A CBOE começou a avaliar a conversão de seus futuros de Bitcoin e Ether em contratos perpétuos, depois que os perpétuos de cripto geraram mais de US$ 8,5 bilhões em volume de negociação na Kalshi em poucas semanas após o lançamento.
De acordo com um relatório de 23 de junho do The Wall Street Journal, a CBOE Global Markets está considerando transformar seus futuros contínuos de Bitcoin e Ether em futuros perpétuos, após os recentes desenvolvimentos regulatórios nos Estados Unidos.
O relatório citou Rob Hocking, chefe global de derivativos da CBOE, que afirmou que a bolsa está explorando a possibilidade depois que a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA aprovou futuros perpétuos de criptomoedas para a operadora de mercado de previsão Kalshi.
Embora Hocking não tenha fornecido um cronograma para quaisquer mudanças, os comentários colocam uma das maiores operadoras de bolsa dos EUA entre uma lista crescente de empresas que respondem à nova concorrência no mercado de futuros perpétuos.
A CBOE introduziu seus contratos contínuos de futuros de Bitcoin e Ether em dezembro, oferecendo produtos com vencimentos que se estendem por até 10 anos.
De acordo com o The Wall Street Journal, a bolsa agora está estudando se os contratos perpétuos poderiam fornecer uma estrutura alternativa após a decisão da CFTC de permitir produtos semelhantes em locais regulamentados dos EUA.
A atividade de negociação acelerou rapidamente desde que a Kalshi entrou no mercado. De acordo com o The Wall Street Journal, os futuros perpétuos de criptomoedas da Kalshi registraram mais de US$ 8,5 bilhões em volume em poucas semanas após serem disponibilizados.
A aprovação da CFTC não foi bem recebida por todas as bolsas estabelecidas. No início deste mês, a Chicago Mercantile Exchange (CME) entrou com um processo contra o regulador, argumentando que a decisão que permite à Kalshi listar futuros perpétuos viola a lei federal. A CME alegou que a aprovação causou uma “lesão competitiva clássica” às bolsas de futuros incumbentes.
A disputa destaca a crescente importância dos futuros perpétuos, um produto que se tornou a forma dominante de negociação de derivativos de cripto desde que foi popularizado pela BitMEX. Ao contrário dos contratos futuros tradicionais, os perpétuos não expiram e, em vez disso, usam pagamentos de financiamento periódicos para manter os preços dos contratos alinhados com o ativo subjacente.
Fora das operadoras de bolsas tradicionais, as empresas de negociação e plataformas de cripto continuam adicionando novos produtos perpétuos.
No início deste mês, a Coinbase lançou futuros perpétuos vinculados a índices de ações, oferecendo a traders elegíveis dos EUA exposição alavancada a setores como inteligência artificial, defesa e ações chinesas. O lançamento seguiu o lançamento em março da Coinbase International Exchange de futuros ininterruptos vinculados a ações listadas nos EUA para traders elegíveis fora dos EUA.
Produtos perpétuos vinculados a commodities também estão ganhando força. A BitMEX apontou recentemente para o crescente interesse em swaps perpétuos de commodities à medida que a volatilidade nos mercados de petróleo e ouro aumentou.
Os locais de negociação descentralizados se tornaram outro centro importante para a atividade de futuros perpétuos. De acordo com dados da DeFiLlama, as exchanges descentralizadas processaram mais de US$ 22,5 bilhões em volume de futuros perpétuos nas últimas 24 horas e aproximadamente US$ 663 bilhões nos últimos 30 dias. Dados da DeFiLlama mostraram que a Hyperliquid foi responsável pela maior parte dessa atividade.
Com as bolsas regulamentadas dos EUA agora recebendo um caminho para oferecer futuros perpétuos, a concorrência entre operadoras de futuros tradicionais, plataformas nativas de cripto e locais descentralizados está se intensificando, à medida que as empresas buscam capturar a atividade de negociação que historicamente esteve concentrada fora dos EUA.
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