A BlackRock lançou dois produtos tokenizados de mercado monetário, à medida que a maior gestora de ativos do mundo expande sua estratégia de gestão de caixa baseada em blockchain e ativos do mundo real.
O BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, ou BSTBL, introduzirá ações tokenizadas de um fundo de mercado monetário existente no Ethereum.
Investidores institucionais poderão mover as ações entre carteiras aprovadas, sujeitos a requisitos regulatórios e de conformidade. Essa estrutura traz a transferibilidade para uma blockchain pública, mantendo os controles comumente aplicados a produtos financeiros regulados.
O BNY Mellon atuará como agente de transferência e provedor de serviços de tokenização do BSTBL. Sua função conectará os registros de acionistas e processos de transação do fundo com a infraestrutura usada para emitir e transferir as ações on-chain.
O BSTBL investirá em dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight lastreados em títulos do Tesouro. O portfólio visa preservar o principal e a liquidez, gerando retornos de dívida governamental de curta duração.
O modelo difere de uma stablecoin porque os investidores detêm ações do fundo, e não tokens projetados para manter um valor de resgate fixo. Os retornos dependerão da receita gerada pelo portfólio subjacente.
O segundo produto da BlackRock, o BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, ou BRSRV, é projetado para investidores institucionais nativos digitais.
Ao contrário da estrutura inicial baseada em Ethereum do BSTBL, o BRSRV suportará o acesso em múltiplas blockchains. O fundo também reinvestirá dividendos diariamente, permitindo que a receita gerada por seus ativos permaneça dentro do produto.
A BlackRock disse que o BRSRV poderia ser usado em diversas configurações de ativos digitais, incluindo a gestão de reservas de stablecoin. Os emissores de stablecoin geralmente precisam de ativos líquidos e de baixo risco para suportar resgates, tornando os títulos do Tesouro e os acordos de recompra lastreados em títulos do Tesouro instrumentos de reserva comuns.
A Securitize atuará como agente de transferência e provedor de serviços de tokenização do fundo. A empresa já fornece infraestrutura para títulos tokenizados e já trabalhou com a BlackRock em seus produtos de investimento baseados em blockchain.
O BRSRV usará as mesmas categorias de ativos principais que o BSTBL: dinheiro, dívida governamental dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight garantidos por títulos do Tesouro.
Os dois lançamentos estendem o envolvimento da BlackRock na tokenização de ativos do mundo real além de produtos blockchain individuais.
A crypto.news noticiou em julho que a BlackRock se juntou a um piloto da Depository Trust & Clearing Corporation que testa ações tokenizadas e títulos do Tesouro dos EUA. A iniciativa envolve títulos já detidos na estrutura de custódia da DTCC, que salvaguarda cerca de US$ 114 trilhões em ativos.
JPMorgan, Goldman Sachs, Vanguard, a Bolsa de Valores de Nova York e quase 40 outras empresas financeiras também estão participando. O piloto permite que as instituições testem representações baseadas em blockchain de títulos tradicionais sem mover os ativos subjacentes para fora da infraestrutura de mercado estabelecida.
Para as instituições dos EUA, esse modelo pode reduzir a lacuna operacional entre títulos convencionais e mercados on-chain. No entanto, as transferências de carteira, a elegibilidade do investidor e o acesso permanecerão sujeitos a requisitos regulatórios, em vez de operar como transações cripto sem permissão.
O grupo de gestão de caixa da BlackRock supervisiona atualmente cerca de US$ 1,1 trilhão para corporações, bancos, seguradoras, fundações e instituições públicas. Sua escala pode ajudar a introduzir ações de fundos tokenizadas para investidores que já utilizam seus produtos de liquidez tradicionais.
A BlackRock também expandiu sua posição nos mercados regulados de criptomoedas através do iShares Bitcoin Trust, seu fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin spot nos EUA.
Conforme noticiado anteriormente pela crypto.news, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou um aumento no limite de posição para opções vinculadas ao fundo. O limite aumentou em quatro vezes, de 250.000 para 1 milhão de contratos, dando aos traders elegíveis espaço para manter posições de opções maiores ligadas ao IBIT.
Os lançamentos de fundos tokenizados representam uma parte separada da estratégia de ativos digitais da BlackRock. Em vez de fornecer exposição ao Bitcoin, BSTBL e BRSRV colocam ativos tradicionais de gestão de caixa em infraestrutura blockchain.
Sua adoção dependerá da demanda institucional, do acesso regulatório e se as transferências on-chain oferecem vantagens operacionais significativas em relação aos sistemas existentes de fundos de mercado monetário.
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