A mais recente queda do Bitcoin, que o viu cair brevemente abaixo de US$ 60.000 na sexta-feira, pouco fez para abalar a convicção institucional, de acordo com John D'Agostino, Chefe de Estratégia Institucional da Coinbase, que disse que muitos grandes investidores estão usando a baixa como uma oportunidade para acumular.
Falando no segmento Squawk Box da CNBC na segunda-feira, D'Agostino disse que family offices e fundos soberanos continuam a comprar com desconto.
"Posso dizer que os family offices e os fundos governamentais e soberanos que estão se esforçando para comprar esta classe de ativos não estão insatisfeitos por poder comprá-la com desconto", disse D'Agostino. "Eles adoraram a US$ 125.000, gostaram a US$ 100.000 e adoram ainda mais a US$ 65.000."
O Bitcoin caiu para US$ 59.200 na sexta-feira pela primeira vez desde outubro de 2024 em sua mais recente queda, que viu (BTC) perder aproximadamente 50% de seu pico de mais de US$ 126.000 em outubro de 2025.
Apesar da fraqueza, D'Agostino argumentou que o sentimento institucional ainda é forte, apontando para investimentos contínuos em infraestrutura de mercado e uma propriedade resiliente de ETFs.
"Ainda estamos com cerca de US$ 100 bilhões em exposição a ETFs de Bitcoin", disse ele. "O preço caiu quase 50% em relação ao pico, e vimos apenas cerca de 15% de redução no interesse de varejo."
Seus comentários ecoaram uma nota de analistas da Bernstein publicada na segunda-feira, que descreveu a queda do Bitcoin como um "ciclo chato" e disse que a tese de reserva de valor de longo prazo do ativo permanece intacta, apesar de US$ 2,6 bilhões em saídas líquidas acumuladas no ano de ETFs de Bitcoin à vista.
D'Agostino também minimizou as preocupações de que grandes detentores de Bitcoin alavancados pudessem ser forçados a grandes liquidações se os preços continuassem a cair.
"A vantagem para algumas das entidades maiores que detêm Bitcoin com alavancagem é que elas parecem ter uma capacidade infinita de ir ao mercado e trazer mais capital para apoiar suas atividades de compra", disse ele, acrescentando que não tinha conhecimento de quaisquer grandes players institucionais que estivessem "horrivelmente alavancados".
Empresas com tesourarias em Bitcoin de fato continuam adicionando a seus holdings, apesar da turbulência. A Strategy divulgou na segunda-feira que comprou mais 1.550 BTC por cerca de US$ 101 milhões, após revelar que vendeu 32 BTC no final de maio.
Embora a venda tenha sido apenas uma pequena fração do estoque total da Strategy e não tenha sido a primeira vez que a empresa reduziu suas participações, a divulgação abalou o mercado. No início de maio, o Presidente Michael Saylor chegou a sugerir que a empresa poderia eventualmente vender pequenas quantias para ajudar a habituar o mercado a essa possibilidade.
D'Agostino também apontou para os esforços legislativos em andamento em Washington como outro sinal de que a indústria está amadurecendo. Mais de 200 empresas e organizações de ativos digitais, incluindo a Coinbase, instaram os líderes do Senado na segunda-feira a levar a Lei da Clareza, um projeto de lei de estrutura de mercado de cripto dos EUA, para uma votação em plenário.
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