A empresa de tesouraria de Bitcoin Strategy vendeu 32 BTC por aproximadamente US$ 2,5 milhões a um preço médio de US$ 77.135 por bitcoin entre 26 e 31 de maio, de acordo com um arquivamento 8-K junto à Securities and Exchange Commission na segunda-feira.
Esta é a primeira vez que a Strategy vende bitcoin desde dezembro de 2022, quando a empresa se desfez de 704 BTC, segundo o analista on-chain Ai Yi. No entanto, a empresa teria comprado 810 BTC apenas dois dias após a venda por um preço mais baixo em uma operação de perda fiscal.
Os rendimentos da venda de bitcoin deverão ser usados para financiar distribuições de ações preferenciais, disse a empresa.
A Strategy agora detém um total de 843.706 BTC após a redução — avaliados em cerca de US$ 61 bilhões — comprados a um preço médio de US$ 75.699 por bitcoin por um custo total de cerca de US$ 63,9 bilhões, incluindo taxas e despesas.
As participações restantes da Strategy representam mais de 4% do limite fixo de 21 milhões de unidades de bitcoin e carregam uma perda contábil implícita de aproximadamente US$ 2,9 bilhões aos preços atuais.
Na semana passada, a Strategy vendeu 801.994 ações MSTR por aproximadamente US$ 128,3 milhões, conforme o arquivamento, com aproximadamente US$ 26,1 bilhões restantes disponíveis no programa de venda a mercado. No entanto, isso inclui ações vendidas, mas ainda não liquidadas até 31 de maio, e nenhuma ação MSTR foi usada para comprar bitcoin durante o período.
A Strategy recentemente estendeu seus programas ATM para incluir até US$ 21 bilhões adicionais em MSTR, juntamente com mais US$ 21 bilhões de suas ações preferenciais STRC e US$ 2,1 bilhões de ações preferenciais STRK.
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O anúncio de venda de hoje ocorre pouco depois que dados on-chain da Arkham Intelligence mostraram que a Strategy moveu aproximadamente 411,6 BTC de sua conta de custódia na Coinbase Prime para um endereço de carteira fria na plataforma em 28 de maio. Isso fez com que as probabilidades de a Strategy vender bitcoin antes do final de 2026 aumentassem para 84%.
A venda de bitcoin da Strategy também era antecipada. Seus executivos disseram anteriormente durante sua teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 que a empresa poderia vender parte de suas participações para financiar dividendos para STRC, as ações preferenciais perpétuas da Strategy projetadas para manter um valor nominal de US$ 100 e oferecer altos rendimentos aos investidores.
Saylor explicou então que a venda acabaria ajudando a Strategy a comprar mais bitcoin do que venderia para cobrir os dividendos da STRC. Ele também observou que a posição atual da empresa exige que o bitcoin se valorize 2,3% anualmente para que suas participações existentes cubram as obrigações de dividendos da STRC indefinidamente, sem vender nenhuma ação ordinária.
Em entrevistas adicionais, Saylor garantiu aos investidores que a empresa comprará de 10 a 20 bitcoins para cada um que vender, acrescentando que seu comentário anterior de "nunca vender" significava que se deveria ser um acumulador líquido de bitcoin.
No entanto, alguns expressaram preocupação com a decisão da Strategy de vender suas participações em bitcoin.
Na semana passada, a Strategy confirmou a recompra de notas conversíveis de cupom zero de US$ 1,5 bilhão de valor nominal com vencimento em 2029 por aproximadamente US$ 1,38 bilhão, quitando a dívida com um desconto de 8% em relação ao valor nominal. A transação foi financiada por suas reservas de caixa de US$ 2 bilhões. Em 31 de maio, a Reserva em USD da Strategy era de US$ 900 milhões, disse a empresa no arquivamento de segunda-feira.
A Strategy também observou que comprou 2,6 vezes a quantidade de bitcoin minerado em 2026 até agora, descrevendo MSTR como um "BitVac".
De acordo com dados do Bitcoin Treasuries, 198 empresas públicas adotaram alguma forma de modelo de aquisição de bitcoin. Twenty One (apoiada pela Tether), Metaplanet, MARA, Adam Back e Bitcoin Standard Treasury Company (apoiada pela Cantor Fitzgerald), Bullish, Strive, Coinbase, Riot Platforms e Cleanspark compõem o restante do top 10, com 43.514 BTC, 40.177 BTC, 35.303 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 16.500 BTC, 16.492 BTC, 15.680 BTC e 13.453 BTC, respectivamente.
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No entanto, o valor das ações da coorte permanece significativamente abaixo de seus picos do verão de 2025, com a própria MSTR em queda de cerca de 65%, por exemplo, à medida que alguns investidores se preocupam cada vez mais com a capitalização de mercado da Strategy em relação à avaliação do ativo líquido e seus inúmeros programas de aquisição de bitcoin. O mNAV da empresa está atualmente em 0,97, de acordo com o Bitcoin Treasuries.
As ações da Strategy caíram 3,1% no geral na semana passada, fechando na sexta-feira a US$ 159,09, de acordo com a página de preços MSTR do The Block, mas permanecem ligeiramente em alta de 2,9% no acumulado do ano. O Bitcoin caiu aproximadamente 4,7% no mesmo período.
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