O CEO da maior bolsa de futuros do mundo emitiu na quinta-feira uma ampla rejeição aos primeiros contratos de futuros perpétuos aprovados nos EUA, alertando que os produtos poderiam expor os traders de varejo a uma alavancagem elevada em comparação com os mercados listados na CME.

Terry Duffy, presidente do conselho e CEO do CME Group, disse na Piper Sandler Global Exchange & Fintech Conference que os futuros perpétuos em alguns mercados offshore são negociados com alavancagem variando de 20x a até 250x, em comparação com a estrutura de aproximadamente 5x da CME para produtos de criptoativos.

"Tenho sérias preocupações com a forma como esses contratos são estruturados", disse Duffy na conferência. "Não gosto de ver pessoas que não entendem os produtos potencialmente serem liquidadas de um contrato no qual não deveriam ter entrado em primeiro lugar."

Duffy comparou o comportamento atual do mercado às condições anteriores à crise financeira de 2008. "Eu realmente acredito que é 2007", disse ele. "O mercado imobiliário foi suplantado pelo mercado de especulação, incluindo previsões e tudo mais, e isso pode ser um desastre à espera de acontecer."

Aprovação da CFTC 

As declarações de Duffy surgiram dias depois que a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprovou os primeiros contratos de futuros perpétuos atrelados aos preços de criptomoedas. A Kalshi, uma plataforma de mercado de previsão, listou os contratos em 29 de maio.

Futuros perpétuos permitem que os traders assumam posições alavancadas no preço de um ativo sem data de expiração, diferentemente dos futuros tradicionais, que liquidam em uma data de vencimento definida.

Plataformas offshore dominam a atividade de negociação global de perpétuos. A Hyperliquid representou 6,6% do volume mensal de perpétuos em maio, de acordo com dados do The Block. HIP-3, sua estrutura perpétua implementada por construtores, gerou mais de US$ 62 bilhões em volume naquele mês.

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O CME Group e a Intercontinental Exchange já haviam instado a CFTC a examinar os mercados de futuros perpétuos offshore à medida que a estrutura ganhava força fora das bolsas tradicionais. Várias bolsas dos EUA também exploraram o lançamento de produtos semelhantes.

Duffy também criticou o processo de aprovação da CFTC, dizendo que discordava da decisão da agência de permitir os contratos. Ele afirmou que a revisão foi concluída em menos tempo do que uma janela padrão de autocertificação, que permite a listagem após 24 horas, na ausência de objeções.

"Discordo totalmente do governo, e lidarei com isso conforme for necessário avançarmos", disse Duffy na conferência.

Em uma entrevista separada, Duffy disse ter contatado o presidente da CFTC, Michael Selig, no dia da aprovação para expressar sua preocupação, informou a Bloomberg.