A Nasdaq concordou em investir $100 milhões na Payward, empresa-mãe da Kraken, à medida que as duas empresas expandem seu trabalho em ações tokenizadas, vigilância de mercado e infraestrutura de liquidação baseada em blockchain.
A Nasdaq informou na quinta-feira que seu braço de investimento estratégico, Nasdaq Ventures, concordou em fazer o investimento como parte de uma relação expandida com a Payward. O negócio avalia a empresa privada em $21 bilhões, relatou a Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
As empresas estão trabalhando para o lançamento dos Nasdaq Equity Tokens, ou NETs, no segundo trimestre de 2027, enquanto a Payward implementará a tecnologia de vigilância de mercado da Nasdaq em suas plataformas de negociação que cobrem criptoativos, ações, ações tokenizadas, futuros e opções.
O investimento baseia-se em uma parceria anunciada em março, quando a Nasdaq e a Payward começaram a desenvolver uma infraestrutura projetada para conectar mercados de ações regulamentados com redes blockchain através do ecossistema xStocks da Payward.
A Nasdaq Ventures investe em tecnologia e infraestrutura de mercado que a operadora de bolsa considera relevantes para o desenvolvimento dos mercados de capitais globais. Seu investimento de $100 milhões na Payward adiciona um componente financeiro à relação, além do trabalho tecnológico existente das empresas.
A avaliação reportada de $21 bilhões está ligeiramente acima do nível de $20 bilhões que a Payward garantiu durante um financiamento de $800 milhões concluído antes de seu pedido confidencial de oferta pública inicial. Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, o IPO planejado da Payward foi adiado para pelo menos o segundo trimestre de 2027.
A Payward apresentou confidencialmente um rascunho da declaração de registro S-1 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em novembro de 2025. A empresa não divulgou publicamente um símbolo proposto, preço da ação, número de ações ou bolsa para uma possível listagem.
Seus últimos resultados financeiros mostraram uma receita ajustada de $508 milhões para o segundo trimestre, um aumento de 17% em relação ao ano anterior. O EBITDA ajustado caiu para $23 milhões de $80 milhões, enquanto o volume total de transações da plataforma diminuiu 18% para $310 bilhões.
A Payward encerrou o trimestre com 6,6 milhões de contas financiadas e $40 bilhões em ativos em suas plataformas. A receita baseada em ativos e outras receitas representaram 60% da receita total, em comparação com 55% no ano anterior, de acordo com os resultados do segundo trimestre da empresa.
A Nasdaq e a Payward esperam que os NETs sejam lançados no segundo trimestre de 2027, avançando um projeto anunciado pela primeira vez no início deste ano.
A parceria inicial previa um gateway de transformação de ações conectando a infraestrutura de mercado regulamentada da Nasdaq com o sistema xStocks da Payward. Sob o design, as ações tokenizadas poderiam se mover entre mercados financeiros permissionados e redes blockchain suportadas em jurisdições elegíveis, mantendo os direitos anexados aos títulos subjacentes.
O modelo da Nasdaq é centrado em tokens patrocinados por emissores, com a empresa buscando preservar o controle do emissor, os direitos de governança e as proteções de mercado existentes quando as ações são representadas na infraestrutura blockchain.
A estrutura xStocks da Payward fornece o componente blockchain do sistema planejado. Quando a parceria foi anunciada em março, a xStocks havia registrado mais de $25 bilhões em volume de transações, incluindo mais de $4 bilhões liquidados on-chain, e tinha mais de 85.000 detentores únicos.
A plataforma continuou a se expandir desde então. A Payward fez parceria com a GTN em julho para levar a xStocks além das ações dos EUA, começando com ações listadas em Hong Kong antes da expansão planejada para mercados como Reino Unido, Europa e Coreia do Sul, sujeita a aprovações regulatórias locais. Naquele momento, a xStocks havia ultrapassado 500 ativos tokenizados e $37 bilhões em volume de transações.
A Nasdaq afirmou que a próxima fase de sua parceria com a Payward se concentrará nos sistemas globais de distribuição, negociação e pós-negociação necessários para suportar os NETs.
