Se e quando a Lei da Clareza (Clarity Act) se tornar lei, o projeto de lei marcante sobre a estrutura do mercado de criptoativos é amplamente esperado para impulsionar toda a indústria de ativos digitais, mas analistas do Mizuho argumentam que a Circle poderia ser uma exceção.

"Nossa visão é que a Lei CLARITY abre as portas para uma concorrência ainda maior em escala institucional por stablecoins, comoditizando ainda mais o USDC da CRCL", escreveram analistas do Mizuho, liderados por Dan Dolev, em uma nota de pesquisa na quarta-feira.

Mizuho argumenta que a certeza regulatória proporcionada pela Lei da Clareza poderia atrair mais concorrência no espaço das stablecoins, à medida que a comoditização dos tokens cripto acelera, eventualmente corroendo as receitas da Circle (CRCL).

Os analistas já haviam dito que a stablecoin Open USD, recentemente anunciada, representa uma ameaça significativa à receita da Circle. O projeto é apoiado por um consórcio de mais de 140 empresas financeiras, de tecnologia e de criptoativos, incluindo Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock e Coinbase.

Ao contrário da Circle, que retém aproximadamente 38% da receita da reserva do USDC após compartilhar a receita com parceiros como Coinbase e Binance, o Open USD é construído em torno de um modelo "pass-through" que direciona quase todo o rendimento de sua reserva para os distribuidores, retendo apenas uma pequena taxa de gerenciamento.

Na quarta-feira, a Lei da Clareza deu um passo mais perto de se tornar lei, já que os Republicanos divulgaram o texto mais recente da legislação, preparando-a para uma possível votação completa no Senado já na próxima semana. No entanto, ainda pode haver algumas questões éticas que poderiam limitar as chances do projeto de lei de obter todos os votos necessários para ser aprovado no Senado.

Open USD é um novo projeto de stablecoin lastreada em dólar, apoiado por um consórcio de mais de 140 empresas financeiras, de tecnologia e de criptoativos, incluindo Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock e Coinbase.

Mizuho também sugeriu que a Coinbase, a maior distribuidora de USDC, poderia ganhar vantagem adicional em sua próxima negociação de compartilhamento de receita com a Circle, porque endossou o Open USD. Os analistas disseram que o acordo de distribuição entre as empresas poderia ser renegociado já no próximo mês.

Os analistas mantiveram seu preço-alvo de US$ 50 para a Circle. As ações da emissora de (USDC) estavam sendo negociadas a cerca de US$ 67, em queda de aproximadamente 6% no dia, de acordo com os dados de preços de ações do The Block.