Kalshi baniu permanentemente o ex-deputado dos EUA George Santos e impôs uma penalidade de US$ 71.356 após constatar que ele manipulou um mercado de presença para ganhar US$ 17.839,57.
O aviso disciplinar da Kalshi de 28 de agosto disse que Santos fez grandes negociações entre 2 e 25 de fevereiro em contratos que pagavam de acordo com sua presença no discurso do Estado da União do Presidente Donald Trump em 2026.
Como a pessoa cuja presença determinava o resultado dos contratos, Santos tinha influência direta sobre o evento. A Regra 5.17(z) da Kalshi proíbe membros de negociar contratos quando podem afetar o resultado subjacente.
Apesar da restrição, Santos comprou e vendeu contratos vinculados exclusivamente à sua própria presença, conforme constatou o departamento de conformidade. Suas negociações envolveram tanto contratos “Sim”, que pagariam se ele aparecesse no evento, quanto contratos “Não”, que pagariam se ele não comparecesse.
Durante o período de negociação, Santos publicou várias declarações sobre seus planos de viagem e presença. Kalshi afirmou que algumas das publicações eram falsas ou enganosas e foram feitas para movimentar os preços antes que ele comprasse ou vendesse os contratos relevantes.
A plataforma determinou que as declarações tiveram o efeito pretendido no mercado. Ao se mover entre as posições “Sim” e “Não” enquanto controlava informações sobre seus planos, Santos gerou US$ 17.839,57 em lucro, de acordo com o aviso.
Kalshi citou violações das regras contra manipulação de mercado, negociação com informações materiais não públicas, negociação sobre um resultado que um membro pode influenciar e uso de um esquema enganoso conectado à atividade da plataforma. Seu departamento de conformidade também descobriu que Santos não cooperou pronta e totalmente com a investigação interna.
Sob o acordo, Santos não pode acessar a Kalshi diretamente ou através de outra pessoa ou conta. A plataforma também avaliou uma penalidade de US$ 71.356, exatamente quatro vezes o valor do lucro listado em seu aviso. O documento entrou em vigor em 28 de agosto.
Uma ordem separada da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emitida em 31 de julho forneceu uma linha do tempo mais detalhada das negociações. De acordo com o regulador, Santos abriu sua conta Kalshi em 11 de fevereiro e depositou cerca de US$ 7.000, usando os fundos exclusivamente para negociar sobre sua própria presença.
De 12 a 22 de fevereiro, ele acumulou 30.874 contratos “Sim” a um custo total de US$ 6.695,94. Enquanto mantinha a posição, Santos perguntou a seus seguidores no X se deveria usar um terno sério ou um com lantejoulas no discurso.
Após a postagem, o contrato “Sim” subiu de cerca de US$ 0,15 para US$ 0,70. Santos então vendeu a posição completa por um lucro de US$ 3.448,43 e sacou US$ 10.146,07 através de uma conta Venmo criada quatro dias antes, disse a CFTC.
Mais tarde, em 22 de fevereiro, uma companhia aérea notificou Santos que seu voo para Washington, D.C., havia sido cancelado. Ele reservou um trem naquela noite, então postou na manhã seguinte que o mau tempo havia dificultado sua viagem e sugeriu que o discurso talvez não acontecesse. O preço “Sim” caiu de US$ 0,63 para US$ 0,28 após a postagem.
Na noite de 23 de fevereiro, Santos postou que compareceria da galeria da Câmara. Um vídeo repetindo seus planos de presença fez o contrato subir de US$ 0,40 para US$ 0,70, de acordo com a ordem federal.
Cerca de 40 minutos após publicar o vídeo, Santos começou a comprar contratos “Não”. Ele acabou adquirindo 23.855 contratos por US$ 8.650,66. Seu trem foi cancelado cerca de uma hora depois que ele começou a construir a posição, mas ele respondeu mais tarde, “Estou indo”, quando outro usuário perguntou se ele ainda ia.
Com seu voo e trem cancelados, Santos não havia comprado outra passagem quando postou em 24 de fevereiro que estava assistindo ao discurso em uma televisão de aeroporto. O contrato “Sim” caiu de US$ 0,73 para US$ 0,02, aumentando o valor de sua posição oposta.
Santos fechou a negociação “Não” no início de 25 de fevereiro com um lucro de US$ 14.390,57, descobriu a CFTC. Combinado com seu ganho anterior, as duas posições produziram o valor posteriormente abordado pela ação disciplinar da plataforma.
A sanção da Kalshi é separada do acordo da CFTC, que impôs diferentes valores de pagamento e uma restrição mais curta cobrindo todas as plataformas de negociação registradas federalmente.
Como crypto.news relatou anteriormente, a CFTC ordenou que Santos restituísse US$ 17.569,98, pagasse uma penalidade civil de US$ 17.500 e parasse de negociar em qualquer entidade registrada na CFTC por três anos. Santos consentiu com a ordem de julho sem admitir ou negar suas descobertas ou conclusões legais.
O regulador aplicou a Seção 6(c)(1) da Lei de Câmbio de Commodities e a Regulamentação 180.1, que proíbem condutas manipulativas ou enganosas envolvendo swaps. Sua ordem classificou os contratos de eventos do Estado da União como swaps porque seus pagamentos dependiam de um evento futuro com possíveis consequências financeiras, econômicas ou comerciais.
Embora a Kalshi tenha citado Santos por não cooperar com sua investigação, a CFTC reconheceu sua cooperação na investigação federal. As descobertas dizem respeito a duas análises separadas conduzidas pela plataforma e por seu regulador.
No início de junho, investigadores federais estavam examinando as negociações depois que a Kalshi congelou a conta e encaminhou a atividade às autoridades. A Commodity Futures Trading Commission resolveu sua parte do assunto por meio do acordo de julho; a investigação relatada do Departamento de Justiça não recebeu uma resolução anunciada publicamente.
A Kalshi opera como um mercado de contratos designado sob a supervisão da CFTC, tornando seus contratos de eventos sujeitos às regras federais de derivativos e restrições no nível da plataforma. Os usuários negociam contratos precificados de acordo com a chance percebida de resultados envolvendo política, esportes, dados econômicos e outros eventos públicos.
As preocupações com informações privilegiadas aumentaram à medida que contratos vinculados a discursos, decisões políticas e conteúdo não publicado atraem mais negociações. Em fevereiro, a Kalshi impôs uma penalidade de US$ 20.397,58 e uma suspensão de dois anos a um editor afiliado ao MrBeast por negociações envolvendo vídeos não lançados do YouTube.
Um caso federal separado envolve o membro das Forças Especiais do Exército dos EUA, Gannon Ken Van Dyke, a quem os promotores acusaram de usar informações classificadas para ganhar cerca de US$ 409.881 com contratos Polymarket vinculados à captura de Nicolás Maduro. Um juiz federal suspendeu o caso da CFTC em agosto enquanto o processo criminal relacionado continua. Van Dyke se declarou inocente e contesta se os contratos se qualificam como swaps.
A Kalshi também adicionou regras de divulgação do empregador, um canal de denúncias e revisões de risco para mercados propostos. Em junho, ela fez parceria com a StarCompliance para que as empresas financeiras participantes pudessem conectar as contas de funcionários a sistemas de monitoramento interno.
A plataforma disse ter conduzido mais de 150 investigações durante o primeiro trimestre de 2026, bloqueado mais de 100 tentativas suspeitas de negociação com informação privilegiada e encaminhado 20 casos às autoridades policiais.
