A Altura, um protocolo de finanças descentralizadas fundado por ex-funcionários da Fidelity e PwC, está lançando uma estratégia de arbitragem de ouro on-chain voltada para investidores de varejo, visando retornos anualizados de 20%, de acordo com um comunicado divulgado na quinta-feira à Cointelegraph.
De acordo com a Altura, o produto aglomera depósitos de usuários em um vault que recicla capital por meio de negociações de ouro físico de curta duração. Ao contrário de plataformas como Robinhood ou Revolut que oferecem exposição passiva ao preço do ouro, a Altura afirma estar tokenizando o próprio processo de arbitragem subjacente.
A empresa diz que arrecadou US$ 4 milhões em financiamento e já facilitou a movimentação de cerca de 185 quilos de ouro, representando aproximadamente US$ 28,5 milhões em volume cumulativo de transações, segundo o comunicado.
Matthew Pinnock, co-fundador e diretor de operações da Altura, disse à Cointelegraph que o objetivo é “trazer uma estratégia de ouro de estilo institucional on-chain de uma forma que investidores de varejo possam realmente acessar.”
O lançamento ocorre enquanto o ouro à vista é negociado perto de níveis recordes, após ter atingido uma máxima histórica acima de US$ 5.300 a onça em janeiro, embora tenha recuado acentuadamente desde então. O lançamento da Altura aponta para uma nova fase em ativos do mundo real tokenizados, onde os projetos não estão mais apenas oferecendo exposição passiva a commodities, mas estão tentando empacotar estratégias de negociação institucionais como produtos de rendimento DeFi on-chain para usuários de varejo.
Pinnock disse que a “estratégia de negociação geradora de receita” da Altura era historicamente usada por mesas de commodities institucionais, e que altos requisitos de capital, complexidade legal e risco de contraparte na arbitragem tradicional de lingotes efetivamente mantiveram investidores menores fora desse tipo de negociação.
O ouro comprado em nome da Altura por seu parceiro comercial Inessa é tokenizado na aquisição, disse Pinnock, com esses tokens depositados em garantia em cada negociação e as transições de custódia registradas via assinaturas criptográficas duplas. Os depositantes não detêm título direto aos lingotes, mas ganham exposição aos retornos gerados pelo fluxo de negociações, acrescentou.
A configuração da Altura depende de uma rede de atores off-chain. A empresa diz que está trabalhando com a Aurellion Labs e a Inessa, que por sua vez faz parceria com o especialista em carga aérea Zeal Global, para executar e verificar as negociações.
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Sobre os rendimentos almejados de 20%, Pinnock disse que a estratégia é estruturada para ser “quase delta-neutra”, com os termos da negociação acordados antes do início da execução logística, de modo que os retornos venham de discrepâncias de preço entre as contrapartes, em vez de apostas direcionais no preço do ouro.
Cada ciclo de arbitragem normalmente é concluído em um a dois dias, permitindo que o capital seja reciclado várias vezes e limitando a exposição a movimentos de preços à vista, disse ele, embora reconhecendo que os rendimentos seriam comprimidos se as ineficiências de preços diminuíssem.
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O lançamento ocorre em meio ao crescente interesse em rendimentos DeFi “do mundo real”, à medida que os protocolos de ativos tokenizados e RWAs cresceram para aproximadamente US$ 17 bilhões em valor total bloqueado em dezembro de 2025, de acordo com dados do DefiLlama.
No entanto, um relatório conjunto da RWA.io e do Veritas Protocol no mesmo mês descobriu que as perdas de falhas operacionais on-chain nos mercados de RWA tokenizados aumentaram para US$ 14,6 milhões no primeiro semestre de 2025, um aumento de 143% em relação ao ano anterior, destacando como estruturas off-chain complexas ainda podem se traduzir em perdas para os usuários.
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