Analistas da Bernstein reduziram os preços-alvo na segunda-feira para Coinbase, Robinhood e a empresa de empréstimos blockchain Figure Technology Solutions, citando ventos contrários geopolíticos e um sentimento fraco em cripto.
No entanto, os analistas mantiveram as classificações de "Outperform" para todas as três empresas, apesar das reduções.
"Em nossa opinião, esses negócios oferecem exposição a mercados de trilhões de dólares com anos de crescimento pela frente – mercados de previsão, stablecoins, ativos do mundo real tokenizados, derivativos de cripto e um beta adicional na recuperação de cripto a partir do fundo", escreveram eles. "Acreditamos que veremos um fundo nas ações de cripto em meio a resultados fracos do primeiro trimestre."
As ações estão sendo negociadas aproximadamente 60% abaixo de seus picos de 2025, de acordo com a nota, escrita pelo analista Gautam Chhugani. A Bernstein reduziu seu preço-alvo para a Coinbase (COIN) de US$ 440 para US$ 330, para a Robinhood (HOOD) de US$ 160 para US$ 130 e para a Figure (FIGR) de US$ 72 para US$ 67.
A Coinbase, atualmente negociada em torno de US$ 160, enfrenta a exposição mais direta a cripto das três. Os volumes spot estão aproximadamente 30% abaixo dos níveis do quarto trimestre de 2025, e a Bernstein cortou sua estimativa de lucro por ação (LPA) para 2026 em 44%, para US$ 5,97. Ainda assim, a empresa projeta uma taxa de crescimento anual composta de receita de 26% até 2027, citando a receita de stablecoin da empresa.
A exchange baseada em São Francisco recebe aproximadamente metade da receita de USDC da Circle e tem expandido rapidamente seu negócio de derivativos após a aquisição da Deribit.
Robinhood e Figure terão mais facilidade para se recuperarem devido à sua exposição mais limitada aos preços das criptomoedas, argumentaram os analistas da Bernstein.
"Vemos maior resiliência particularmente em HOOD e FIGR dadas as receitas desvinculadas da recuperação de cripto — a Figure é um negócio de tokenização blockchain puro. Cripto representa meros ~20% das receitas da HOOD", escreveram eles.
Os analistas esperam que os mercados de previsão se tornem um motor de receita significativo para a Robinhood em 2026, projetando aproximadamente US$ 586 milhões em contribuições — um salto de 286% ano a ano — apoiados pelo seu acordo de distribuição com a Kalshi e pela bolsa proprietária Rothera, uma joint venture com a Susquehanna.
A Figure, uma plataforma de tokenização blockchain pura, ultrapassou US$ 1 bilhão em volume mensal de originação de empréstimos em março, observou a Bernstein, e está se expandindo além de seu principal negócio de linha de crédito com garantia imobiliária para empréstimos para automóveis, empréstimos para pequenas empresas e ações tokenizadas. A empresa abriu capital em setembro com uma avaliação de US$ 5,3 bilhões.
A Robinhood (HOOD) foi negociada recentemente em torno de US$ 64, com queda de cerca de 3% no dia, enquanto a FIGR caiu menos de 1% para menos de US$ 31 por ação.
