Se você tem acompanhado os preços das criptomoedas nos últimos dias, já conhece o cenário geral: o mercado está sendo massacrado. O Bitcoin despencou abaixo de US$ 67.000, seu pior nível desde abril, e os ETFs estão sangrando.

Mas embora as coisas não pareçam boas para o Bitcoin no curto prazo, o Ethereum — o segundo maior ativo cripto por capitalização de mercado — está sendo atingido com mais força.

O Ethereum caiu abaixo de US$ 2.000 em 2 de junho e não olhou para trás. Existem várias razões possíveis, além dos ventos macroeconômicos típicos, pelas quais o ETH pode estar especialmente pessimista no momento: desenvolvedores-chave da Ethereum Foundation abandonaram o projeto, alguns apoiadores muito vocais e de alto perfil venderam suas 'bags', e os ETFs de Ethereum agora registraram 15 dias consecutivos de negociação com saídas líquidas.

Na Myriad, um mercado de previsão construído pela Dastan, empresa-mãe da Decrypt, as probabilidades atuais sobre o próximo movimento do Ethereum dizem tudo o que você precisa saber sobre o sentimento em relação ao ETH no momento. Os traders estão agora precificando uma chance de 71% de que o Ethereum caia para US$ 1.500 antes de qualquer tipo de recuperação. Essas probabilidades aumentaram 25% desde meados de maio.

Preço do Ethereum: O que os gráficos dizem

A ação de preço do Ethereum de hoje é brutal em sua clareza. O ETH abriu a US$ 2.004, testou uma máxima de US$ 2.018 — mal superando o nível de US$ 2.000 rompido antes que os vendedores interviessem — e então despencou para uma mínima intradiária de US$ 1.814,90, mostrando uma rejeição clara e um evento de continuação.

O padrão de máximas e mínimas descendentes que tem estado em vigor desde a máxima histórica do Ethereum de US$ 4.954 em agosto de 2025 ainda está muito intacto.

O gráfico mostra um nível crítico em torno de US$ 1.700. Se o ETH não encontrar compradores e não conseguir uma recuperação significativa nessa zona ou acima dela hoje ou nas próximas sessões, há muito pouco entre o preço atual e o cluster de suporte de US$ 1.400 — uma região que atuou como uma grande resistência que se tornou suporte no início de 2023.

Isso representa cerca de 25% abaixo dos níveis atuais se tocar as mínimas de 2025, que é exatamente o que o mercado de previsão está precificando.

O Índice de Força Relativa, ou RSI, está em 34,26 — em território de baixa e se aproximando do sobrevendido. O RSI mede condições de sobrecompra e sobrevenda em uma escala de 0 a 100; leituras abaixo de 30 geralmente sinalizam um mercado que foi vendido demais, muito rapidamente. Ainda não chegamos lá, e uma leitura na faixa dos 30 não significa automaticamente que uma recuperação está por vir. Apenas significa que os vendedores estiveram no controle por um tempo, mas há espaço para uma queda maior antes que os níveis de sobrevenda mostrem seu efeito.

O Índice Direcional Médio, ou ADX, marca 21,6 — tecnicamente "fraco" (o preço não está caindo tão rápido quanto antes), mas com tendência de alta. O ADX mede a força de uma tendência independentemente da direção; leituras acima de 25 confirmam que uma tendência real está se desenvolvendo. O fato de estar se aproximando desse limite enquanto o preço do ETH está caindo não é encorajador para os traders.

As EMAs — Médias Móveis Exponenciais — pintam um cenário complicado. O gráfico ainda mostra a média móvel de 50 dias acima da de 200 dias, tecnicamente um "cruzamento dourado" no longo prazo. Mas o ETH está sendo negociado bem abaixo de ambas as médias agora, o que significa que esses níveis estão atuando como resistência, e não como suporte. O preço precisa lutar para subir e voltar ao neutro. A EMA de 50 dias está em torno de US$ 2.194, e a de 200 dias está perto de US$ 2.510. Ambos são tetos, não pisos, aos preços atuais.

A diferença entre ambas as EMAs está se fechando rapidamente, o que pode potencialmente resultar em um “cruzamento da morte” — o inverso de um cruzamento dourado e um indicador de baixa clássico na análise técnica.

O Squeeze Momentum Indicator está ativado, disparando com uma leitura de momentum de -0,35. O Squeeze dispara quando a volatilidade se comprime — como uma mola sendo enrolada — e então mede em qual direção a energia é liberada. Este indicador "hopium" pode ser um sinal de preços se comprimindo antes de uma recuperação, mas não significa necessariamente que haverá uma mudança de direção, apenas que no momento há uma batalha entre touros e ursos que estagnou os preços.

Lua ou desgraça? Essa é a questão

A tese de alta a partir daqui é essencialmente uma jogada de reversão à média. Com o RSI perto de 34, um squeeze em jogo e o ETH em queda de aproximadamente 60% em relação à sua máxima histórica, o argumento é que a venda foi exagerada e qualquer alívio macro — um relatório de empregos mais suave do que o esperado, um sinal de pivô do Fed, ou uma desescalada no Oriente Médio — poderia desencadear um forte short-squeeze. A zona de US$ 1.700 também representa um nível psicológico significativo que os touros tentarão defender.

Há também o roteiro do Ethereum. A atualização Glamsterdam da rede, confirmada pela Ethereum Foundation para o terceiro trimestre de 2026, visa uma grande expansão do limite de gás e 10.000 transações por segundo na rede de camada 1. Se o sentimento institucional se estabilizar em torno desse catalisador, as compras poderiam retornar antes que os preços piorem muito. Alguns compradores podem ver o desconto atual como uma oportunidade, e não como um aviso.

O problema com a tese de recuperação é que nenhum dos gatilhos macro é iminente, e os indicadores técnicos ainda não apoiam uma reversão. A sequência de 15 dias de saídas de ETF para o Ethereum é um sinal de como o mercado geral se sente. A saída de dinheiro institucional não é uma questão de sentimento que se resolve em uma única sessão — ela reflete uma rotação mais ampla de cripto para ações de IA, onde a visibilidade dos lucros é real e tangível de uma forma que a utilidade da rede do ETH não é, pelo menos por enquanto.

A estrutura do gráfico também está trabalhando contra os compradores. O ETH tem registrado consistentemente máximas e mínimas descendentes. Cada tentativa de recuperação desde o rompimento de US$ 2.500 foi contida e revertida. O nível de US$ 2.000, que havia funcionado como suporte por semanas, foi rompido com convicção ontem.