A Etiópia cortou o fornecimento de eletricidade aos mineradores de Bitcoin para 23% dos níveis contratados, depois que uma queda de 20% nas entradas dos reservatórios sobrecarregou o sistema hidrelétrico do país.
A Bloomberg noticiou na terça-feira que o El Niño intensificou as condições de seca em todo o país da África Oriental, forçando a estatal Ethiopian Electric Power a reduzir a eletricidade fornecida às operações de mineração, priorizando residências e fabricantes.
O CEO da EEP, Ashebir Balcha, disse que a concessionária inicialmente reduziu as entregas de eletricidade aos mineradores para 75% de seus valores contratados, antes de diminuí-los para 50% e, eventualmente, para 23%.
A empresa planeja reavaliar as condições dos reservatórios e da eletricidade em outubro. Cortes adicionais permanecem possíveis se os níveis de água não melhorarem, enquanto a Etiópia poderá restringir as exportações de eletricidade para países vizinhos se o fornecimento doméstico sofrer mais pressão.
Os mineradores de Bitcoin tornaram-se uma grande fonte de demanda para o sistema elétrico da Etiópia, depois que a hidrelétrica de baixo custo atraiu operadores em busca de energia mais barata.
As empresas de mineração consumiram quase um terço da produção de eletricidade do país e geraram 35% da receita da EEP durante o ano fiscal anterior, de acordo com a Bloomberg. As restrições mais recentes afetam, portanto, um grupo de clientes que se tornou financeiramente importante para a empresa de energia estatal.
A expansão da mineração da Etiópia tem sido construída em grande parte em torno de seus recursos hidrelétricos. Conforme relatado anteriormente pela crypto.news, os mineradores já consumiam aproximadamente 600 megawatts de eletricidade em outubro de 2024, quando o país tinha cerca de 5.200 MW de capacidade de geração instalada.
A energia hidrelétrica fornecia a maior parte dessa capacidade, com a geração eólica e térmica compondo o restante. A Etiópia subsequentemente expandiu a geração de eletricidade em torno de projetos, incluindo a Grande Barragem do Renascimento Etíope, enquanto mineradores internacionais aumentaram sua presença no país.
A importância da Etiópia para o setor de mineração foi visível em pesquisas atualizadas sobre o mix de energia do Bitcoin. Dados de Cambridge, cobertos pela crypto.news em agosto, revelaram que a energia hidrelétrica havia superado o gás natural como a maior fonte de eletricidade reportada para a mineração de Bitcoin. O pesquisador de Cambridge, Alexander Neumueller, atribuiu parcialmente a mudança a uma melhor cobertura de pesquisas em mercados ricos em hidrelétricas, como a Etiópia.
Operadores internacionais expandiram a capacidade para aproveitar o fornecimento de eletricidade do país. O Phoenix Group, listado em Abu Dhabi, aumentou sua capacidade de mineração de Bitcoin na Etiópia para 132 MW em abril de 2025, após adicionar uma instalação de 52 MW às suas operações existentes.
As restrições surgem no momento em que os mineradores de Bitcoin enfrentam pressão de recompensas de mineração mais baixas e uma queda no preço do Bitcoin.
Saifedean Ammous, economista e autor de The Bitcoin Standard, disse em uma publicação no X na terça-feira que o consumo mundial de eletricidade e o investimento de capital na mineração de Bitcoin podem ter atingido seu pico durante 2024 e 2025.
Sob o sistema de halving do Bitcoin, o subsídio de bloco concedido aos mineradores é reduzido pela metade a cada quatro anos. O halving mais recente, em abril de 2024, cortou o subsídio de 6,25 BTC para 3,125 BTC por bloco.
Ammous calculou que o preço do Bitcoin precisaria aumentar mais de 18,92% anualmente apenas para manter o valor em dólar do Bitcoin recém-minerado em crescimento, antes de considerar a depreciação do valor do dólar.
O Bitcoin, por sua vez, perdeu mais de 35% nos últimos 12 meses, de acordo com dados do Yahoo Finance citados no relatório.
“Dada essa queda nas recompensas de mineração, seria esperado que a mineração de bitcoin desacelerasse, ou mesmo contraísse”, disse Ammous. “A menos que haja uma grande reviravolta nessa métrica, essa tendência pode continuar indefinidamente.”
A pressão sobre a receita de mineração já era visível no início deste ano. A receita dos mineradores atingiu US$ 1,086 bilhão em maio, seu maior total mensal desde janeiro, mas a economia da mineração de Bitcoin permaneceu sob tensão, pois o hashprice caiu quase 18% em um mês. Cerca de US$ 1,079 bilhão da receita de maio veio do subsídio de bloco de 3,125 BTC, deixando as taxas de transação responsáveis por apenas uma pequena parte.
Em julho, mineradores públicos haviam vendido mais de 32.000 BTC durante o primeiro trimestre de 2026, excedendo suas vendas combinadas para todo o ano de 2025. O hashprice havia caído para a faixa de US$ 20 por petahash por dia no meio do ano, abaixo do nível de equilíbrio de cerca de US$ 35 estimado para máquinas de mineração mais antigas.
Ammous identificou os data centers de inteligência artificial como outro fator que poderia mudar a forma como as empresas de mineração usam suas conexões de eletricidade.
Operadores de mineração já controlam acordos de energia, terrenos, sistemas de refrigeração e infraestrutura de data centers que podem ser reaproveitados para IA e computação de alto desempenho. Para algumas empresas, esses ativos agora oferecem outra fonte de receita quando a mineração de Bitcoin se torna menos lucrativa.
A transição se acelerou durante 2026. Mineradores públicos de Bitcoin haviam garantido mais de US$ 70 bilhões em contratos de IA e computação de alto desempenho até junho, enquanto as empresas venderam mais de 15.000 BTC de seus tesouros corporativos e levantaram dívidas para financiar a expansão de data centers.
Os gastos continuaram à medida que os operadores constroem a infraestrutura necessária para cargas de trabalho de IA. Nove mineradores públicos de Bitcoin gastaram US$ 5,11 bilhões em ativos de capital durante o primeiro semestre de 2026, enquanto reportaram diretamente US$ 341,2 milhões em receita de IA e HPC, de acordo com uma análise de agosto da BlocksBridge Consulting. A receita de IA e HPC entre as empresas atingiu US$ 205,8 milhões no segundo trimestre, um aumento de 52% em relação aos três meses anteriores.
A CleanSpark oferece um exemplo de mineradores garantindo receita de IA de longo prazo enquanto continuam as operações de Bitcoin. A empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 239 milhões em seu terceiro trimestre fiscal, com a receita caindo 30,5% ano a ano para US$ 138 milhões, enquanto um contrato de arrendamento de 20 anos para seu data center de IA na Geórgia deve gerar US$ 6,6 bilhões.
Citando dados da VanEck, a Miner Weekly estimou em junho que mineradores de capital aberto poderiam precisar de cerca de US$ 50 bilhões para desenvolver sua infraestrutura de IA planejada, à medida que as empresas redirecionam capital para data centers.
Ammous descreveu sua visão de que o uso de eletricidade e o investimento de capital na mineração de Bitcoin podem ter atingido seu pico como uma hipótese testável, deixando espaço para a reversão da tendência. Ele afirmou que taxas de transação de Bitcoin substancialmente mais altas ou uma recuperação sustentada no consumo de eletricidade de mineração acima de seu pico anterior invalidariam a hipótese.
BTC