIUS Act deram à Coreia do Sul uma janela para concluir sua própria legislação.
Recentemente, o Senado não conseguiu avançar com o CLARITY Act após uma votação de cloture de 50 a 49 ficar abaixo dos 60 votos necessários para iniciar o debate. A proposta trata da estrutura de mercado de ativos digitais, enquanto o GENIUS Act estabeleceu um arcabouço federal para stablecoins de pagamento.
Min destacou a data de entrada em vigor do GENIUS Act, em 18 de janeiro de 2027, dizendo que um grande número de projetos de stablecoins estava sendo preparado nos EUA.
“Quando fui aos EUA verificar, há 200 [stablecoins] sendo preparadas no mercado neste momento”, disse Min. “Se mesmo algumas dezenas forem aprovadas depois que a lei entrar em vigor em 18 de janeiro, essas poucas dezenas vão inundar [nosso mercado].”
Min argumentou que a Coreia do Sul precisará ter sua legislação em vigor se empresas e consumidores domésticos tiverem de esperar por produtos regulados localmente.
Os reguladores dos EUA também enfrentaram seus próprios atrasos de implementação. O GENIUS Act foi sancionado em 18 de julho de 2025 e deu às agências federais um ano para concluir as regras de implementação. Esse prazo terminou em julho de 2026 sem que as agências finalizassem todas as regulamentações exigidas, enquanto a data de entrada em vigor da lei, em 18 de janeiro de 2027, permaneceu inalterada.
Espera-se que o Office of the Comptroller of the Currency finalize sua regra para stablecoins mais tarde em 2026, enquanto outras agências federais continuam trabalhando em exigências que abrangem reservas, resgates, capital, liquidez e conformidade.
No seminário em Seul, o CEO da MRI, Kim Jong seung, apresentou mudanças na política de captação de recursos cripto nos EUA e seus efeitos no mercado. Han Seo hee, advogada da Bae, Kim & Lee LLC, discutiu as condições de captação de recursos para empresas sul-coreanas de ativos digitais e a agenda legislativa.
Um painel subsequente sobre captação doméstica de recursos no setor cripto incluiu o professor Jung Yoo shin, da Escola de Negócios da Universidade Sogang, o chairman da EQBR Holdings Lee Jung keun, o vice-presidente de Desenvolvimento de Negócios Globais da Avalanche Kim Yong il e o CEO da Parameta Kim Jong hyup.
O seminário foi sediado pelos parlamentares do Partido Democrático Min Byung duk, Park Min kyu e Lee Kang il e organizado pela instituição de pesquisa em ativos digitais MRI. Min atua como vice-presidente sênior do comitê de políticas do Partido Democrático.
