O Presidente da CFTC, Michael Selig, defendeu os futuros perpétuos de criptomoedas, embora tenha enfatizado que eles não são adequados para mercados agrícolas, à medida que os "perps" de criptomoedas regulamentados continuam a se expandir em plataformas nos EUA.
De acordo com as observações proferidas por Selig na Convenção Anual da American Cotton Shippers Association na terça-feira, a CFTC reconhece que a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, e as estruturas de futuros perpétuos não são adequadas para os mercados agrícolas tradicionais que dependem da entrega física e operam durante horários de negociação limitados.
Traçando um contraste entre o papel histórico da agência na supervisão de produtos que vão do milho ao gado e suas novas responsabilidades envolvendo ativos digitais, Selig disse que os contratos perpétuos ligados a criptomoedas não são apropriados para todas as classes de ativos, particularmente na agricultura.
Embora enfatizando essas diferenças, os comentários de Selig vêm apenas semanas depois que a CFTC aprovou contratos futuros perpétuos de Bitcoin para a plataforma de mercado de previsão Kalshi e emitiu uma posição de "no-action" permitindo produtos semelhantes na Coinbase. Após esses desenvolvimentos, a exchange de criptomoedas Kraken também lançou negociações de futuros perpétuos para clientes dos EUA através de sua plataforma Bitnomial regulada pela CFTC.
Juntamente com o surgimento dos futuros perpétuos de criptomoedas regulamentados, a CFTC e a Securities and Exchange Commission (SEC) abriram recentemente uma consulta pública conjunta buscando feedback sobre como os regulamentos dos EUA classificam swaps, security-based swaps, mixed swaps e produtos derivativos relacionados.
Conforme noticiado pelo crypto.news, as agências afirmaram que os mercados financeiros e as práticas de negociação evoluíram desde a implementação original do Título VII do Dodd-Frank Act, o que motivou uma revisão para determinar se as definições atuais ainda se alinham com os produtos modernos. Os comentários permanecerão abertos por 60 dias após a publicação no Federal Register.
De acordo com as agências, o pedido abrange questões jurisdicionais, exclusões de swaps, estruturas de conformidade alternativas, mixed swaps e produtos financeiros recém-desenvolvidos. A revisão também inclui contratos de eventos e produtos de mercado de previsão que cada vez mais se encontram na intersecção da regulamentação de commodities e títulos.
Abordando a iniciativa, Selig disse que a consulta poderia ajudar a resolver o que ele descreveu como ambiguidades de longa data dentro do Dodd-Frank. O Presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou separadamente que uma clareza regulatória adicional está atrasada, inclusive para produtos baseados em eventos.
Uma questão chave que emerge da revisão envolve os futuros perpétuos de criptomoedas, que diferem dos contratos futuros tradicionais porque não têm data de expiração. Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, os futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi foram permitidos a permanecer listados sob as regras de futuros existentes, sujeitos à conformidade com o Commodity Exchange Act e os regulamentos da CFTC.
Se os reguladores eventualmente classificarem os perpétuos de criptomoedas como swaps em vez de futuros, as plataformas que oferecem os produtos poderiam enfrentar requisitos diferentes abrangendo execução, relatórios, compensação e supervisão regulatória.
O crescente interesse em perpétuos de criptomoedas regulamentados também atraiu a atenção de operadores de bolsa estabelecidos.
De acordo com reportagens adicionais, a CBOE começou a avaliar se seus produtos de futuros de Bitcoin e Ether poderiam ser convertidos em contratos perpétuos depois que os perpétuos de criptomoedas geraram mais de US$ 8,5 bilhões em volume de negociação na Kalshi semanas após o lançamento.
Ao mesmo tempo, a gestão de Selig sobre os mercados de previsão e as aprovações de perpétuos de criptomoedas continua a enfrentar escrutínio legal. Na semana passada, o CME Group apresentou uma ação judicial contra a CFTC no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito de Columbia, alegando que as aprovações da agência violaram o Commodity Exchange Act.
Mais incerteza cerca a própria agência. Apesar dos apelos dos legisladores para preencher as vagas, o Presidente Donald Trump não nomeou comissários adicionais, deixando Selig como o único comissário e presidente da CFTC após a saída de Caroline Pham em dezembro de 2025.
Enquanto isso, o Senado dos EUA deve considerar o Digital Asset Market Clarity Act nas próximas semanas. De acordo com legisladores e participantes da indústria, a legislação poderia redefinir como as responsabilidades regulatórias são divididas entre a CFTC e a SEC para os mercados de ativos digitais.
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