As ações da HIVE Digital Technologies subiram mais de 7% na quinta-feira, após a empresa anunciar um contrato de nuvem de GPU de US$ 220 milhões com a Bell Canada e a empresa de IA Cohere, sediada em Toronto – o maior acordo até agora e o sinal mais claro de que a mineradora de Bitcoin agora está firmemente no negócio de infraestrutura de IA.

O contrato tem duração de três anos e é entregue através da subsidiária da HIVE, BUZZ High Performance Computing. Ele envolve 2.304 GPUs NVIDIA Grace Blackwell – chips projetados para treinamento e inferência de modelos de IA de ponta – instaladas no centro de dados construído especificamente para isso pela Bell em Merritt, Colúmbia Britânica.

A Cohere, uma empresa de modelos de linguagem grande que constrói sistemas de IA para empresas e governos, usará essa camada de computação para executar sua plataforma para clientes canadenses.

O termo "IA soberana" é muito usado. Em termos simples, significa IA que funciona em infraestrutura dentro das fronteiras do seu país, em dados controlados localmente – o que é muito importante quando os clientes são agências governamentais. O Canadá tem investido muito nisso, com Ottawa comprometendo mais de US$ 2 bilhões para a computação de IA doméstica como parte de sua Estratégia de Computação de IA Soberana e investindo US$ 240 milhões diretamente na Cohere. Este acordo é a camada física dessa aposta.

A Cohere é uma âncora adequada para o arranjo. A empresa de Toronto é uma das poucas em qualquer lugar que constrói modelos de fundação – a IA de camada base que alimenta chatbots empresariais, processamento de documentos governamentais e tudo mais – e recentemente anunciou uma fusão com a Aleph Alpha da Alemanha que avalia a empresa combinada em aproximadamente US$ 20 bilhões. A Bell e a Cohere tinham uma parceria existente desde julho de 2025; este contrato é a infraestrutura de computação por baixo dela.

“O Canadá ajudou a ser pioneiro na inteligência artificial moderna. O que nos faltou não foi talento, mas sim infraestrutura industrial para comercializar esse talento em escala antes que outros o fizessem por nós”, disse Frank Holmes, presidente executivo da HIVE Digital Technologies, em um comunicado. “Essa parceria com a Bell e a Cohere é um momento decisivo. A BUZZ HPC é a camada de fábrica de GPUs que transforma as ambições de IA do Canadá de promessas políticas em ativos nacionais produtivos”

Para a HIVE, que reportou US$ 278,3 milhões em receita de mineração de Bitcoin no último trimestre, este é o capítulo mais recente de uma mudança em andamento desde 2022.

A empresa iniciou sua mudança para a IA redirecionando a capacidade de GPU da mineração de criptomoedas, fechando um acordo com a Dell para novas GPUs em novembro passado e concluindo uma oferta de notas conversíveis de US$ 115 milhões em abril para financiar compras de hardware. Ela não está sozinha: a Keel Infrastructure, anteriormente Bitfarms, vendeu sua última instalação de mineração no Paraguai em abril e está seguindo o mesmo plano de ação.

Os retornos da mineração de criptomoedas são voláteis e tornam-se mais difíceis à medida que mais mineradores competem por recompensas de bloco. As coisas ficam ainda mais difíceis durante os invernos cripto, quedas no mercado, pois as recompensas se tornam cada vez menos atraentes à medida que o preço dos ativos cripto diminui, mas os custos permanecem os mesmos ou aumentam.

No lado oposto, a demanda por computação de IA está crescendo rapidamente e os clientes – especialmente as agências governamentais – assinam contratos de vários anos com taxas fixas. Trocando uma bolha por outra, talvez, mas pelo menos esta tem um mandato governamental por trás.

Uma vez que a implantação esteja ativa – prevista entre o final de 2026 e o início de 2027 –, a HIVE espera cerca de US$ 70 milhões em nova receita anual recorrente, além dos US$ 35 milhões que já registra com as operações de GPU existentes. Sua meta de receita contratada de HPC agora excede US$ 100 milhões.

A empresa também tem um projeto maior em andamento: um centro de dados de IA de 320 megawatts na área metropolitana de Toronto, projetado para abrigar mais de 100.000 GPUs Nvidia em sua capacidade total.

A HIVE espera que a instalação gere aproximadamente US$ 360 milhões em receita recorrente anualizada em plena operação e estabeleceu uma meta mais ampla de US$ 660 milhões em receita anualizada de HPC até o final de 2028.