O Bitcoin teve a desculpa macro para subir. Ele não aproveitou.

Os empregadores cortaram 23.000 empregos em julho — a primeira perda líquida desde a recuperação pós-pandemia e um resultado aquém dos 95.000 ganhos esperados pelos economistas, conforme relatado pela Decrypt na sexta-feira. Os mercados interpretaram isso como um motivo para o Federal Reserve não mexer nas taxas, e os rendimentos dos títulos do Tesouro caíram. Isso deveria ter sido combustível para um movimento de alta ('risk-on'). Em vez disso, o último candlestick diário do Bitcoin mostra que ele tocou o preço médio dos últimos 50 dias e imediatamente recuou para baixo desse território.

O desempenho dos 10 principais criptoativos por capitalização de mercado conta a mesma história em termos relativos. O Bitcoin foi um dos 'large caps' mais estáveis na semana, com +1,17% em sete dias, atrás apenas de BNB e Solana – no entanto, ainda não consegue fechar acima do seu próprio teto de média móvel. Quando o vento macro mais forte em semanas não consegue reverter uma 'cruz da morte', o mercado está lhe dizendo algo.

Preço do Bitcoin: O que os gráficos dizem

O Bitcoin está sendo negociado a US$ 64.261, com queda de 0,92% no dia, preso logo abaixo do piso de US$ 64.568 em um mercado que ainda apresenta uma 'cruz da morte' – uma formação nos gráficos que é um indicador clássico de baixa para traders.

Desde o pico de maio, perto de US$ 80.000, quando os traders tinham um vislumbre de esperança de ver o Bitcoin consolidar uma 'cruz dourada' (o inverso de uma 'cruz da morte'), a moeda registrou topos e fundos mais baixos, sangrando por junho e julho em uma base volátil e com inclinação descendente.

A perna do 'swing high' de US$ 66.921 até o 'low' de US$ 62.216 estabeleceu a estrutura. O preço saltou desse piso de US$ 62.216 e tentou retomar a média móvel exponencial de 50 dias, ou EMA – a borda inferior da nuvem EMA vermelha – mas estagnou e recuou. Esse salto se parece exatamente com o que as 'armadilhas de touros' ('bull traps') devem ser: o suficiente para atrair compradores, não o suficiente para sustentar. Um mercado tão sem tendência pode se comprimir por mais tempo do que a maioria dos traders espera.

O preço médio dos últimos 50 dias ainda está abaixo da média móvel de 200 dias, na formação que os traders chamam de 'cruz da morte'. As médias móveis exponenciais suavizam o preço médio durante um período definido; quando a média de curto prazo é negociada abaixo da de longo prazo, isso indica que a trajetória de médio prazo permanece em baixa. Os touros precisavam de um fechamento diário acima da EMA50 para sequer começar a reverter essa leitura, e eles não conseguiram.

O Índice de Força Relativa, ou RSI, marca 50 — neutro. O RSI é um medidor de momentum em uma escala de 0 a 100: acima de 70 é sobrecomprado, abaixo de 30 é sobrevendido. Em 50, nem compradores nem vendedores têm a vantagem, o que se encaixa em uma moeda que saltou e imediatamente devolveu.

O Indicador Squeeze Momentum está “ativo” e vem se desenvolvendo há 22 dias, com o momentum aumentando. Squeezes (quando a volatilidade se comprime em uma faixa estreita) geralmente se resolvem na direção da tendência anterior, e aqui a tendência anterior é de baixa. No entanto, nem sempre é o caso, e o indicador apenas sugere que um grande movimento pode estar chegando, não a direção mais provável.

O Índice Direcional Médio, ou ADX, está em 10,6. O ADX mede a força da tendência independentemente da direção; leituras abaixo de 20 indicam um mercado sem direção, volátil, onde falsos rompimentos e 'stop hunts' são comuns. Em 10,6, a tendência não tem convicção real – embora os indicadores direcionais tendam para baixa (DI- está acima de DI+), o que se alinha com o impulso fracassado da EMA50 em vez de combatê-lo.

O que os preditores esperam

Os mercados de previsão adicionam uma segunda leitura, e ela tende a ser cautelosa. Na Myriad, um mercado de previsão construído pela Dastan, empresa-mãe da Decrypt, o mercado para o próximo movimento do BTC precifica uma queda para US$ 55 mil com 64,6% de chances, contra 35,4% para uma alta para US$ 84 mil.

Os 'livros' de resolução mensal aprimoram o cenário. No evento 'Máximas do BTC em Agosto', o nível de US$ 65.000 já foi resolvido como 'Sim' depois que o Bitcoin o atingiu no início deste mês; acima disso, a marca de US$ 67.500 tem apenas 48% de chances e cada patamar superior cai rapidamente (US$ 70.000 com 25%, US$ 72.500 com 11%, US$ 75.000 com 5%).

Os preditores acreditam que a máxima de agosto já ficou para trás. O 'livro' de 'Mínimas do BTC em Agosto' é o interessante: uma queda para US$ 60.000 é precificada em 35%, mas uma verdadeira quebra para US$ 55.000 está em apenas 8%, com US$ 52.500 em 4%. Assim, a multidão teme mais uma oscilação em direção a US$ 60.000 do que um colapso através de US$ 55.000.

Isso corresponde ao gráfico. A 'cruz da morte' e a falha em retomar a EMA200 argumentam contra um rápido retorno a US$ 80K, mas o suporte da 'zona dourada' e as baixas probabilidades de US$ 55K sugerem que a base em torno de US$ 62.000 está fazendo um trabalho real.

O cenário de alta: um fechamento diário acima da 'zona dourada' em US$ 64.568, e depois acima da EMA500 que limitou o último salto, abriria caminho para o 'swing high' de US$ 66.921. Isso exige que a narrativa de corte de juros impulsionada pelo mercado de trabalho realmente puxe o BTC através da nuvem, e não apenas o toque.

O cenário de baixa: perder o 'swing low' de US$ 62.216 confirma a sequência de fundos mais baixos e abre a figura redonda de US$ 60.000 e o patamar de US$ 58.000 abaixo dela. A 'cruz da morte', o momentum negativo do Squeeze e a falha na recuperação da EMA50 apontam todos na mesma direção. Por enquanto, o próximo movimento não parece ser de alta.