Bitcoin e Ethereum enfrentaram uma expiração de opções de US$ 2,13 bilhões em 19 de junho, com ambos os ativos sendo negociados abaixo de seus níveis de dor máxima.
A expiração cobriu 31.000 opções de BTC com uma proporção put-call de 0,78 e um valor nocional de US$ 1,9 bilhão.
O Ether também teve 138.000 opções expirando, com uma proporção put-call de 1,03 e um valor nocional de US$ 230 milhões. O nível de dor máxima do ETH estava em US$ 1.725, enquanto o nível de dor máxima do BTC estava em US$ 65.000.
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 62.500 durante a sessão, abaixo do nível em que muitas opções expirariam com o menor valor para os compradores. O Ethereum foi negociado perto de US$ 1.690, também abaixo de sua área de dor máxima.
O Bitcoin se recuperou brevemente em direção a US$ 67.000 no início desta semana, mas o movimento perdeu força. Vendedores empurraram o ativo para abaixo de US$ 63.000 antes da expiração, mantendo a atenção na faixa de US$ 60.000 a US$ 63.000.
Conforme relatado anteriormente por crypto.news, a expiração de opções da semana passada também colocou a área de US$ 60.000 a US$ 62.000 do Bitcoin em foco. A GreeksLive havia dito que a exposição de baixa estava concentrada nessa região.
O mesmo nível permanece importante esta semana. A GreeksLive afirmou que o preço de exercício de US$ 60.000 atua como um “limite crítico”. A empresa acrescentou que uma “ruptura sustentada” abaixo desse nível poderia transformar o hedge dos dealers em uma força que apoia um movimento de queda mais rápido.
O mercado também tem lutado para absorver a pressão das vendas institucionais. A Strategy, anteriormente MicroStrategy, chamou a atenção depois que uma pequena venda de Bitcoin no início deste mês abalou a confiança entre alguns traders.
O Crypto.news relatou anteriormente que analistas refutaram as alegações de que a Strategy por si só causou a queda do Bitcoin. Saídas de ETF e vendas por baleias foram vistas como forças maiores por trás do declínio.
Ainda assim, o debate sobre a Strategy adicionou pressão a um mercado que já lida com liquidez mais fraca e preços em queda. Os traders tornaram-se mais cautelosos, pois o Bitcoin é negociado mais perto de preços de exercício de baixa do que de níveis de chamada de alta.
A demanda por ETF também esfriou durante a recente retração. Isso é importante porque os ETFs de Bitcoin à vista têm sido uma das principais fontes de demanda institucional desde o seu lançamento.
A expiração desta semana foi menor do que a da semana passada, mas a próxima semana traz a liquidação trimestral. Cerca de 15% das posições de opções estão programadas para expirar, tornando 26 de junho uma data chave para os traders de derivativos.
O juros em aberto permanece grande perto do preço de exercício de US$ 80.000, enquanto a exposição de baixa ainda se encontra perto de US$ 60.000. Essa divisão mostra um mercado preso entre apostas de alta de longo prazo e proteção de baixa de curto prazo.
A Laevitas afirmou que uma “semana de calma gradual” enfraqueceu a parte frontal da volatilidade do Bitcoin. Isso sugere que os traders não precificaram um grande movimento de curto prazo, mesmo com a aproximação da expiração trimestral.
O Skew permanece negativo, mostrando que os traders ainda dão mais atenção à proteção de baixa. Se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 60.000, a volatilidade pode permanecer contida. Uma quebra abaixo desse nível pode trazer fluxos de hedge mais rápidos e outro teste de suporte inferior.
Para o Ethereum, a área de US$ 1.700 continua sendo a linha de curto prazo a ser observada. O ETH foi negociado abaixo de seu nível de dor máxima de US$ 1.725, e a falha em recuperar essa área pode manter a pressão na faixa de US$ 1.650 a US$ 1.600.
A expiração das opções não alterou a tendência geral do mercado por si só. No entanto, ela mostrou que os traders permanecem cautelosos enquanto BTC e ETH são negociados abaixo de seus pontos de dor antes de uma liquidação trimestral maior.
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