O fundo negociado em bolsa (ETF) de XRP da Canary Capital encerrou o primeiro semestre de 2026 com US$ 81,6 milhões a menos em ativos líquidos, mesmo após a atividade positiva de ações de capital ter adicionado US$ 82,4 milhões.
Um registro da SEC de 7 de agosto mostra que a queda nas avaliações do XRP mais do que compensou o aumento nas ações durante os seis meses até 30 de junho.
O Formulário 10-Q não auditado coloca os ativos líquidos do XRPC em US$ 241,17 milhões em 30 de junho, abaixo dos US$ 322,82 milhões no final de 2025. Enquanto isso, as ações em circulação aumentaram de 16,49 milhões para 21,77 milhões, já que o fundo criou 5,65 milhões de ações e resgatou 370.000. O próprio XRP caiu 43,27% de US$ 1,84 para US$ 1,04 no mesmo período.
A contabilidade por trás do declínio mostra duas forças movendo-se em direções opostas. O XRPC registrou US$ 88,26 milhões de ações vendidas e US$ 5,90 milhões de ações resgatadas. O aumento resultante de US$ 82,36 milhões das transações de ações de capital foi superado por uma diminuição de US$ 164 milhões nos ativos líquidos provenientes das operações.
A maior parte desse declínio operacional veio do XRP, e não de taxas. O fundo registrou US$ 159,70 milhões em depreciação não realizada, US$ 3,59 milhões em perdas de investimento realizadas e US$ 716.898 em taxas de patrocinador durante o período de seis meses. A depreciação não realizada foi, portanto, quase o dobro do valor adicionado por meio das transações líquidas de ações de capital.
O contraste segue uma recepção inicialmente forte para o fundo. Conforme reportado pelo crypto.news em sua cobertura de lançamento, o XRPC gerou cerca de US$ 58 milhões em volume de negociação quando estreou na Nasdaq em novembro de 2025, tornando-o um dos maiores lançamentos de novos ETFs daquele ano em volume no primeiro dia.
O aumento de US$ 82,36 milhões não deve ser tratado como US$ 82,36 milhões de investidores de varejo depositando dinheiro no XRPC. O prospecto da SEC da Canary permite que participantes autorizados criem e resgatem cestas usando dinheiro ou XRP. Os investidores que negociam ações do XRPC na Nasdaq não criam ou resgatam ações diretamente com o fundo.
O registro mais recente mostra a distinção claramente. O XRPC comprou 34,13 milhões de XRP avaliados em US$ 52,20 milhões durante o primeiro semestre, enquanto outros 25,93 milhões de XRP avaliados em US$ 36,05 milhões entraram no fundo por meio de criações de ações em espécie. O fundo também vendeu 3,93 milhões de XRP no valor de US$ 5,90 milhões para atender a resgates e não relatou XRP distribuído em espécie para resgates.
Consequentemente, o registro apoia a descrição dos US$ 82,36 milhões como atividade líquida de ações de capital, em vez de uma medida direta de influxos de dinheiro de investidores. Isso mostra que a atividade de criação superou os resgates durante o período.
As participações em XRP do XRPC aumentaram de 175,63 milhões de tokens no início de 2026 para 231,28 milhões em 30 de junho, um aumento de cerca de 31,7%. No entanto, o valor justo da posição em XRP caiu de US$ 322,97 milhões para US$ 241,28 milhões porque o ativo subjacente declinou acentuadamente.
Essa desconexão também apareceu no mercado mais amplo de ETFs de XRP dos EUA. Em cobertura relacionada sobre fluxos de ETFs, o crypto.news relatou em julho que os influxos cumulativos em fundos de XRP à vista permaneceram bem acima de seus ativos líquidos combinados, já que a queda nos preços dos tokens reduziu os valores dos portfólios.
A fraqueza dos preços não significa que as criações pararam completamente. Relatórios mais recentes de fluxo de fundos mostraram que os ETFs de XRP registraram novos influxos líquidos em 29 de julho, após uma pausa de quatro dias, enquanto o XRP permaneceu perto da área de US$ 1,10.
Os últimos dados de fundos publicados pela Canary mostram que o XRPC permaneceu abaixo do seu nível de junho após o período de relatório. Os ativos líquidos estavam em US$ 237,38 milhões em 7 de agosto, com o NAV e o preço de mercado em US$ 10,85. As ações em circulação aumentaram para 21,87 milhões de 21,77 milhões em 30 de junho.
Os mesmos dados colocam o retorno do NAV do XRPC em -43,93% para 2026 até 7 de agosto, em comparação com -42,84% até 30 de junho. Seu retorno de preço de mercado foi de -44,22% no acumulado do ano. Esses números mostram que a pressão de avaliação documentada no relatório da SEC não havia sido totalmente revertida no início de agosto.
Para o XRPC, o próximo registro financeiro fornecerá outro panorama formal sobre se a criação contínua de ações pode compensar os movimentos no preço do XRP. Os resultados do primeiro semestre já deixam clara a dinâmica atual: o fundo acumulou substancialmente mais XRP, mas a queda do valor de cada token deixou o fundo com menos dólares em ativos líquidos.
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