O Departamento de Justiça dos EUA e a Commodity Futures Trading Commission pediram a um tribunal federal para suspender a ação penal do Arizona contra a operadora de mercado de previsão Kalshi, argumentando que os contratos baseados em eventos da plataforma se enquadram na lei federal de derivativos.
O Arizona emitiu pela primeira vez uma carta de cessar e desistir para a KalshiEx LLC e a Kalshi Trading LLC em maio de 2025, acusando as operadoras de aceitar apostas ilegais em violação da lei estadual, de acordo com o documento judicial. O estado posteriormente apresentou acusações criminais contra as duas entidades Kalshi por "apostas e jogos" sob vários estatutos estaduais, com uma audiência marcada para 13 de abril.
O processo de quarta-feira baseia-se em ações judiciais anteriores da CFTC contra vários estados, incluindo o Arizona, à medida que o governo federal intensifica seu desafio à supervisão estadual dos mercados de previsão.
As agências argumentam que a campanha de fiscalização do estado entra em conflito com a lei federal que rege os mercados de derivativos, com a Commodity Exchange Act designando que a CFTC tem "jurisdição exclusiva" sobre futuros de commodities, opções e swaps negociados em bolsas regulamentadas federalmente.
De acordo com o processo, os contratos de eventos, incluindo aqueles contingentes a resultados esportivos, climáticos e políticos, são "swaps" sob o significado literal da CEA. O DOJ e a CFTC argumentam que, como esses contratos estão vinculados a contingências "associadas a uma potencial consequência financeira, econômica ou comercial", eles se enquadram na supervisão federal em vez das definições de jogos estaduais.
Sujeitar esses mercados a "um emaranhado de 50 regulamentações estaduais" entraria, de acordo com as agências federais, em conflito direto com a intenção do Congresso de manter instalações de negociação uniformes, líquidas e financeiramente seguras.
As agências pediram ao tribunal que emitisse uma ordem de restrição temporária e uma liminar preliminar para impedir o Arizona de aplicar suas leis de apostas e jogos a esses contratos. Elas argumentam que, sem tal alívio, o governo federal sofrerá "dano soberano" por meio da subversão de leis federais válidas.
O caso do Arizona é uma das várias frentes em uma crescente batalha legal sobre se os contratos de mercado de previsão são instrumentos financeiros sob supervisão federal ou produtos de jogos sujeitos à regulamentação estadual.
Em 6 de abril, o Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu por 2-1 que os reguladores de jogos de Nova Jersey não podem impedir a Kalshi de oferecer contratos de eventos relacionados a esportes naquele estado. O painel sustentou que o Congresso concedeu à CFTC "jurisdição exclusiva sobre negociações em DCMs" e que as leis estaduais de jogos de azar não se sobrepõem à autoridade federal.
Um juiz dissidente, no entanto, chamou a posição de Kalshi de "um truque performático destinado a obscurecer a realidade de que os produtos da Kalshi são jogos de azar esportivos".
Outros tribunais estaduais chegaram a conclusões diferentes. Em 4 de abril, um juiz estadual de Nevada estendeu a proibição à Kalshi, decidindo que comprar um contrato sobre um jogo de beisebol através da plataforma era "indistinguível" de fazer uma aposta em uma plataforma de jogos licenciada pelo estado. Juízes em Ohio e Maryland também decidiram contra a Kalshi, enquanto um juiz federal do Tennessee ficou do lado da plataforma em fevereiro.
A Polymarket, a concorrente mais próxima da Kalshi, também está enfrentando pressão legal paralela. Uma ação coletiva movida em Nova York em fevereiro acusa a Polymarket de operar como uma plataforma de apostas esportivas não licenciada. Os reguladores de Nevada estão buscando a aplicação civil contra a empresa-mãe da Polymarket, e as autoridades em Ohio, Utah e Iowa também iniciaram fiscalizações.
Apesar dos ventos contrários regulatórios, os mercados de previsão registraram um crescimento acentuado. O volume de negociação mensal em todas as plataformas superou recentemente US$ 20 bilhões, um aumento de US$ 1,2 bilhão no início de 2025, de acordo com a TRM Labs.
Expandir Gráfico
Disclaimer: The Block é um veículo de mídia independente que entrega notícias, pesquisas e dados. Em novembro de 2023, a Foresight Ventures é uma investidora majoritária do The Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de criptomoedas Bitget é um LP âncora para a Foresight Ventures. O The Block continua a operar de forma independente para entregar informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria cripto. Aqui estão nossas divulgações financeiras atuais.
© 2026 The Block. Todos os direitos reservados. Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido ou destinado a ser usado como aconselhamento jurídico, fiscal, de investimento, financeiro ou outro.
