As ações da Circle reduziram as perdas na quarta-feira depois que os desenvolvimentos em torno das stablecoins no Capitólio as fizeram despencar um dia antes, juntamente com o anúncio de auditoria da rival Tether.
As ações da emissora de stablecoin sediada em Nova York foram negociadas em torno de US$ 102,50, reduzindo uma queda de 22% na semana, de acordo com o Yahoo Finance. Pouco depois da abertura do pregão na quarta-feira, o preço das ações da Circle saltou para US$ 110 antes de se estabilizar em um nível mais baixo.
A queda de terça-feira ocorreu enquanto lobistas de criptoativos ponderavam mudanças na legislação de estrutura de mercado que refletiam um compromisso com o setor bancário sobre o rendimento das stablecoins. De acordo com o texto mais recente do Clarity Act, empresas como a Coinbase seriam proibidas de oferecer aos detentores de USDC recompensas semelhantes a depósitos, o que tem gerado preocupações com a saída de capital entre as organizações bancárias comunitárias.
Enquanto isso, a principal rival da Circle disse que estava trabalhando em uma auditoria completa com uma empresa de contabilidade não identificada do "Big Four". O aviso da Tether alimentou a especulação de que a empresa poderia estar se preparando para uma expansão nos EUA para sua stablecoin USDT, líder de mercado, potencialmente pressionando os negócios da Circle, de acordo com analistas da Clear Street.
“Em nossa opinião, o movimento é exagerado”, escreveu o grupo liderado por Owen Lau em uma nota de quarta-feira, em referência à queda subsequente da Circle. “As expectativas de monetização de curto prazo podem precisar ser atenuadas, mas o caso de demanda estratégica para o USDC permanece intacto.”
Parece que a Ark Invest de Cathie Wood chegou a uma conclusão semelhante. Em vários fundos negociados em bolsa, a gestora de ativos adquiriu 161.000 ações da Circle na terça-feira, de acordo com o Ark Invest Tracker. A alocação totalizou US$ 16,5 milhões na quarta-feira.
Analistas da Clear Street reiteraram um preço-alvo de US$ 152 e uma classificação de “Compra” para a Circle, argumentando que os ventos favoráveis da empresa permanecem inalterados. Isso inclui tokenização, pagamentos nativos de IA, mercados de previsão e a adoção institucional de trilhos de pagamento regulamentados, eles escreveram.
Os analistas apontaram que o Office of the Comptroller of the Currency, principal regulador bancário dos Estados Unidos, já propôs regras que proíbem as stablecoins de oferecer pagamentos semelhantes a juros por manter ou usar uma stablecoin.
“Em outras palavras, um modelo de rendimento puramente ‘pass-through’ já estava sob pressão antes das notícias do Clarity [de ontem]”, acrescentaram.
Para a Circle, posicionar seu produto como uma alternativa mais compatível ao USDT da Tether tem sido primordial. Mesmo que a empresa sediada em El Salvador melhore seus padrões de auditoria, “é difícil ver os investidores classificarem o USDT acima do USDC por motivos regulatórios”, escreveram os analistas.
No que diz respeito ao relacionamento da Circle com a Coinbase, onde a exchange obtém receita gerada por Títulos do Tesouro dos EUA que lastreiam o USDC, analistas da Bernstein postularam na quarta-feira que alguns investidores estão a confundir as coisas.
“A Circle não paga rendimento aos detentores de USDC”, escreveram. “A proibição de rendimento restringe as plataformas que distribuem rendimento aos usuários finais, não os emissores (Circle) que ganham com as reservas.”
Analistas da Bernstein reiteraram classificações de “Outperform” para Circle e Coinbase, juntamente com preços-alvo respectivos de US$ 190 e US$ 440. Eles ecoaram a ideia de que as restrições ao rendimento provavelmente não irão desacelerar o ritmo de adoção do USDC entre instituições ou usuários nativos de cripto.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que uma proibição de recompensas semelhantes a depósitos para stablecoins, na verdade, tornaria a Coinbase mais lucrativa, porque a empresa repassa a maior parte da receita que recebe das reservas de USDC para os usuários da exchange.
Ainda assim, o preço das ações da Coinbase caiu cerca de 10% na semana, para US$ 181. Analistas da Bernstein previram que a Coinbase provavelmente exploraria uma solução alternativa para quaisquer restrições de stablecoin e “passaria por um período de transição para o novo modelo de recompensas.”
