O MSUSD, ligado à MainStreet Finance, foi negociado muito abaixo de sua paridade pretendida com o dólar após uma rápida liquidação ligada a preocupações com a verificação de reservas.
O Main Street USD foi negociado a US$ 0,3781 no momento da redação, com uma variação de 24 horas entre US$ 0,065 e US$ 0,9995.
A movimentação ocorreu após a decisão da Accountable de encerrar seu contrato de serviço com a MainStreet. A empresa de verificação disse que a MainStreet foi "incapaz de atender aos nossos padrões de verificação", enquanto a MainStreet disse que o problema veio do encerramento de um painel de prova de reservas de terceiros.
O MSUSD foi projetado para ser negociado perto de US$ 1, mas o token caiu bruscamente depois que a confiança em sua verificação de reservas diminuiu. A PeckShield disse que o token relacionado à MainStreet caiu até 85%, enquanto os dados do CoinGecko mostraram mais tarde uma recuperação parcial da mínima do dia.
O CoinGecko listou o MSUSD com um valor de mercado de cerca de US$ 27,06 milhões e um volume de negociação de 24 horas perto de US$ 8,25 milhões. A ampla variação diária do token mostrou negociações instáveis, pois os detentores testaram a liquidez e a confiança na redenção.
A pressão também atingiu o Morpho. De acordo com a PeckShield, o mercado msY/USDC atingiu 100% de utilização, o que significa que a liquidez de empréstimo disponível foi totalmente utilizada.
O AlphaUSDC Delta V2, curado pela AlphaPING, teria cerca de 30% de exposição ao mercado, o que equivale a aproximadamente US$ 18 milhões. Essa exposição chamou a atenção porque o estresse em um mercado ligado a rendimentos pode afetar credores, depositantes de cofres e tomadores de empréstimos usando posições relacionadas.
Nos mercados de empréstimos, a utilização total pode dificultar as retiradas e elevar as taxas de empréstimo. Também pode deixar os usuários esperando por pagamentos ou novos depósitos antes que a liquidez se normalize.
A questão não prova que todas as posições relacionadas estão comprometidas. Mostra que um descolamento de stablecoin pode rapidamente passar de um problema de preço de token para um problema de liquidez DeFi mais amplo.
A Accountable disse que rescindiu o contrato de serviço da MainStreet imediatamente após o protocolo não atender aos seus padrões. A declaração removeu uma camada de verificação pública na qual os usuários confiavam para avaliar o lastro.
A MainStreet respondeu dizendo que "a Mainstreet permanece totalmente lastreada". O protocolo também disse que o encerramento do painel "não reflete qualquer perda de ativos ou deterioração na qualidade do portfólio".
A MainStreet disse que havia implementado mais de US$ 8 milhões em USDC para suportar a liquidez. Também disse que estava buscando provedores alternativos de prova de reservas.
As duas declarações deixam os usuários com alegações públicas concorrentes. A Accountable disse que o protocolo falhou nos padrões de verificação, enquanto a MainStreet disse que os ativos permanecem lastreados e o problema reside no feed de verificação.
O caso MSUSD se soma a um debate mais amplo em torno de stablecoins que rendem juros e ferramentas de prova de reservas. O Crypto.news explicou recentemente que a confiabilidade de uma stablecoin depende da qualidade e transparência dos ativos que a lastreiam.
O caso também ecoa eventos anteriores de estresse no DeFi, onde ativos ligados a stablecoins perderam sua paridade e afetaram os mercados de empréstimos conectados. O Crypto.news relatou anteriormente o descolamento do USR e as perdas por exploração do Resolv Labs, observando como as stablecoins compostas podem espalhar o risco entre os protocolos.
Por enquanto, a recuperação do MSUSD depende de a MainStreet conseguir restaurar a confiança em seu lastro, manter a liquidez disponível e substituir a camada de verificação. Até então, os traders provavelmente observarão a paridade, a utilização do Morpho e qualquer nova atualização de prova de reservas. Os usuários também podem observar se o suporte de liquidez reduz a diferença entre o preço de mercado do MSUSD e seu valor pretendido de US$ 1.
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