O índice do dólar caminha para sua maior queda mensal desde junho de 2025, à medida que as esperanças de um cessar-fogo entre EUA e Irã desfazem o prêmio de guerra, mesmo com o petróleo e as apostas no Fed mantendo-o dentro de uma faixa.
O dólar está a caminho de sua maior queda mensal desde junho do ano passado, à medida que as esperanças de um cessar-fogo duradouro entre EUA e Irã diminuem a demanda pela moeda americana como um hedge de crise. Dados citados pela publicação mostram o índice do dólar caindo aproximadamente 1,8% em abril, apagando a maior parte de seus ganhos impulsionados pela guerra, à medida que os traders se afastam das posições de porto seguro superlotadas construídas durante os dois primeiros meses do conflito.
A retração segue um acordo no início deste mês entre Washington e Teerã que suspendeu ataques em larga escala e abriu a porta para negociações formais de paz, uma mudança que aliviou os temores de choques de oferta e escalada regional. À medida que o risco de cauda percebido recuou, os investidores voltaram a ativos de maior rendimento e outras moedas, empurrando o índice do dólar para a parte inferior de sua recente faixa de negociação.
O recuo do dólar, no entanto, não foi uma linha reta para baixo. Os preços do petróleo subiram novamente devido às preocupações persistentes com a oferta, ajudando o dólar a recuperar algum terreno, à medida que os importadores de energia fazem hedge de exposição e os mercados de taxas reavaliam a rapidez com que o Federal Reserve pode voltar a flexibilizar a política monetária.
O Jinshi News observa que novas apostas em pelo menos um aumento da taxa do Fed em 2027 elevaram os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo, apoiando o dólar após sua queda no início do mês.
Uma trajetória mais forte para as taxas de juros normalmente torna os ativos dos EUA mais atraentes, estreitando os diferenciais de juros que haviam se movido brevemente contra o dólar quando as notícias de cessar-fogo surgiram pela primeira vez.
Nathan Tuft, gestor de portfólio sênior da Manulife, disse à publicação que “olhando para o futuro, o dólar pode declinar, mas ainda manterá uma flutuação dentro de uma faixa” (range-bound), sugerindo que, mesmo com o desvanecimento da demanda por porto seguro, a moeda dificilmente colapsará completamente. Previsões recentes compiladas pela TradingEconomics apontam para o índice do dólar oscilando em torno da faixa de 90 a perto de 100 nos próximos trimestres, consistente com a visão de Tuft de que o movimento daqui em diante será mais lateral do que de tendência.
Para investidores em cripto, um dólar mais fraco geralmente anda de mãos dadas com condições financeiras mais fáceis e maior apetite por risco. No início do ano, uma queda semanal acentuada no índice do dólar coincidiu com novos influxos para Bitcoin e outras criptomoedas importantes (majors), à medida que os investidores rotacionaram de dinheiro e títulos do Tesouro para ativos de maior beta.
Em ciclos anteriores, uma mistura de dovishness do Fed e fraqueza do dólar ajudou a impulsionar grandes ralis do Bitcoin, conforme detalhado em uma matéria anterior do crypto.news. Outra matéria destacou como a queda das reservas cambiais e um ambiente de dólar mais fraco podem se combinar para criar um cenário de "aperto de oferta" (supply-squeeze) para o Bitcoin quando o sentimento de risco melhora.
Estrategistas de mercado também alertaram que as oscilações geopolíticas em torno do conflito EUA-Irã podem rapidamente inverter o sentimento de risco, chicoteando tanto o dólar quanto os ativos digitais. Uma matéria recente do crypto.news mapeou como o aumento das tensões impulsionou a demanda por porto seguro tanto para o dólar quanto para o Bitcoin, ressaltando como qualquer quebra nas negociações de cessar-fogo poderia fazer o dólar subir acentuadamente novamente.
Por enquanto, no entanto, a visão consensual do Jinshi News e dos gestores institucionais é que o dólar tem espaço para cair à medida que o risco de guerra diminui, mas provavelmente o fará dentro de uma ampla faixa, em vez de entrar em uma nova tendência de queda secular.
