O cofundador da DoubleZero, Austin Federa, defendeu o acesso aberto ao feed de dados mais rápido do mercado eleitoral da Kalshi, ao mesmo tempo em que confirmou que a infraestrutura permanece somente leitura e não oferece nenhuma maneira de enviar ou executar negociações.
Austin Federa disse ao crypto.news que os traders profissionais tendem a competir em velocidade entre si, enquanto uma concorrência mais acirrada entre os formadores de mercado (market makers) pode produzir spreads mais estreitos e melhores preços para outros participantes.
Federa estava respondendo a preocupações de que empresas profissionais que recebem informações mais rapidamente poderiam obter uma vantagem sobre os usuários de varejo que continuam a acessar a Kalshi através de conexões de internet pública mais lentas.
"Nossa resposta à preocupação com o desequilíbrio é o acesso aberto: o caminho de dados mais rápido não deve ser feito por trilhos privados e a níveis de preço inatingíveis. Ao colocar os dados do mercado eleitoral da Kalshi sobre os trilhos da DoubleZero, qualquer pessoa, de qualquer lugar, pode assinar o mesmo fluxo", disse Federa.
A DoubleZero anunciou em 9 de setembro que os mercados eleitorais e políticos da Kalshi haviam se tornado disponíveis através do DoubleZero Edge antes da temporada eleitoral dos EUA. O serviço distribui o livro de ordens eleitorais completo da Kalshi, incluindo lances, ofertas e negociações concluídas, por uma rede de fibra dedicada.
Embora os assinantes recebam dados mais rapidamente do que os usuários que dependem de rotas comuns da internet, Federa disse que o acesso ao feed não é restrito a um grupo selecionado de empresas de trading.
Os formadores de mercado profissionais podem usar as informações para atualizar suas cotações mais rapidamente, mas Federa argumentou que a concorrência entre essas empresas pode beneficiar outros usuários através de spreads mais estreitos e preços melhorados. A DoubleZero ainda não divulgou dados mostrando se a integração da Kalshi alterou alguma dessas medidas.
O acesso ainda requer uma assinatura paga. De acordo com Federa, um cliente pode comprar o feed através do site da DoubleZero sem passar por um processo de vendas tradicional. A assinatura está vinculada a uma identidade criptográfica e ao endereço de internet da máquina que recebe os dados.
Após a assinatura, o cliente instala um conector usando um único comando. Federa disse que o software configura a máquina receptora, cria um túnel privado na rede da DoubleZero e inicia a conexão.
Um comando de status permite que o assinante verifique se o túnel está ativo e quais canais de dados a máquina acessou. O conector então converte a transmissão para JSON e serve as informações localmente, permitindo que um sistema de negociação leia instrumentos, cotações e atualizações do livro de ordens em tempo real.
A Kalshi enfrenta um ambiente legal desigual nos Estados Unidos, mesmo com a expansão de seus mercados regulados federalmente. Conforme o crypto.news relatou em 8 de setembro, decisões judiciais estaduais conflitantes poderiam dividir o acesso e a liquidez dos mercados de previsão entre os estados.
Aaron Courtney, diretor de compliance da ProphetX, disse no relatório anterior que as decisões conflitantes poderiam deixar os usuários em alguns estados com acesso a plataformas reguladas federalmente, enquanto os usuários em outros permaneceriam restritos. A disputa se concentra em saber se a supervisão federal dos mercados de contratos designados impede que os estados apliquem suas próprias leis de jogos de azar.
Embora os traders possam alimentar os dados da DoubleZero em seus próprios sistemas, Federa enfatizou que o produto não oferece uma função de entrada de ordens.
"DoubleZero Edge é uma plataforma de distribuição somente leitura para dados de mercado na pilha de tecnologia de um trader. DoubleZero Edge não possui funcionalidade de execução."
Os participantes não podem usar a infraestrutura para enviar, encaminhar ou completar negociações. As ordens ainda devem passar pelos sistemas de negociação da Kalshi, deixando a DoubleZero para operar unicamente como a camada de transporte entre os dados de origem e os assinantes.
Federa comparou a configuração com dois métodos estabelecidos para receber informações de exchange. Sob o modelo público, as empresas conectam-se à API ou WebSocket da Kalshi através da internet aberta, solicitam atualizações e montam sua própria visão do livro de ordens.
Cada empresa mantém sua própria conexão, recebe sua própria cópia dos dados e gerencia os sistemas necessários para transformar respostas separadas em uma visão de mercado utilizável. Rotas de rede e tempos de entrega podem diferir porque as informações passam pela internet pública.
