Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram cinco semanas consecutivas de entradas positivas, à medida que as proteções contra quedas são desfeitas nos mercados de derivativos, sinalizando um retorno crescente da demanda institucional.
As entradas líquidas para a semana atual, terminada em 6 de maio, atingiram US$ 1,05 bilhão, elevando o total acumulado ao longo da sequência de cinco semanas para aproximadamente US$ 3,8 bilhões, de acordo com dados da SoSoValue. O total de ativos líquidos detidos pelos ETFs à vista dos EUA agora é de US$ 108,76 bilhões – um recorde.
O Bitcoin caiu 1,3% e está sendo negociado em torno de US$ 81.100, de acordo com dados da CoinGecko. A criptomoeda líder devolveu os ganhos ao mercado, caindo após a notícia do acordo de paz do Irã na quarta-feira tê-lo impulsionado para um pico local de US$ 82.500.
As instituições estão retornando por três razões identificáveis: a esperada resolução das hostilidades EUA-Irã, um rali de ações impulsionado pela IA e a legislação de criptomoedas antecipada em Washington, de acordo com Jeff Mei, COO da BTSE.
“Desses três, a aprovação pendente da CLARITY Act é a que provavelmente impulsionará a compra institucional, pois reduz as barreiras regulatórias e abre caminho para uma adoção muito mais ampla das criptomoedas”, disse Mei à Decrypt.
A sequência de entradas coincide com uma mudança estrutural no posicionamento de derivativos e opções.
O 25-delta skew – uma medida do prêmio que os traders pagam pela compra de puts ou apostas de baixa para proteção contra quedas – está se comprimindo para neutro em todos os vencimentos, com o skew de uma semana se aproximando de zero, de acordo com o relatório de quinta-feira da Glassnode.
Após meses de persistente prêmio de puts, a proteção está sendo desfeita em vez de adicionada, sugerindo um abrandamento do comportamento cauteloso.
O Bitcoin também recuperou dois limiares importantes on-chain: a Média Verdadeira de Mercado em US$ 78.200 e o Custo Base do Detentor de Curto Prazo em US$ 79.100, superando o preço médio de aquisição de toda a oferta ativamente transacionada em um único movimento de alta, disseram os analistas da Glassnode.
A próxima grande zona de oferta está perto do Preço Realizado Ativo em US$ 85.200.
As entradas de ETF possuem um peso estrutural, mesmo considerando a atividade de hedge institucional. Andri Fauzan Adziima, líder de pesquisa do Bitrue Research Institute, disse à Decrypt que, embora algumas instituições façam hedge da exposição ao ETF com perpétuos curtos para executar estratégias delta-neutras, o efeito líquido permanece uma demanda spot genuína que aperta a oferta disponível – um sinal de maturidade do mercado, em vez de uma diluição do sinal de alta, acrescentou ele.
O Bitcoin continuou a superar os ativos tradicionais, apesar da incerteza geopolítica sustentada, servindo como uma proteção. Usuários do mercado de previsão Myriad, de propriedade da empresa controladora da Decrypt, Dastan, refletem esse otimismo ao atribuir uma chance de 86% de que o próximo movimento do Bitcoin possa levá-lo a US$ 84.000 em vez de US$ 55.000.
