O Bitcoin (BTC) recuperou 6% na semana passada, recuperando-se um pouco de duas semanas consecutivas de perdas de dois dígitos para pairar em torno da região de US$ 65.000, com a empresa de pesquisa e corretagem K33 apontando para um novo recorde histórico de detentores de longo prazo como um sinal de que o mercado de baixa pode estar chegando ao fim.

No relatório de mercado mais recente da K33, o Chefe de Pesquisa Vetle Lunde disse que uma característica definidora do ciclo de 2024-25 foi o grande volume de moedas mais antigas sendo reativadas e provavelmente vendidas à medida que os preços atingiam máximas recordes, enquanto 2026 tem visto uma reativação excepcionalmente baixa de moedas com dois anos ou mais, com apenas 218.421 BTC reativados até 6 de junho, indicativo de uma pressão de venda onchain muito mais fraca.

"O único ano a experimentar uma menor reativação de oferta antiga até 6 de junho foi 2012, quando apenas 70.600 BTC com 2 anos ou mais haviam sido reativados até essa data", disse Lunde. "Em contraste, 1,18 milhão de BTC foram reativados até 6 de junho de 2024, destacando a grande diferença na pressão de venda onchain em 2026 em comparação com os últimos dois anos."

O declínio na atividade de moedas antigas sugere que os detentores de longo prazo estão menos motivados a vender e que os participantes pacientes estão absorvendo a oferta de forma constante, fornecendo outro sinal de que o mercado de baixa pode estar chegando ao fim, disse Lunde. "Apoiando essa visão, 79% da oferta circulante de BTC agora é detida por detentores de longo prazo, um novo recorde histórico que reflete a acumulação contínua e a mudança gradual para um ambiente de mercado mais construtivo."

Isso se alinha com um padrão observado em todo mercado de baixa do bitcoin, onde uma parcela crescente da oferta circulante acaba nas mãos de detentores de longo prazo à medida que o mercado se aproxima de seu ponto mais baixo, de acordo com a K33.

Na semana passada, Lunde observou que 50% da oferta circulante de bitcoin está 'abaixo d'água', um nível historicamente alcançado apenas semanas antes dos principais fundos de mercado de baixa, mas frequentemente após uma última queda.

No relatório de terça-feira, Lunde destacou que as condições de mercado se estabilizaram desde então, com as saídas de fundos negociados em bolsa (ETFs), que foram uma fonte chave da fraqueza recente, diminuindo. A atividade de negociação também recuou para mínimas anuais — um padrão frequentemente visto durante os estágios finais dos mercados de baixa do bitcoin, disse ele.

No entanto, nem todos os analistas estão tão otimistas, com Wintermute, Glassnode e Bitfinex alertando recentemente que os fluxos de ETFs, o crescimento de stablecoins e a demanda institucional ainda estão aquém de confirmar uma reversão duradoura do mercado, e algumas previsões de queda do bitcoin para até US$ 30.000.

Atenção se volta para o FOMC

Após uma semana que viu o maior IPO da história, com a SpaceX atingindo um valor de US$ 2,5 trilhões após um ganho de 28% em seus dois primeiros dias de negociação, algo que pode ter impactado a liquidez recente das criptos, e o acordo de paz provisório entre EUA e Irã, Lunde disse que a atenção agora se volta para a reunião de quarta-feira do FOMC, a primeira sob o novo Presidente do Fed, Kevin Warsh. Espera-se que as taxas permaneçam inalteradas, apesar de os mercados ainda precificarem a possibilidade de aumentos de taxas ainda este ano, de acordo com Lunde.

"Com a correlação de 30 dias do BTC com o S&P 500 perto de 0,6, qualquer mudança na comunicação do Fed poderia ter um impacto desproporcional no BTC, que tende a ser particularmente sensível a desenvolvimentos macroeconômicos durante os mercados de baixa", disse Lunde.