Exchanges tradicionais, como a New York Stock Exchange, Nasdaq e CME, usam outro modelo. De acordo com Federa, elas publicam dados uma vez e os transmitem aos assinantes por fibra privada através de um processo conhecido como multicast.
O feed da Kalshi aplica o segundo modelo a um mercado de previsão, disse ele. Os dados saem da Kalshi através da interface direta que ela oferece aos participantes institucionais, viajam pela rede de fibra dedicada da DoubleZero e chegam aos assinantes por meio de uma única transmissão.
Cada assinante deve receber a mesma mensagem sequenciada ao mesmo tempo, reduzindo o trabalho que cada empresa deve realizar para coletar e reconstruir o livro de ordens.
Federa disse que a DoubleZero recebe informações através da interface direta mais rápida que a Kalshi disponibiliza aos usuários institucionais. A partir daí, o Edge usa fibra dedicada e multicast, enquanto a API pública e o WebSocket existentes da Kalshi permanecem dependentes de rotas de internet pública.
A DoubleZero não forneceu números mostrando a diferença exata de latência entre os serviços. De acordo com Federa, a empresa divulgará dados de benchmark à medida que os resultados estiverem disponíveis durante a fase inicial de testes do produto.
Os assinantes podem escolher entre dados de top-of-book, que contêm a melhor oferta de compra e venda disponível, e dados de profundidade total, que contêm todos os níveis de preço. A DoubleZero já oferecia feeds separados para os mercados esportivos da Kalshi e futuros perpétuos de cripto antes de adicionar contratos eleitorais e políticos.
A Kalshi continuou adicionando produtos que a colocam tanto nos mercados de previsão quanto no trading regulamentado de derivativos nos EUA. Em 4 de setembro, a exchange adicionou cinco perpétuos de cripto vinculados a BNB, Cardano, Worldcoin, Aave e Venice Token.
As adições aumentaram sua linha para Bitcoin e 17 contratos perpétuos de altcoins, de acordo com o relatório anterior. A Kalshi opera como um mercado de contratos designado regulado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC), e seus perpétuos com margem em dólar dão aos traders dos EUA exposição de preço longa ou curta sem exigir que eles detenham os tokens subjacentes.
Os contratos de evento e derivativos de cripto da Kalshi continuam sujeitos a questões regulatórias e legais separadas. O CME Group contestou o tratamento do contrato perpétuo de Bitcoin da Kalshi pela CFTC, argumentando que o produto deveria cair sob as regras para swaps em vez de futuros convencionais.
Para avaliar o Edge, a DoubleZero rastreará a rapidez com que uma atualização se move de sua origem para os assinantes, a consistência com que os usuários recebem o mesmo livro de ordens sequenciado e o quão frescas as informações entregues permanecem em comparação com os feeds da internet pública.
Federa separou essas medidas de transporte dos spreads, profundidade do livro de ordens e comportamento dos preços durante grandes eventos políticos. A Kalshi controla o local de negociação, disse ele, enquanto a DoubleZero apenas entrega seus dados.
Informações mais rápidas e claras poderiam ajudar os formadores de mercado a ajustar as cotações mais rapidamente, de acordo com Federa, mas ele disse que a DoubleZero não usaria os números de spread ou profundidade da Kalshi como medidas de desempenho para o Edge.
"Publicaremos dados na camada de entrega", disse Federa. "Não publicaremos scorecards de qualidade de mercado do local da DoubleZero."
A integridade do mercado recebeu atenção adicional à medida que a Kalshi expande contratos vinculados à política e outros eventos do mundo real. Em 31 de agosto, a exchange baniu George Santos depois que seu departamento de compliance descobriu que ele havia negociado contratos com base em se ele compareceria ao discurso do Estado da União do Presidente Donald Trump em 2026.
A Kalshi disse que Santos ganhou $17.839,57 após negociar ambos os lados do mercado de comparecimento enquanto controlava informações sobre seus planos. A exchange impôs uma penalidade de $71.356 e o baniu permanentemente de sua plataforma, enquanto um acordo separado da CFTC o ordenou a restituir $17.569,98, pagar uma penalidade civil de $17.500 e parar de negociar em locais registrados na CFTC por três anos.
De acordo com o mesmo relatório, a Kalshi disse que conduziu mais de 150 investigações no primeiro trimestre de 2026, bloqueou mais de 100 tentativas suspeitas de insider trading e encaminhou 20 casos para as autoridades policiais.
ADA
BNB