Os seis maiores bancos do Canadá formaram um projeto conjunto para testar transferências de depósitos tokenizados em dólar canadense entre instituições financeiras reguladas.
O TD Bank anunciou que Bank of Montreal, Canadian Imperial Bank of Commerce, National Bank of Canada, Royal Bank of Canada, Scotiabank e Toronto-Dominion Bank Group participarão da iniciativa. Outros bancos poderão aderir ao projeto à medida que ele evoluir.
As instituições planejam começar com transferências de depósitos tokenizados entre si, criando um processo comum para movimentar representações digitais de saldos bancários em dólar canadense. Segundo o comunicado conjunto, a primeira fase terá foco na circulação eficiente entre instituições financeiras canadenses antes que sejam criadas quaisquer conexões com outros programas de ativos digitais.
Ao contrário de uma stablecoin de varejo ou de uma criptomoeda, cada depósito tokenizado representa dinheiro já mantido em um banco comercial participante. Seu valor continua registrado como um passivo desse banco, enquanto a tecnologia de registro distribuído fornece a infraestrutura para transferir ou programar o depósito.
Ao representar depósitos convencionais de forma digital, o projeto pode permitir que os bancos participantes processem certas transferências fora das janelas operacionais usadas pelos sistemas de pagamento tradicionais. Instruções programáveis também poderiam liberar fundos quando condições acordadas forem atendidas, sujeitas aos controles de compliance e de risco de cada banco.
Uma rede compartilhada resolveria uma das limitações de produtos operados por uma única instituição. Quando bancos separados emitem tokens apenas para seus próprios clientes, os fundos podem não conseguir se mover diretamente para a plataforma de outro banco sem serem convertidos ou liquidados por meio dos sistemas existentes.
Em vez disso, os Big Six do Canadá estão explorando transferências entre instituições participantes já na primeira fase do projeto. Seu plano de longo prazo inclui conectar o sistema canadense a outros programas de ativos digitais, embora os bancos não tenham fornecido um cronograma para testes, implantação comercial ou acesso externo.
A iniciativa vem após um esclarecimento regulatório emitido no início de setembro. Como a crypto.news informou anteriormente, o Office of the Superintendent of Financial Institutions do Canadá disse que depósitos tokenizados não são legalmente diferentes de depósitos convencionais apenas porque os bancos usam blockchain ou outro sistema digital para representá-los.
O OSFI adota uma abordagem neutra em relação à tecnologia, o que significa que avalia o produto financeiro, e não a tecnologia usada para oferecê-lo. Os bancos devem continuar cumprindo os requisitos legais, operacionais, de cibersegurança e de risco de terceiros que se aplicam aos seus negócios atuais de depósitos.
O regulador também espera que instituições reguladas em nível federal entrem em contato com seus supervisores principais do OSFI antes de introduzir produtos ou serviços financeiros inovadores. Sua orientação direciona os bancos à diretriz B-13 sobre tecnologia e risco cibernético e à estrutura B-10 para a gestão de prestadores de serviços externos.
Depósitos tokenizados e stablecoins podem ambos viabilizar pagamentos digitais e transferências programáveis, mas suas estruturas financeiras são diferentes. Um depósito tokenizado continua sendo um crédito contra o banco que o emitiu, assim como o dinheiro mantido em uma conta convencional continua sendo um passivo no balanço patrimonial do banco.
Stablecoins geralmente são emitidas como tokens separados, lastreados por caixa, títulos públicos ou outros ativos de reserva. Seu status legal, direitos de resgate e tratamento regulatório dependem do emissor e das regras que cobrem o produto.
O Canadá está desenvolvendo uma estrutura separada para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. O orçamento federal de 2025 do país incluiu medidas para um sistema regulatório administrado em parte pelo Bank of Canada, com C$10 milhões alocados ao longo de dois anos a partir de 2026.
As regras planejadas alterariam a Retail Payment Activities Act para abranger provedores de pagamento que processam transações com stablecoins. O governador do Bank of Canada, Tiff Macklem, afirmou anteriormente que as stablecoins devem manter uma paridade de um para um com a moeda do banco central, deter ativos governamentais líquidos e fornecer aos usuários informações claras sobre termos de resgate, custos e prazos.
Stablecoins em dólar canadense já estão entrando em canais financeiros regulados. Em maio, a Anchorage Digital adicionou custódia institucional para a CADD, um token em dólar canadense emitido pela Tetra Digital Group e lastreado um para um por dólares canadenses mantidos em uma companhia fiduciária licenciada.
O projeto dos Big Six segue uma rota diferente porque os bancos participantes tokenizariam depósitos que já detêm, em vez de criar um ativo separado lastreado por reservas. Cada instituição manteria a responsabilidade pelo depósito e pelos controles em torno de sua transferência.
Do outro lado da fronteira, grandes credores americanos estão trabalhando em um sistema interbancário com muitas das mesmas funções planejadas. Em julho, foi noticiado que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo estavam desenvolvendo uma rede compartilhada de depósitos por meio da The Clearing House.
O projeto dos EUA mira o primeiro semestre de 2027 e planeja oferecer a empresas multinacionais serviços programáveis de tesouraria, gestão de liquidez em tempo real e transferências transfronteiriças. Mais de uma dezena de outras instituições financeiras, incluindo TD Bank, BNY, HSBC, PNC, Truist e U.S. Bank, apoiaram a iniciativa.
JPMorgan e Citigroup já operam seus próprios sistemas de pagamento digital, mas uma rede compartilhada permitiria que depósitos tokenizados se movessem entre bancos participantes. Segundo o relatório anterior, a plataforma Kinexys do JPMorgan processa mais de US$7 bilhões em volume médio diário e já movimentou mais de US$40 trilhões desde seu lançamento.
O Wells Fargo também anunciou um produto separado para clientes corporativos e comerciais. Seu serviço planejado de depósitos tokenizados cobrirá inicialmente transações selecionadas de dólar americano para libra esterlina antes de adicionar clientes, países e moedas ao longo de 2027.
Para empresas americanas que operam no Canadá, sistemas compatíveis liderados por bancos poderiam eventualmente oferecer outra rota para movimentar fundos entre instituições financeiras canadenses e americanas. Nenhum dos projetos anunciou uma conexão direta, e os bancos canadenses não identificaram quais redes externas poderão apoiar.
O mais recente projeto liderado por bancos no Canadá também sucede a conclusão do Projeto Samara em março. O Bank of Canada, Export Development Canada, RBC Capital Markets, RBC Investor Services e TD Bank testaram a emissão, negociação e liquidação de um título tokenizado de C$100 milhões usando tecnologia de registro distribuído.
A Export Development Canada emitiu o título, com vencimento inferior a três meses, para um grupo fechado de investidores. O experimento do Projeto Samara usou depósitos de atacado do banco central para pagamentos e administrou o título em uma plataforma construída com Hyperledger Fabric.
O sistema suportou emissão de caixa e títulos, lances, pagamentos de cupons, resgate, negociação secundária e liquidação em registros conectados de caixa e valores mobiliários. Segundo o Bank of Canada, o teste permitiu que as transações fossem liquidadas diretamente na plataforma.
O Projeto Samara identificou melhorias em eficiência operacional, integridade de dados e fluxos de trabalho transacionais, enquanto o banco central também apontou custos de liquidez, exigências de governança e problemas de integração. O experimento reduziu o risco de contraparte e de liquidação, mas introduziu riscos tecnológicos, de auditoria e de contingência, segundo o Bank of Canada.
