Os acionistas da Satsuma Technology, uma empresa de tesouraria de Bitcoin sediada no Reino Unido, votaram pela liquidação de toda a posição de Bitcoin da empresa e pelo encerramento do negócio, anulando a decisão de quatro dos seus seis membros do conselho.
Mais de 90% dos votos expressos apoiaram as duas resoluções para vender 668 BTC—avaliados em aproximadamente $43,5 milhões—e cancelar a listagem da empresa na Bolsa de Valores de Londres, de acordo com um comunicado de segunda-feira. A medida desfaz a tesouraria de ativos digitais, ou DAT, a mais recente empresa a encerrar suas atividades após a tendência do DAT ganhar força em 2025.
A Satsuma começou como TAO Alpha, uma pequena empresa de IA, antes de mudar de nome e contratar Mark Moss em agosto de 2025 como seu Estrategista Chefe de Bitcoin. Moss é um comentarista americano de Bitcoin com mais de 700.000 inscritos no YouTube, conhecido por aconselhar instituições sobre como comprar e manter Bitcoin como um ativo de tesouraria corporativa—essencialmente, um fundo de emergência de uma empresa, mas em cripto.
No mesmo mês, a Satsuma levantou £163,6 milhões ($218 milhões) através de notas conversíveis—instrumentos de dívida que os investidores podem resgatar como dinheiro ou converter em ações da empresa—liderada pela ParaFi Capital, com a participação da Pantera Capital, Digital Currency Group e Kraken. Os investidores contribuíram com 1.097 BTC diretamente, no lugar de aproximadamente $97 milhões em dinheiro.
A ação atingiu o pico de cerca de £14 por ação, aproximadamente £66 milhões em capitalização de mercado, em junho de 2025. O Bitcoin atingiu então seu recorde histórico de $126.000 em outubro, antes de entrar em uma queda de meses no que se tornou o atual inverno cripto, arrastando o resto do mercado—incluindo as ações da Satsuma—consigo.
Em dezembro, a Satsuma já estava vendendo ativos para se manter solvente: 579 BTC foram vendidos por £40 milhões para garantir que a empresa tivesse dinheiro suficiente para pagar os detentores de notas que optaram por não converter suas dívidas em ações até o final do ano.
O CFO da empresa saiu em fevereiro de 2026; o CEO seguiu em março. Em abril, as ações haviam perdido mais de 99% do seu valor de junho de 2025—negociando por frações de um centavo—e a Pantera Capital, detentora de cerca de 6,7% das ações da Satsuma, começou a pressionar publicamente por uma liquidação total.
A lógica era direta: a capitalização de mercado da Satsuma—o valor total combinado em dólares de todas as suas ações—tinha caído muito abaixo do valor do Bitcoin em seu próprio balanço, o ponto em que possuir a ação é estritamente pior do que possuir a moeda diretamente. Um grupo de acionistas representando mais de 20% do capital emitido formalmente colocou a resolução em votação.
O conselho se dividiu. Quatro dos seis diretores opuseram-se à liquidação, argumentando que a Satsuma ainda era um veículo de Bitcoin listado viável. Dois ficaram do lado dos acionistas que pressionavam pelo encerramento. Os acionistas anularam a maioria do conselho por uma ampla margem.
A liquidação é realizada através de um "B Share Scheme", um mecanismo legal do Reino Unido para distribuir ativos em dinheiro de volta aos acionistas. A Satsuma espera devolver entre £26,8 milhões e £30 milhões após os custos de rescisão estimados em £2,7 milhões—taxas legais, indenizações, custos de deslistagem e seguro de liquidação.
Combinado com os £40 milhões da venda de BTC de dezembro, o capital total recuperado fica em torno de £66–£70 milhões, em comparação com os £163,6 milhões originalmente levantados. E como os detentores de notas conversíveis têm prioridade sobre o capital social comum em qualquer estrutura de pagamento—o que significa que são pagos primeiro—os acionistas ordinários podem sair com consideravelmente menos do que esses números sugerem.
A Satsuma é atualmente a segunda maior empresa de tesouraria de Bitcoin listada no Reino Unido em termos de holdings. A primeira é a The Smarter Web Company, que detém 2.878 BTC e não indicou que esteja a encerrar as suas atividades.
Audiências no Tribunal Superior do Reino Unido para aprovar o retorno de capital estão agendadas para agosto e setembro de 2026. A deslistagem está prevista para meados de setembro, com os pagamentos aos acionistas devidos até o final de setembro.
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