A Coinbase está oferecendo aos tomadores uma nova forma de acessar liquidez sem vender seu Bitcoin, lançando empréstimos com taxa fixa impulsionados pelo protocolo descentralizado de lending Morpho.
O produto, anunciado na terça-feira, permite que usuários da Coinbase tomem emprestada a stablecoin USDC usando seu Bitcoin como garantia, com a taxa de juros e a data de pagamento definidas desde o início.
Isso representa uma ruptura em relação ao modelo de taxa variável que tem dominado o lending on-chain, no qual os custos de empréstimo flutuam conforme as condições de mercado e podem subir de forma imprevisível. Agora, os usuários podem optar por previsibilidade tanto no custo quanto na duração do empréstimo.
O lançamento é a primeira implementação em escala empresarial do Morpho Midnight, uma versão mais nova do protocolo desenvolvida para oferecer suporte a taxas fixas e vencimentos definidos, com empréstimos precificados e executados nativamente na rede de criptomoedas. A Coinbase controla a experiência do usuário por meio de seu app, enquanto a Morpho fornece a infraestrutura de crédito subjacente e a rede Base da Coinbase realiza a liquidação.
A opção de taxa fixa passa a coexistir com os empréstimos de taxa variável já oferecidos pela Coinbase, que também são impulsionados pela Morpho. A Coinbase lançou pela primeira vez empréstimos com garantia em Bitcoin na Base no início de 2025, contando com a Morpho como provedora de tecnologia.
→
Esse negócio cresceu substancialmente e agora supera US$ 1,4 bilhão em empréstimos ativos respaldados por cerca de US$ 3 bilhões em colateral, segundo a Morpho.
A Coinbase tem ampliado de forma constante a oferta desde o lançamento, chegando em determinado momento a cobrar menos que rivais nos custos de servicing para tomadores nos EUA e, depois, expandindo o colateral aceito para além de Bitcoin, incluindo ativos como XRP e Dogecoin.
No entanto, a ofensiva em lending não ocorreu sem turbulências. Uma forte queda nos preços de Bitcoin e Ethereum em fevereiro levou a liquidações recordes em toda a carteira de empréstimos da Coinbase, ressaltando o risco de tomar empréstimos contra colateral volátil.
Taxas fixas e datas de pagamento definidas são pilares dos mercados de crédito tradicionais, e levá-las para uma plataforma do porte da Coinbase é um passo relevante para o lending on-chain, que até agora tem operado majoritariamente com taxas variáveis.
A Morpho apresentou a velocidade de desenvolvimento como evidência de que fintechs podem adicionar produtos de crédito sofisticados sobre infraestrutura aberta sem reconstruir a stack subjacente.
Embora a integração comece com Bitcoin, a Morpho disse que o protocolo foi projetado para futuramente suportar ações tokenizadas e outros ativos do mundo real.
USDC
BTC