O projeto é apenas uma prova de conceito. Shinhan disse que não envolverá emissão ou distribuição real e será executado por meio de uma estrutura isolada em uma terceira jurisdição que bloqueia residentes coreanos contratual e tecnicamente.
As empresas planejam testar os requisitos técnicos e de conformidade necessários para mover a estrutura do fundo on-chain. Esses testes incluirão restrições de transferência baseadas em lista branca, verificações de know your customer (KYC), controles antilavagem de dinheiro (AML) e processos operacionais on-chain.
Shinhan disse que o objetivo é avaliar se os produtos de investimento denominados em won poderiam eventualmente alcançar os mercados offshore por meio de infraestrutura tokenizada. O MOU registra a intenção das empresas de cooperar e não as compromete com uma emissão comercial.
Shinhan disse que o projeto usará o modelo de fundo tokenizado BUIDL da BlackRock como referência, enquanto utiliza seu próprio fundo de títulos de ultra curto prazo em KRW como ativo subjacente. A comparação diz respeito à estrutura operacional e ao design de conformidade. A BlackRock não foi anunciada como participante do projeto Shinhan e Plume.
A PoC simulará o processo de emissão e distribuição sem criar um produto de investimento ativo. Nenhum contrato de token, valor de emissão, alocação de investidores ou data de lançamento comercial foi divulgado. O CEO da Shinhan, Lee Seok won, disse que o teste "fundamentalmente não se destina à emissão ou distribuição real". Residentes coreanos também serão excluídos da estrutura.
Além disso, a estrutura offshore precede a entrada em vigor da nova estrutura de valores mobiliários tokenizados da Coreia do Sul. A Comissão de Serviços Financeiros disse que as emendas à Lei de Registro Eletrônico e à Lei de Serviços de Investimento Financeiro e Mercados de Capitais foram aprovadas pela Assembleia Nacional em 15 de janeiro. As regras estão programadas para entrar em vigor em 4 de fevereiro de 2027.
As emendas permitirão que ledgers distribuídos baseados em blockchain sirvam como registros de valores mobiliários legalmente reconhecidos, mantendo os valores mobiliários tokenizados sujeitos às regras de valores mobiliários existentes. A FSC também formou um órgão consultivo público-privado para trabalhar em padrões de emissão, circulação, tecnologia, pagamento e liquidação antes da implementação.
Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, a Coreia do Sul já está construindo infraestrutura para seu novo regime de valores mobiliários tokenizados, incluindo um sistema sendo desenvolvido para o Depositário de Títulos da Coreia. O momento torna o teste de Plume e Shinhan uma preparação, e não um lançamento de fundo doméstico.
A infraestrutura regulatória dos EUA da Plume vem através da Kimber Transfer Agency. Um registro na SEC mostra que a Kimber submeteu seu Formulário TA 1 em 29 de agosto de 2025, e o registro foi aceito em 26 de setembro. A Plume descreveu a Kimber como o braço de agente de transferência que apoia os registros oficiais de propriedade para valores mobiliários tokenizados.
Conforme noticiado pelo crypto.news, a Plume se juntou ao grupo de trabalho de tokenização da DTCC, juntamente com grandes empresas financeiras, em agosto. O grupo aconselha sobre padrões operacionais em torno do serviço de tokenização da DTC, que a DTCC planeja lançar em outubro de 2026. A adesão da Plume não significa que a DTCC tenha selecionado o blockchain da Plume ou tenha entrado em uma integração de produção com ele.
Em cobertura relacionada, a unidade Kimber da Plume tornou-se um agente de transferência registrado na SEC, dando à empresa capacidades regulamentadas de manutenção de registros nos EUA. Esse registro não constitui aprovação da SEC do fundo Shinhan proposto ou de qualquer futuro produto coreano.
Shinhan e Plume não anunciaram uma data de conclusão para a PoC. Os próximos marcos serão testes técnicos em torno de whitelisting, KYC, AML e controles operacionais offshore, seguidos por qualquer decisão sobre a busca de uma emissão regulamentada.
Qualquer futuro lançamento doméstico também teria que cumprir a estrutura de valores mobiliários da Coreia do Sul depois que ela entrar em vigor em fevereiro de 2027. O CEO da Plume, Chris Yin, descreveu a cooperação como um primeiro passo para conectar ativos KRW em conformidade com investidores globais, mas isso continua sendo um objetivo futuro. Nenhuma base de investidores ou futura jurisdição de distribuição foi anunciada. Por enquanto, o acordo permanece um MOU exploratório sem emissão de fundo ativo, distribuição ou acesso a investidores coreanos.
