A polícia sul-coreana indiciou 26 usuários do Polymarket por suposto jogo ilegal envolvendo 17,6 bilhões de won, cerca de US$ 12,7 milhões, com 18 casos encaminhados aos promotores até 15 de setembro.
O Asia Business Daily noticiou em 17 de setembro, citando materiais da Agência Nacional de Polícia fornecidos ao gabinete do legislador Yoon Kun-young, que a Unidade de Investigação Cibernética da Agência de Polícia Provincial de Gangwon registrou um valor de aposta individual mais alto de aproximadamente 5,7 bilhões de won. O relatório foi atualizado às 10:08 KST.
O Digital Asset relatou posteriormente, com base no mesmo material policial, que os investigadores iniciaram investigações preliminares em março e indiciaram formalmente os usuários a partir de maio. A polícia disse que uma lista convencional de usuários domésticos não estava disponível na plataforma porque o Polymarket usa uma estrutura peer-to-peer não custodial, então os investigadores rastrearam transações públicas de blockchain com ferramentas de inteligência de código aberto.
A polícia disse que os dados de transações públicas de blockchain permitiram aos investigadores identificar usuários individuais, mesmo que o Polymarket não mantenha uma lista de clientes com nomes reais na forma associada a plataformas centralizadas. O material policial publicado não divulgou os endereços de carteira vinculados aos 26 suspeitos, impedindo verificações independentes, endereço por endereço, dos totais de apostas relatados.
Conforme noticiado pelo crypto.news em junho, a investigação da polícia de Gangwon já havia se tornado a primeira investigação sul-coreana conhecida focada em usuários domésticos do Polymarket. As autoridades na época estavam examinando se a atividade de contratos de eventos poderia se enquadrar nas leis de jogos de azar do país.
Os dados mais recentes da polícia mostram que 18 dos 26 usuários indiciados foram encaminhados aos promotores até 15 de setembro. Os materiais revisados não relatam acusações, datas de julgamento ou decisões judiciais envolvendo esses casos.
Os investigadores estão se baseando no Artigo 246 do Código Penal da Coreia do Sul. A disposição estabelece que o jogo pode acarretar multa de até 10 milhões de won, enquanto o jogo habitual pode resultar em prisão de até três anos ou multa de até 20 milhões de won. O texto atual entrou em vigor em 13 de setembro de 2026.
A polícia citou uma decisão da Suprema Corte de 2008 que aborda o papel do acaso no jogo. O tribunal sustentou que o jogo pode existir quando bens são apostados em um resultado que as partes não podem prever com certeza ou controlar livremente, mesmo quando a habilidade de um participante afeta o resultado.
Aplicando esse precedente, a polícia disse ao Digital Asset que a atividade do Polymarket pode satisfazer o Artigo 246 quando os usuários apostam ativos digitais em um evento e recebem os lucros do acerto ou perdem o valor da compra, dependendo de um resultado incerto. A polícia disse que semelhanças com derivativos ou a falta de uma diretriz separada não excluem automaticamente as acusações de jogo.
Os usuários sob investigação contestam essa interpretação. O Asia Business Daily informou que sua parte descreve o Polymarket como um “mercado de derivativos baseado em ativos virtuais” onde contratos de probabilidade podem ser comprados e vendidos antes da liquidação final. Esse argumento não foi aceito por um tribunal nos casos relatados até agora.
A advogada Kim Tae-rim, da AXIS Law, disse à publicação que os tribunais podem examinar características estruturais como a negociação em livro de ofertas e a capacidade de sair de posições antes do vencimento. Kim disse que os contratos alegados pelos usuários como derivativos de previsão estão fora da estrutura da Lei do Mercado de Capitais existente, limitando a utilidade desse estatuto como defesa criminal direta.
O Comitê de Revisão de Radiodifusão, Mídia e Comunicações da Coreia do Sul votou em 18 de agosto para bloquear o acesso doméstico ao Polymarket após constatar que o serviço fornecia o que o regulador considerava um ambiente de jogo ilegal para usuários locais.
O comitê focou em mercados ligados à política, economia, esportes, eleições e clima, onde os usuários colocam ativos em risco em eventos que não podem controlar. Os reguladores disseram que o Polymarket gerencia as regras do mercado e a infraestrutura de liquidação enquanto recebe benefício econômico da atividade na plataforma.
Conforme noticiado pelo crypto.news após a decisão de 18 de agosto, o Polymarket argumentou durante a revisão que seu modelo P2P não custodial, a ausência de serviços em coreano e a falta de pagamentos em won coreano significavam que não deveria ser tratado como um operador de um local de jogo ilegal.
O regulador rejeitou essa posição, afirmando que “Características técnicas ou estrutura de serviço não constituem motivos para evadir a aplicabilidade da lei doméstica”. Citou mercados focados na Coreia do Sul e a estrutura de liquidação “winner-takes-all” da plataforma ao ordenar o bloqueio do acesso.
A ação de agosto seguiu um processo de audiência anterior. Os reguladores haviam adiado uma decisão final, dando tempo ao Polymarket para apresentar sua posição antes que a restrição de acesso fosse aprovada no mês seguinte.
O Polymarket atualmente informa aos usuários que sua plataforma internacional e seus negócios nos EUA operam por meio de entidades legais separadas. Seu site afirma que a plataforma internacional não é regulada pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA.
Polymarket US, em comparação, opera através da QCX LLC. Os registros da CFTC listam a QCX LLC, que opera como Polymarket US, como um mercado de contratos designado, com a designação datada de 9 de julho de 2025.
A estrutura dos EUA não altera a base legal declarada pela polícia sul-coreana. Os investigadores basearam os casos de usuários domésticos no Código Penal da Coreia do Sul, enquanto o comitê de revisão de mídia afirmou que a estrutura técnica ou de serviço de uma plataforma não pode, por si só, impedir a aplicação da lei doméstica.
Uma afiliada do Polymarket havia apresentado três pedidos à National Futures Association relacionados a planos de negociação de margem. Esses registros dizem respeito aos negócios regulados nos EUA e são separados dos casos da polícia sul-coreana.
Nenhuma decisão judicial identificada nas fontes sul-coreanas revisadas decidiu ainda se os contratos de probabilidade de livro de ofertas do Polymarket estão fora do Artigo 246 devido às suas alegadas características semelhantes a derivativos. Dezoito processos foram enviados aos promotores, enquanto os materiais policiais publicados não relatam uma decisão de acusação ou data de audiência para nenhum dos usuários.
O site do Polymarket continua a identificar a QCX LLC, que opera como Polymarket US, como seu mercado de contratos designado e regulado pela CFTC, enquanto afirma que a plataforma internacional opera separadamente e não é regulada pela CFTC.
USDC