O ritmo lento de julho continuou na semana passada, com o bitcoin (BTC) caindo 3% para US$ 63.300, enquanto permaneceu em uma faixa estreita de consolidação, de acordo com a empresa de pesquisa e corretagem K33. O ativo foi negociado acima de US$ 64.000 na quarta-feira, segundo a página de preços de BTC do The Block.
A atividade contida nos mercados à vista (spot) e de derivativos fez com que julho estivesse a caminho de registrar o menor volume médio diário de negociação de bitcoin à vista desde novembro de 2023, escreveu Vetle Lunde, Chefe de Pesquisa da K33, em um relatório de terça-feira.
O volume médio diário à vista nas exchanges monitoradas pela K33 atingiu US$ 2,2 bilhões para o mês, enquanto a média de sete dias ficou em US$ 2,1 bilhões, uma queda de 4% em relação à semana anterior.
A atividade de negociação nos mercados de derivativos também permaneceu contida, disse Lunde. O open interest de bitcoin da CME permaneceu perto de níveis não vistos desde 2023, enquanto o open interest de futuros perpétuos se manteve em torno de 300.000 BTC.
O open interest da CME variou entre 95.000 BTC e 102.000 BTC na semana passada, atingindo 100.025 BTC antes do vencimento dos futuros de julho. A base anualizada dos futuros de bitcoin caiu para pouco menos de 5%, enquanto os futuros de agosto foram negociados com um prêmio de 0,4% em relação aos contratos de julho.
A atividade de futuros perpétuos mudou pouco durante a semana, com o open interest total de futuros e perpétuos em US$ 32,1 bilhões, ou 508.000 BTC, uma queda de 2,1% nos últimos sete dias. As taxas de financiamento (funding rates) permaneceram em grande parte entre 5% e 7%, aproximando-se brevemente de 0% durante vários intervalos de negociação.
O posicionamento de opções também se moveu modestamente. A assimetria (skew) de 25-delta de um mês caiu para 6,28 em 23 de julho, seu nível mais baixo em seis meses, antes de retornar aos dois dígitos após a recente retração do bitcoin.
A K33 também destacou o encerramento planejado da BitMEX após 11 anos, marcando o fechamento de uma das exchanges de derivativos mais influentes do setor cripto.
A exchange, que popularizou os swaps perpétuos, respondeu por cerca de 40% do open interest de derivativos de bitcoin offshore no início de 2020. Após a ação do Departamento de Justiça dos EUA em outubro de 2020, sua participação caiu para 11% até o final do ano, antes de diminuir para 0,6% no primeiro semestre de 2026, de acordo com a empresa.
No seu pico, em 12 de maio de 2020, o volume de negociação de futuros perpétuos inversos de 365 dias da BitMEX excedeu US$ 1 trilhão, gerando uma receita anual estimada de US$ 500 milhões sob uma suposição conservadora de taxa de 0,05%, disse o relatório. Seu fundo de seguro também cresceu para mais de 36.000 BTC antes de ser reduzido para 3.600 BTC em novembro de 2025.
A BitMEX segue anúncios de encerramento semelhantes da BitMart e da AscendEX, com a K33 citando volumes de negociação persistentemente fracos e receitas em declínio como fatores comuns.
A consolidação ocorre antes da decisão de taxa de juros do Federal Reserve na quarta-feira, com os mercados precificando uma chance de 66,3% de o banco central manter as taxas e uma chance de 33,7% de um aumento de 25 pontos-base, de acordo com a K33.
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