Quando a Strategy divulgou na segunda-feira que havia vendido Bitcoin, a medida marcou um ponto de virada contraintuitivo para o Ethereum, de acordo com Geoff Kendrick do Standard Chartered.

Embora o segundo maior ativo digital por capitalização de mercado tenha ficado atrás de seu par mais antigo por meses, a reação dos investidores à liquidação da Strategy criou condições favoráveis para o Ethereum que podem persistir, compartilhou o chefe de pesquisa de ativos digitais do banco em uma nota de terça-feira.

Depois que a Strategy reduziu seu estoque em US$ 2,5 milhões, o Ethereum registrou um de seus maiores movimentos de preço em relação ao Bitcoin em anos, escreveu Kendrick. Desde o início de 2024, o Ethereum registrou ganhos diários melhores em relação ao Bitcoin, quando este cai, apenas 23 vezes, acrescentou ele.

Até o final do ano, Kendrick argumenta que o domínio do Bitcoin sobre o Ethereum enfraquecerá para níveis não vistos desde setembro, ou 0,04. Supondo que o ativo maior permaneça inalterado, o Bitcoin valeria US$ 67.300, enquanto o Ethereum teria subido 41%, para aproximadamente US$ 2.700, de US$ 1.900.

Kendrick observou que a venda da Strategy destacou um modelo de negócios distinto entre as empresas que compram Ethereum e as que compram Bitcoin. As empresas podem fazer staking de Ethereum para obter recompensas, participando do processo de validação de transações, gerando efetivamente receita. Em comparação com as empresas que compram Bitcoin, isso reduz a necessidade de quaisquer vendas, escreveu Kendrick.

Na semana passada, o banco de investimento projetou um alvo de US$ 4.000 para o Ethereum até o final do ano, argumentando que o preço do ativo digital não reflete a melhoria das métricas internas. Kendrick comparou a disparidade à queda da Amazon em meio ao fim catastrófico da bolha pontocom.

A análise de Kendrick analisou especificamente a relação “ETH/BTC”. A relação atingiu seu pico em agosto do ano passado em 0,042, quando o Ethereum atingiu um recorde histórico de quase US$ 5.000, mas historicamente, o ativo criado em torno do conceito de contratos inteligentes—que contêm o código para alimentar tudo, desde tokens a aplicativos descentralizados e projetos NFT—tem tido uma tendência relativamente mais baixa desde 2022.

Kendrick escreveu, no entanto, que o Ethereum está prestes a se beneficiar do crescente interesse de Wall Street em stablecoins como dinheiro moderno e da tokenização como nova infraestrutura de mercado.

O domínio do Ethereum nesses setores foi reconhecido por gestores de ativos como a BlackRock. Kendrick projetou US$ 40.000 para o Ethereum até o final da década, enquanto espera que o Bitcoin suba para US$ 500.000 no mesmo período.

Em ciclos de mercado de cripto passados, o rali do Bitcoin para máximas históricas foi seguido por um período de superação de desempenho sustentada para altcoins, um fenômeno conhecido como “alt season”. Ainda assim, alguns analistas questionaram essa dinâmica de longa data, dando ênfase a uma estrutura de mercado para o Bitcoin que amadureceu com a introdução de fundos negociados em bolsa.