A organização autônoma descentralizada da Lido está considerando uma recompra única de US$ 20 milhões de seu token de governança para abordar o chamado desalinhamento de preços, que está em "níveis historicamente deprimidos" em relação ao Ether, de acordo com a DAO.
A proposta, submetida na sexta-feira, busca permissão para trocar 10.000 tokens Lido Staked Ether (stETH), atualmente avaliados em US$ 20 milhões da tesouraria da DAO, por Lido DAO (LDO), argumentando que o LDO está subvalorizado.
“Esta não é uma flutuação rotineira. Representa um dos desalinhamentos mais significativos entre o preço de mercado do LDO e seus fundamentos de protocolo subjacentes na história do token.”
Uma recompra de tokens desse porte poderia impulsionar o preço do token, que caiu aproximadamente 96% em relação à sua máxima histórica. Em novembro, um membro da Lido DAO propôs um mecanismo automatizado de recompra para o LDO para melhorar o preço do token. No entanto, essa proposta não foi implementada.
A Lido DAO apontou que o LDO está sendo negociado com um grande desconto em relação ao Ether (ETH) em uma proporção de 0,00016, aproximadamente 63% abaixo de sua mediana de dois anos.
Isso ocorre apesar do protocolo manter o primeiro lugar no mercado de staking líquido do Ethereum, com uma participação de 23,2% do Ether em staking, de acordo com dados da Dune Analytics. A dominância do protocolo chegou a ser sinalizada como um risco de centralização para a rede em anos anteriores.
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O LDO está atualmente sendo negociado a US$ 0,30, uma queda de 95,9% em relação ao seu pico de US$ 7,30 estabelecido em agosto de 2021, de acordo com dados da CoinGecko. A capitalização de mercado de US$ 255 milhões do LDO o torna o 141º maior token por valor no momento da escrita.
“Esse desalinhamento não é justificado por uma deterioração proporcional no desempenho do protocolo”, disse a Lido DAO.
A Lido DAO propôs comprar até 10.000 stETH em lotes menores de 1.000 para comprar LDO.
A Lido DAO afirmou que usaria ordens limitadas ou adotaria uma estratégia de preço médio em dólar (dollar-cost averaging) para evitar a volatilidade do mercado.
No entanto, cada lote precisaria de aprovação e poderia ser interrompido pelos detentores de tokens.
Após cada lote, os resultados também precisariam ser relatados antes de continuar a execução.
A proposta também surge no momento em que a receita da Lido caiu 23%, para 40,5 milhões em 2025, principalmente devido à queda de 23% nas taxas de staking, que atingiram US$ 37,4 milhões.
A Lido DAO argumentou que os fundamentos do protocolo permanecem fortes, observando que as recompensas caíram apenas 20% em meio à retração geral do mercado, os custos melhoraram 13% em 2025 em comparação com 2024, e a taxa de participação (take rate) da Lido subiu de 5% para mais de 6,1%, aumentando a captura de taxas.
A taxa de participação (take rate) refere-se à porcentagem das recompensas de ETH em staking que o protocolo retém como taxas.
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