Um tribunal de Singapura concedeu mais de 3 milhões de dólares em indenizações a 40 investidores após considerar a Terraform Labs e o cofundador Do Kwon responsáveis por deturpações fraudulentas ligadas ao colapso do TerraUSD em 2022.

De acordo com o julgamento de 29 de junho do Singapore International Commercial Court (SICC), a indenização conclui a segunda parcela de uma ação representativa de fraude movida por 275 investidores que buscaram compensação por perdas sofridas durante o colapso da stablecoin algorítmica TerraUSD (UST) em maio de 2022.

A decisão mais recente segue a primeira decisão do tribunal em 2025, que concluiu que a Terraform Labs Pte Ltd e Do Kwon fizeram representações fraudulentas passíveis de ação. Ela também incorpora a orientação da decisão do Tribunal de Recurso de Singapura de março de 2026, que revisou o método para calcular os danos ao adotar um valor de corte mais alto de cerca de 0,60485 dólares por UST.

Tribunal conclui que investidores confiaram em alegações falsas sobre a UST

Em sua decisão, o SICC concluiu que a Terraform e Kwon representaram falsamente a UST como uma stablecoin capaz de manter seu peg de um dólar de forma confiável por meio de seu algoritmo, reservas e mecanismo de arbitragem baseado em LUNA. De acordo com o tribunal, essas declarações apareceram no site da Terraform, white papers e comunicações públicas, apesar de serem falsas ou feitas com desrespeito imprudente à sua precisão.

O tribunal considerou que alguns investidores confiaram nessas alegações ao comprar ou continuar a deter UST, levando a perdas financeiras depois que a stablecoin perdeu seu peg. Os danos foram, portanto, calculados com base na confiança para participações até 12 de maio de 2022, enquanto as perdas após essa data foram consideradas muito especulativas para compensação.

A decisão anterior do Tribunal de Recurso de aumentar o valor de corte da UST resultou em uma compensação mais alta para os reclamantes elegíveis do que sob o modelo original de danos.

Casos de falência continuam enquanto a pressão legal aumenta

O julgamento de Singapura se soma aos crescentes desafios legais da Terraform, depois que a empresa entrou com pedido de recuperação judicial (Chapter 11) nos Estados Unidos. A reconciliação de créditos para os credores está em andamento, e quaisquer recuperações adicionais para os investidores devem depender amplamente das distribuições da massa falida, juntamente com o resultado de outros litígios pendentes.

No início deste ano, o administrador de falência nomeado pelo tribunal da Terraform também processou a formadora de mercado Jane Street, alegando que a empresa usou informações confidenciais e manipulou mercados para lucrar durante o colapso do ecossistema Terra. A Jane Street negou as alegações, chamando a ação judicial de uma tentativa de extrair dinheiro e sustentando que as perdas dos investidores da Terra resultaram de fraude cometida pela própria gerência da Terraform.

Do Kwon, que foi sentenciado a 15 anos de prisão após se declarar culpado de acusações de fraude nos Estados Unidos, também continua a enfrentar processos criminais na Coreia do Sul, juntamente com outras ações legais relacionadas ao colapso.

De acordo com a decisão do SICC e os processos judiciais relacionados, o caso se soma a uma série de ações legais que examinam como os projetos de cripto comunicaram os riscos aos investidores antes de grandes falhas. As conclusões do tribunal também podem influenciar futuras ações representativas envolvendo projetos de ativos digitais, enquanto reguladores em várias jurisdições continuam a pressionar por padrões de divulgação mais rigorosos para stablecoins e produtos de finanças descentralizadas.