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O Federal Reserve está se movimentando para definir as regras básicas para os emissores de stablecoins que supervisiona, propondo nesta quinta-feira que eles lastreiem integralmente seus tokens com ativos seguros e líquidos e mantenham capital contra os riscos de suas operações.
O banco central abriu duas propostas para consulta pública enquanto desenvolve a estrutura regulatória exigida pelo GENIUS Act, a lei de stablecoins assinada pelo presidente Donald Trump em julho de 2025.
A primeira exigiria que emissores de stablecoins de pagamento supervisionados pelo Conselho mantivessem reservas integralmente em ativos permitidos, como títulos do Tesouro de curto prazo e outras aplicações de alta qualidade e liquidez. Ela também estabeleceria requisitos padronizados de capital para lidar com riscos de crédito e operacionais, definiria padrões de gestão de risco e traçaria regras para empresas que fazem a custódia dos ativos que lastreiam os tokens.
A segunda proposta criaria um processo de solicitação sob medida para bancos supervisionados pelo Conselho que buscam emitir stablecoins de pagamento, exigindo a apresentação de um plano de negócios e informações financeiras, além de estabelecer procedimentos para recursos, audiências e decisões finais.
O período para comentários se encerra 60 dias após a publicação das propostas no Federal Register.
Stablecoins são tokens baseados em blockchain projetados para manter um valor estável ao serem atrelados a um ativo de referência, mais comumente o dólar americano, com os emissores mantendo reservas para que cada token possa ser resgatado pelo valor de face. Elas se tornaram uma peça central da infraestrutura do mercado cripto, usadas para movimentar dinheiro entre exchanges, liquidar negociações, enviar pagamentos transfronteiriços e estacionar fundos sem convertê-los de volta para a moeda tradicional.
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A medida acrescenta a parte do Fed a uma implementação multiagências do GENIUS Act, que estabeleceu o primeiro arcabouço federal para tokens atrelados ao dólar. O Office of the Comptroller of the Currency vem correndo para finalizar suas próprias regras para stablecoins até novembro, antes de um prazo legal em janeiro, enquanto o Departamento do Tesouro propôs separadamente regras que impediriam plataformas de vender stablecoins em não conformidade a clientes dos EUA.
A regulamentação chega em um momento em que as stablecoins avançam cada vez mais para o mainstream financeiro, com o governo Trump enquadrando cada vez mais os tokens atrelados ao dólar como uma ferramenta para ampliar a dominância global do dólar.
O lastro integral em reservas e a supervisão em padrão bancário são centrais nessa proposta, com o objetivo de garantir que os tokens mantenham sua paridade e possam ser resgatados pelo valor de face.
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