A realização de lucros de Bitcoin pode aumentar ainda mais após a recente valorização dos preços, de acordo com a empresa de análise onchain CryptoQuant.
O Bitcoin subiu mais de 20% desde o início de abril, atingindo o maior nível em três meses, impulsionado por uma combinação de subvalorização anterior, alívio da pressão macroeconômica e um forte aumento na demanda por futuros perpétuos, disse o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, em um relatório. Apesar da valorização, Moreno ainda classifica o movimento como um "rali de mercado de baixa".
Os detentores de Bitcoin já realizaram 14.600 BTC em lucros diários em 4 de maio, o nível mais alto desde 10 de dezembro de 2025, observou Moreno. O Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), um indicador usado para rastrear se os detentores de curto prazo estão vendendo com lucro ou prejuízo, também subiu para 1.016 e permaneceu acima de 1.00 desde meados de abril, disse ele.
Isso sugere que o Bitcoin tem estado em "território claro de realização de lucros continuamente desde meados de abril, confirmando que a recente valorização dos preços levou a uma ampla distribuição pelos detentores", disse Moreno.
Em uma base de 30 dias móveis, os detentores de Bitcoin estão realizando +20.000 BTC em lucros líquidos, a primeira leitura positiva desde 22 de dezembro de 2025, após um período de pesadas perdas líquidas em fevereiro e março que atingiram até -398.000 BTC, observou Moreno.
"A mudança da realização de perdas líquidas para a realização de lucros líquidos é um ponto de inflexão estrutural na dinâmica do mercado de baixa", disse ele. "O retorno ao território líquido positivo reflete o grau em que a valorização dos preços de abril a maio restaurou a lucratividade em toda a base de detentores."
No entanto, os níveis atuais de lucro líquido de +20.000 BTC permanecem muito abaixo da faixa de 130.000 BTC a 200.000 BTC historicamente associada a transições confirmadas para um mercado de alta, disse Moreno, observando que "essa distinção reforça a classificação de rali de mercado de baixa em vez de uma mudança de regime estrutural".
Os lucros não realizados também estão altos. Moreno disse que as margens de lucro não realizadas estão atualmente em torno de 18%, em comparação com perdas não realizadas de -29% durante fevereiro e março. Historicamente, quando os lucros não realizados atingem níveis elevados, os detentores tornam-se mais propensos a vender e garantir os ganhos, aumentando o risco de correção, de acordo com Moreno.
No entanto, uma correção pode levar tempo para se materializar porque as condições de demanda permanecem relativamente favoráveis, disse Moreno. A demanda por futuros perpétuos continua a crescer fortemente, a contração da demanda spot permanece suave em vez de severa, e os influxos de exchange permanecem contidos, disse Moreno, observando que essa combinação de fatores "é consistente com um rali que carrega um risco de correção significativo, mas ainda não atingiu um pico de distribuição confirmado".
O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 80.180, quase estável nas últimas 24 horas, de acordo com a página de preços do Bitcoin do The Block.
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