“Mais de $2 trilhões em negociações de ações passam pelo sistema de compensação dos EUA todos os dias”, disse Arjun Sethi, co-CEO da Payward.
Sethi disse que as compras e vendas no sistema dos EUA são liquidadas em cerca de 98%, deixando as câmaras de compensação com $10 bilhões a $20 bilhões em garantia enquanto as negociações aguardam liquidação. A mudança de liquidação de dois para um dia em 2024 liberou $3 bilhões, acrescentou.
“A liquidação on-chain elimina a espera”, disse Sethi. “A próxima fase da colaboração está planejada para avançar os Nasdaq Equity Tokens para trilhos que não se fecham, com os direitos dos acionistas intactos.”
O acordo expandido dá à Nasdaq outro papel na infraestrutura de negociação da Payward através de sua tecnologia de vigilância de mercado.
A Payward planeja implantar o sistema em criptoativos, ações convencionais, ações tokenizadas, futuros e opções. A Nasdaq disse que a tecnologia apoiará a integridade do mercado e a confiança dos investidores à medida que a Payward opera em mais classes de ativos.
A Payward passou grande parte de 2026 expandindo-se além de seu negócio principal de câmbio de criptoativos à vista. A empresa concluiu a aquisição da Bitnomial em maio, dando à Kraken acesso a uma estrutura de derivativos regulamentada nos EUA que inclui um Comerciante de Comissões de Futuros, um Mercado Contratual Designado e uma Organização de Compensação de Derivativos.
A transação seguiu um acordo para comprar a Bitnomial por até $550 milhões em dinheiro e ações. A aquisição concluída da Bitnomial deu à Payward o controle dos três registros da Commodity Futures Trading Commission necessários para operar serviços de negociação, corretagem e compensação dentro do mesmo grupo.
A Kraken expandiu separadamente os usos disponíveis para a xStocks. Clientes elegíveis fora dos Estados Unidos podem usar ações tokenizadas selecionadas e fundos negociados em bolsa como garantia para negociações alavancadas, permitindo que usuários qualificados mantenham exposição a ações tokenizadas enquanto suportam posições de futuros ou margem.
A Payward adquiriu a Backed Finance, a empresa por trás da infraestrutura de emissão usada para a xStocks, enquanto seu portfólio mais amplo agora inclui Kraken, NinjaTrader, Breakout e CF Benchmarks.
A relação entre as empresas começou em março com planos de criar um gateway entre mercados de ações regulamentados e redes blockchain sem permissão.
Sob essa estrutura, a Payward Services estava definida para fornecer onboarding de know-your-customer e anti-lavagem de dinheiro para usuários que acessam os Nasdaq Equity Tokens através de sua plataforma em jurisdições elegíveis. A infraestrutura da Payward era esperada para servir como uma camada de liquidação inicial para transações de NET onde a empresa detinha os registros ou aprovações necessários.
A Nasdaq inicialmente disse que seu design de token de ações e serviços de registro distribuído relacionados começariam a operar no primeiro semestre de 2027. O último anúncio restringe o lançamento esperado dos NETs para o segundo trimestre.
O trabalho surge enquanto a xStocks desenvolve infraestrutura destinada a mover ações tokenizadas além da simples negociação à vista. Em março, a plataforma introduziu o xChange, uma camada de execução on-chain que suporta mais de 70 ações tokenizadas em Ethereum e Solana. No lançamento, o sistema havia registrado $3,5 bilhões em volume on-chain e $25 bilhões em volume total de negociação.
Cada xStock suportado era lastreado 1:1 por um título subjacente mantido em custódia, enquanto o xChange usava liquidação atômica para que uma negociação fosse concluída nos termos cotados ou não executada.
O presidente da Nasdaq, Tal Cohen, disse que a relação expandida com a Payward baseou-se na visão da operadora de bolsa de que a empresa poderia desempenhar um papel na construção de infraestrutura para que capital e ativos se movessem através dos sistemas financeiros.
“Esta parceria avança nosso trabalho nos Nasdaq Equity Tokens e ajuda a construir um sistema financeiro mais conectado, preservando a confiança, a transparência e a integridade que sustentam a formação de capital”, disse Cohen.
XST
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