O Bitcoin manteve-se perto de US$ 76.000 na quinta-feira, depois que o Federal Reserve manteve as taxas inalteradas, mas analistas afirmam que a atenção do mercado mudou rapidamente da própria manutenção para as fissuras subjacentes.
Thomas Perfumo, economista-chefe da Kraken, disse que a manutenção das taxas foi a parte menos interessante da reunião e que os mercados estão, em vez disso, ponderando a incerteza política ligada à presença contínua de Jerome Powell no conselho, juntamente com a esperada liderança de Kevin Warsh.
"A ausência de uma transição limpa para Warsh, que está próximo da confirmação no Senado como Presidente, sugere o potencial de discórdia sobre a política no Fed", afirmou Perfumo. "Com os mercados agora precificando uma chance de quase 90% de as taxas permanecerem estáveis até o final do ano, eles podem estar ponderando a presença contínua de Powell no Fed em detrimento da nomeação de Warsh, uma dinâmica líquida negativa para ativos como cripto e ações de crescimento."
A página de preços do The Block mostrava que o bitcoin estava sendo negociado a cerca de US$ 76.100 pouco antes da abertura do mercado dos EUA, após atingir uma máxima intradiária de US$ 77.583 e uma mínima de US$ 75.014.
Isso significa que o bitcoin (BTC) ainda está preso abaixo do teto de US$ 78.000 a US$ 79.000 que a Glassnode sinalizou como a principal zona de resistência. Em seu último relatório, os analistas da empresa disseram que o bitcoin permanece "preso abaixo" da Média Verdadeira de Mercado, com suporte concentrado entre US$ 65.000 e US$ 70.000, a pressão de venda à vista diminuindo e os fluxos institucionais começando a se estabilizar.
No entanto, a demanda é muito fraca para uma ruptura sustentada para cima, disseram eles.
O cenário macro também não ajudou.
Alvin Kan, diretor de operações da Bitget Wallet, disse que a falha do bitcoin em manter o ímpeto acima da área de US$ 77.000 a US$ 78.000 reflete um mercado tentando equilibrar o suporte estrutural da demanda institucional com a cautela macroeconômica.
Anteriormente, o bitcoin havia caído depois que o Fed manteve as taxas estáveis e apresentou a mais profunda divisão entre as autoridades do banco central em décadas. Essa divisão é agora um sinal de negociação chave em todas as mesas.
O analista da Bitunix, Chen Dean, disse que o mercado não está mais focado em "nenhum corte de taxa", mas na perda de consenso interno do Fed sobre a própria inflação. Em sua visão, o risco real de reprecificação é se choques repetidos de energia e oferta forçarão os formuladores de políticas a tratar o "mais alto por mais tempo" como uma realidade estrutural, em vez de uma postura temporária.
Da mesma forma, Matt Mena, estrategista sênior de pesquisa de criptoativos da 21Shares, disse que a manutenção não foi surpresa, mas os dissidentes hawkish "jogaram um balde de gelo na festa de pivô do mercado".
Jake Kennis, analista de pesquisa da Nansen, adotou uma linha semelhante. Kennis observou que o sinal de "mais alto por mais tempo" do Fed manteve o bitcoin preso abaixo de US$ 78.000 e empurrou o mercado de cripto para um jogo de espera moldado por políticas restritivas e risco energético.
Os fluxos mudaram junto com essa alteração no tom.
Após interromper uma sequência de nove dias de entradas no início desta semana, os ETFs de bitcoin spot dos EUA registraram o terceiro dia consecutivo de saídas líquidas em 29 de abril.
Dados da SoSoValue mostraram US$ 138 milhões em saídas líquidas totais, mesmo enquanto o MSBT do Morgan Stanley registrava a maior entrada de um único dia entre os produtos, com US$ 10,8 milhões. Os ETFs de ether spot perderam outros US$ 87,7 milhões, liderados pelo FETH da Fidelity.
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O enfraquecimento da demanda por ETFs também se encaixa em um tom mais cauteloso que aparece em outras partes do mercado.
De acordo com a Glassnode, os ativos sob gestão de ETFs e o open interest da CME estão se estabilizando após saídas anteriores. Eles disseram que isso aponta para uma reentrada institucional provisória, mas, notavelmente, não uma convicção total.
Os analistas também destacaram outra importante nuance: o mercado de futuros perpétuos virou para seu maior viés de net short já registrado, deixando espaço para "squeezes" se o sentimento melhorar ou a demanda à vista se fortalecer.
Ao mesmo tempo, a volatilidade implícita e realizada caíram, e os analistas disseram que isso reforça uma configuração mais calma, mas indecisa e limitada por um intervalo.
Assim, o bitcoin está se mantendo, mas apenas por pouco, de acordo com as análises de vários analistas revisadas pelo The Block.
A pressão de venda é mais leve, as posições vendidas estão lotadas e o suporte está mais bem definido do que há algumas semanas. No entanto, três dias consecutivos de saídas de ETFs, um Fed fraturado e um risco macro persistente estão mantendo o mercado preso sob o mesmo teto.
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