O HashKey Group anunciou em 2 de setembro que se juntou ao Digital Assets Advisory Services Industry Working Group da Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), tornando-se o seu primeiro provedor asiático de serviços de ativos digitais.
A empresa sediada em Hong Kong participará em discussões sobre como os títulos tokenizados podem ser emitidos, transferidos, liquidados e salvaguardados através da infraestrutura do mercado institucional.
A HashKey disse que o grupo de trabalho agora inclui mais de 100 instituições financeiras, gestores de ativos e empresas de ativos digitais. Os participantes nomeados no seu anúncio incluem JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Nasdaq e a New York Stock Exchange.
O próprio anúncio de maio da DTCC nomeou mais de 50 organizações participantes. O número maior fornecido pela HashKey parece refletir adições feitas desde que o grupo foi publicamente introduzido, embora a DTCC não tenha publicado uma lista completa de membros atualizada.
A HashKey opera negócios de negociação de ativos digitais, gestão de ativos e infraestrutura on-chain em vários mercados regulados. As suas operações incluem negócios em Hong Kong, Singapura, Japão e Bermudas.
Desde 2023, a empresa tem participado em projetos de tokenização liderados pelas autoridades financeiras de Hong Kong. É membro da Project Ensemble Architecture Community da Autoridade Monetária de Hong Kong, que examina como depósitos tokenizados e dinheiro de banco central atacadista podem suportar transações envolvendo ativos tokenizados.
A HashKey também se juntou ao Tokenised Bond Expert Group de Hong Kong. A empresa disse que tem apoiado a emissão e circulação de fundos negociados em bolsa (ETFs) do mercado monetário tokenizados, títulos e notas estruturadas.
Essa experiência é relevante para o grupo da DTCC porque Hong Kong tem testado a tokenização institucional sob uma estrutura regulada. Conforme relatado anteriormente, os reguladores de Hong Kong também têm desenvolvido fundos tokenizados e infraestrutura de liquidação destinada a conectar ativos digitais com sistemas financeiros existentes.
A HashKey disse que contribuirá com sua experiência regulatória e operacional da Ásia-Pacífico para discussões sobre padrões globais de tokenização. Sua participação não representa aprovação regulatória de um produto HashKey, adesão ao DTC ou um compromisso da DTCC de usar a infraestrutura HashKey.
A DTCC formou o grupo de trabalho da indústria para aconselhar o desenvolvimento do seu serviço de tokenização. O grupo inclui bancos, corretoras, gestores de ativos, bolsas de valores, custodiantes e empresas de infraestrutura blockchain.
Em seu comunicado oficial de maio, a DTCC disse que os participantes ajudariam a examinar a funcionalidade do produto, processos operacionais e padrões de mercado. O trabalho abrange como títulos elegíveis podem se mover entre registros tradicionais e representações baseadas em blockchain.
O serviço foi projetado para permitir que os participantes do DTC criem versões tokenizadas de títulos elegíveis já mantidos sob custódia do DTC. Essas representações são frequentemente descritas como gêmeos digitais, pois o título subjacente permanece dentro da estrutura de custódia regulamentada.
Os participantes poderiam transferir títulos tokenizados para carteiras aprovadas e convertê-los entre formatos convencionais e tokenizados. A DTCC afirma que seu modelo visa preservar os direitos de propriedade e as proteções ao investidor anexadas aos títulos subjacentes.
O grupo de trabalho é consultivo. Seus membros podem fornecer feedback técnico e operacional, mas a participação não lhes confere autoridade sobre os sistemas da DTCC nem garante acesso comercial ao serviço final.
A DTCC concluiu seu primeiro grupo de transações tokenizadas em um ambiente de produção em julho. Os testes usaram títulos mantidos no DTC e abrangeram transferências de ações, penhores de colateral, empréstimos de títulos e transações de entrega versus pagamento envolvendo títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra.
Os testes foram realizados na blockchain privada da DTCC baseada em Hyperledger Besu e na rede pública Canton Network. Os ativos envolvidos no programa incluíram, segundo relatos, ações da Microsoft e Circle, o Invesco QQQ Trust, o SPDR S&P 500 ETF e um fundo negociado em bolsa (ETF) do Tesouro da BlackRock.
O JPMorgan também concluiu uma conversão envolvendo ações do Invesco QQQ Trust. A transação demonstrou como um título mantido no DTC poderia ser representado através de um registro baseado em blockchain sem remover o ativo subjacente do sistema de custódia estabelecido.
Em cobertura relacionada, os testes de produção foram descritos como um passo em direção à liquidação on-chain para títulos tokenizados. Eles não equivaleram a um lançamento público irrestrito, e a participação permaneceu limitada a instituições aprovadas e cenários de teste.
A DTCC planeia introduzir serviços padronizados de tokenização em outubro de 2026. O serviço inicial incluirá controles de conformidade e distribuição, enquanto lançamentos posteriores poderão adicionar automação para emissão, serviços e ações corporativas.
O DTC é um depositário central de títulos e uma utilidade de mercado financeiro sistemicamente importante nos EUA. A HashKey disse que o depositário salvaguarda mais de US$ 114 trilhões em ativos.
Esse número descreve o valor dos títulos mantidos dentro da infraestrutura de custódia do DTC. Não deve ser interpretado como o valor de ativos já tokenizados ou programados para serem movidos para blockchains.
A abordagem da DTCC difere das plataformas que emitem tokens fora do sistema de custódia tradicional. Seu serviço planeado mantém os títulos subjacentes dentro do DTC, enquanto registra representações tokenizadas aprovadas em redes suportadas.
A estrutura visa conectar transferências baseadas em blockchain com registros de propriedade existentes, controles de conformidade e processos de liquidação. A DTCC diz que isso poderia permitir que ativos tokenizados usassem a liquidez de mercado estabelecida e proteções ao investidor, mas esses benefícios esperados dependerão do design final do serviço e da adoção institucional.
O próximo papel da HashKey será participar das discussões do grupo de trabalho enquanto a DTCC avança para o lançamento em outubro. Nenhuma das empresas divulgou uma integração separada da HashKey, um produto tokenizado emitido em conjunto ou um acordo comercial.
ENS