O Bitcoin subiu até máximas de US$ 85.111 na segunda-feira, com ganho de 5,7% em 24 horas e rompendo com folga uma faixa de resistência que vinha testando há uma semana, segundo dados da CoinGecko.
Em uma semana, o Bitcoin absorveu uma alta de juros do Federal Reserve, uma elevação de juros do Banco do Japão ao maior nível em 31 anos e a rejeição do Clarity Act pelo Senado, e em nenhum momento foi negociado de forma relevante abaixo de US$ 75.000, disse o analista da Nexo Iliya Kalchev à Decrypt.
A pressão externa desde então diminuiu. As exportações de petróleo do Oriente Médio se sustentaram melhor do que o previsto, levando o Brent ao menor nível em meio mês, enquanto traders passaram a precificar a perspectiva de negociações entre EUA e Irã na Assembleia Geral da ONU desta semana, e autoridades americanas e chinesas se reuniram em Nova York para preparar o terreno para uma cúpula Trump-Xi em 24 de setembro.
O mercado de títulos foi mais importante, com o rendimento dos Treasuries de 10 anos tocando 5,014% em 14 de setembro, o maior nível desde outubro de 2023, diante dos preços do petróleo e de dados de inflação ainda muito acima da meta de 2% do Fed, e voltando a superar 5% no dia da decisão. Depois, os yields caíram ao longo de toda a curva, com o título de 10 anos perto de 4,93% e o de 2 anos em 4,67%, à medida que os investidores consideraram crível o foco de Warsh na inflação.
“Essa alta de juros, totalmente antecipada, eliminou um grau de incerteza”, disse Tim Sun, pesquisador sênior da HashKey, que chamou um quadro macroeconômico mais claro de “pré-requisito necessário” para a alta do Bitcoin. A maior parte do de-risking ocorreu antes da decisão do Fed e da votação do Clarity Act, argumentou ele, deixando um cenário de “sell the rumor, buy the news”.
Os vendidos foram varridos do mercado, com US$ 648 milhões dos US$ 770 milhões em posições liquidadas em todo o mercado nas últimas 24 horas vindos do lado short, segundo a CoinGlass. Mais de US$ 230 milhões em shorts de Bitcoin foram liquidados em uma única sessão conforme o preço recuperou o patamar de US$ 80.000, disse Kalchev. Em seguida, compras no mercado spot romperam a resistência em torno de US$ 82.000, acionando mais stop-losses, cujas compras forçadas levaram o preço além de US$ 84.000, segundo Sun. O Bitcoin também retomou sua média móvel de 50 semanas.
A alta de agosto ocorreu da mesma forma. Em cinco dias, o Bitcoin subiu 24,6% enquanto a alavancagem ativa caiu 12,6%, e as posições short responderam por 89% de cada dólar liquidado, segundo um relatório da Glassnode e da Bybit.
Carteiras que vinham vendendo de forma constante ao longo de agosto passaram a compradoras líquidas no fim do mês, disse Kalchev, e em 20 de setembro estavam acumulando no ritmo diário mais rápido em semanas. O volume spot passou de venda líquida para compra líquida no dia em que o preço superou US$ 80.000.
Uma métrica da Glassnode sobre a intensidade com que os vendedores estão despejando moedas disparou no início de setembro antes de cair, em 20 de setembro, para uma das leituras mais baixas já registradas, abaixo do nível observado após a liquidação de dezembro de 2022, o que Kalchev interpreta como sinal de que os vendedores estão ficando sem munição.
Os fluxos dos fundos seguiram o mesmo padrão. Os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas de US$ 746 milhões entre terça e quarta-feira, depois receberam US$ 592 milhões entre quinta e sexta-feira, encerrando a semana com saldo positivo de US$ 6,2 milhões, segundo dados da SoSoValue. Trata-se do menor fluxo líquido semanal positivo desde o lançamento, e veio após uma saída de US$ 462,7 milhões na semana anterior.
Ainda assim, permanece o argumento contra um movimento sustentado. O chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill, observou na sexta-feira que a maior surpresa vinda do Fed foi a retirada, do dot plot, do afrouxamento esperado até 2027, o que dá suporte ao dólar e adia as condições de liquidez às quais o Bitcoin responde. Uma nova alta este ano, escreveu ele, “agora parece cada vez mais plausível”.
O próximo teste do Bitcoin será um calendário de dados que ele não controla. O PCE sai em 30 de setembro, os dados de emprego em 2 de outubro e o CPI em 14 de outubro, e Kalchev espera que o arrefecimento da inflação e um mercado de trabalho ainda resiliente pesem mais do que qualquer nível técnico.
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