O volume de negociação nas cinco principais exchanges de criptomoedas baseadas em won da Coreia do Sul caiu 54,6% ano a ano no primeiro semestre de 2026, à medida que a liquidez se concentrou cada vez mais na líder de mercado Upbit.
Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit e Gopax geraram cerca de US$ 366,58 bilhões em volume de negociação combinado nos primeiros seis meses do ano, informou a NexBlock. Isso representou um declínio de 54,6% em relação ao período correspondente em 2025.
A contração continuou em julho. De 1º a 27 de julho, as cinco exchanges registraram um volume de negociação acumulado de aproximadamente 17,34 trilhões de wons, uma queda de 16,9% em relação ao mesmo período em junho.
Os números apontam para uma atividade mais fraca na Coreia do Sul, um dos mercados de cripto de varejo mais ativos da Ásia. Eles também mostram que o menor volume geral não afetou todas as exchanges igualmente.
A Upbit processou cerca de 11,69 trilhões de wons durante o período de julho. Seu volume de negociação caiu 10%, mas sua participação de mercado aumentou de 62,3% para 67,4%, enquanto as plataformas concorrentes sofreram quedas mais acentuadas.
A Bithumb registrou aproximadamente 4,71 trilhões de wons em volume. Sua participação no mercado das cinco exchanges caiu de 30,7% para 27,1%, ampliando a diferença entre Upbit e Bithumb para 40,3 pontos percentuais.
A NexBlock atribuiu a mudança no cenário competitivo à liquidez que se move para as maiores plataformas durante a desaceleração mais ampla do mercado.
A liquidez profunda pode atrair mais traders, suportando ordens maiores com menos deslizamento de preço. Essa vantagem pode reforçar a posição das exchanges líderes quando a atividade geral diminui, deixando plataformas menores com menos negociações e livros de ordens mais finos.
Coinone, Korbit e Gopax agora enfrentam pressão crescente para se diferenciarem além da negociação spot de varejo. De acordo com a NexBlock, exchanges menores estão explorando parcerias com corretoras de valores, serviços institucionais e reestruturação interna.
A competição futura pode, portanto, depender menos do volume de negociação principal e mais da liquidez de stablecoins, conformidade regulatória, acesso institucional e cooperação com empresas financeiras tradicionais.
Para investidores dos EUA, os dados das exchanges sul-coreanas podem fornecer insights sobre a demanda de varejo em um grande mercado asiático, embora as plataformas baseadas em won atendam principalmente a usuários domésticos. O volume coreano reduzido pode enfraquecer uma fonte de liquidez global de altcoins e descoberta de preços, particularmente para tokens que historicamente atraíram forte interesse de negociação local.
O declínio do volume ocorre enquanto a Coreia do Sul se prepara para implementar seu imposto sobre criptomoedas, há muito atrasado.
O Ministro das Finanças Koo Yun-cheol confirmou em 29 de julho que o governo começará a tributar os ganhos de cripto em 1º de janeiro de 2027, conforme programado anteriormente.
“Estamos avançando com o plano de tributar as criptomoedas a partir do próximo ano, conforme programado”, disse Koo.
A renda gerada pela transferência ou empréstimo de ativos virtuais será classificada como outra renda. Ganhos anuais que excedam 2,5 milhões de wons, ou cerca de US$ 1.740, enfrentarão um imposto nacional de 20%, enquanto um imposto de renda local elevará a alíquota combinada para 22%.
Investidores que permanecerem abaixo do limite anual não deverão imposto sob a estrutura. Espera-se que os contribuintes apresentem suas primeiras declarações em maio de 2028 para ganhos obtidos durante 2027.
A política cria uma consideração adicional para os traders domésticos após três atrasos anteriores. Seu efeito no volume da exchange dependerá em parte de como as plataformas implementarem a declaração de transações e os cálculos de custo-base antes que as regras entrem em vigor.
A Coreia do Sul está expandindo simultaneamente o investimento apoiado pelo estado em indústrias estratégicas, embora a iniciativa seja separada de suas políticas de imposto sobre cripto e de exchanges.
O governo aprovou planos para uma nova conta sob a Korea Investment Corporation (KIC), o fundo soberano do país. A conta começará com pelo menos 20 trilhões de wons, ou aproximadamente US$ 13,7 bilhões, e poderá investir domesticamente em inteligência artificial, centros de dados e outros setores estratégicos.
A KIC historicamente focou em ativos no exterior. O mandato expandido reflete um esforço mais amplo para direcionar capital institucional para indústrias domésticas, buscando retornos de longo prazo.
Para as exchanges de criptomoedas, o desafio imediato continua sendo reativar a atividade em conformidade com regras mais rígidas. A crescente participação de mercado da Upbit sugere que plataformas menores podem precisar de parcerias institucionais, serviços de stablecoins ou mudanças estruturais para competir em um mercado onde o volume total de negociação continua a cair.
