A Securities and Exchange Commission (SEC) adiou uma série de fundos negociados em bolsa (ETFs) de mercados de previsão ligados a resultados políticos e econômicos que estavam programados para estrear esta semana, de acordo com um relatório da Reuters na segunda-feira.
A pausa afeta 24 ETFs de emissores como Bitwise, Roundhill e GraniteShares, enquanto a SEC analisa mais de perto como os produtos funcionariam e os riscos para os investidores.
Os pedidos das empresas foram submetidos em fevereiro e estavam se aproximando do fim de uma janela de revisão de 75 dias, após a qual se tornariam efetivos sob as novas regras de aprovação rápida de ETFs implementadas pela SEC no ano passado.
Os fundos propostos dariam aos investidores exposição a resultados ligados à eleição dos EUA de 2028, demissões no setor de tecnologia e a probabilidade de uma recessão.
Mas, ao contrário dos ETFs típicos que acompanham o desempenho de um ativo como o bitcoin ou um índice de mercado como o S&P 500, esses fundos são estruturados para se comportar mais como os resultados binários de sim ou não em plataformas de mercado de previsão como Polymarket e Kalshi.
Isso os torna inerentemente mais arriscados, com muitos dos pedidos alertando que os investidores poderiam perder "substancialmente todo" o seu investimento se o resultado for contrário a eles.
Os atrasos ocorrem em meio a disputas entre legisladores em Washington DC que se estenderam para uma batalha federal versus estadual sobre jurisdição.
A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) processou vários estados no mês passado, argumentando que os contratos de evento caem sob sua "jurisdição exclusiva", enquanto as autoridades estaduais se opuseram, dizendo que as ofertas constituem jogos de azar não licenciados.
A empresa de capital de risco a16z argumentou a favor da CFTC na sexta-feira, alertando que um emaranhado de restrições a nível estadual poderia "circunscrever severamente" a liquidez e limitar o acesso para os usuários.
Legisladores também estão se concentrando nos riscos de uso de informação privilegiada associados aos mercados de previsão. O Senado na semana passada tomou medidas para proibir que seus membros negociem em mercados de previsão, citando preocupações de que informações não públicas poderiam ser usadas para fazer apostas.
Apesar do burburinho, o analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, disse que o atraso provavelmente é temporário, acrescentando que os investidores devem "ficar atentos" enquanto os reguladores continuam a revisar os produtos.
Polymarket e Kalshi transformaram o que era um nicho de mercado em um negócio massivo, registrando um volume combinado de US$ 85 bilhões apenas nos primeiros quatro meses de 2026, de acordo com dados do The Block.
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