Os ETFs de Bitcoin estão mais uma vez a ganhar terreno, com todas as métricas de fluxo acompanhadas pela Bloomberg a tornarem-se positivas pela primeira vez em meses, de acordo com Eric Balchunas, Analista Sénior de ETFs da Bloomberg.

“Cada período móvel que acompanhamos está agora positivo, não víamos isso há meses”, disse Balchunas numa publicação no X na quinta-feira.

Um ponto corroborado por Ben Slavin, chefe global de ETFs na BNY Asset Servicing, que presta serviços a 80% do mercado de ETFs de criptomoedas.

“Os fluxos tornaram-se positivos para o ano”, disse Slavin ao The Block numa entrevista. “Isso é modestamente assim. Mas estão no verde, não no vermelho.”

O total cumulativo de um dia para todos os 12 fundos spot de bitcoin é superior a US$ 335 milhões, a partir da manhã de quinta-feira, enquanto os fluxos mensais ultrapassaram US$ 2,1 bilhões. Os fluxos acumulados no ano e de três meses rondam os US$ 1,8 bilhão, representando o longo período de saídas de capital observado no início do ano.

O fundo IBIT da BlackRock, o maior ETF de bitcoin spot por valorização, sozinho representa US$ 246 milhões das entradas de capital de um único dia e US$ 1,9 bilhão no último mês. Embora a maioria dos fundos também esteja no verde, com exceção do Grayscale Bitcoin Trust, que registou US$ 16 milhões em saídas de capital de um dia e US$ 960 milhões no acumulado do ano.

Notavelmente, o conflito latente no Irão e a perspetiva iminente de uma inflação mais elevada provocaram saídas significativas ao longo de março, com um aumento particular no final do mês.

Os dados do The Block mostram que, em geral, os volumes dos ETFs de bitcoin têm sido mais contidos em comparação com o ano passado.

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De facto, o total de ativos sob gestão dos ETFs de bitcoin spot, de cerca de US$ 125 bilhões, não conseguiu recuperar o máximo histórico acima de US$ 162 bilhões estabelecido em outubro de 2025, quando o BTC era negociado acima de US$ 120.000.

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Slavin observou que os traders de ETFs de criptomoedas são um tanto únicos na sua disposição de manter as posições perante as quedas.

“É certo que houve algumas saídas, mas foram modestas em comparação com as entradas significativas”, disse Slavin. “Não vimos a corrida para as saídas por parte de investidores de retalho ou outros em ETFs, como talvez se veria noutros ativos de risco quando o mercado se torna incrivelmente azedo.”

Até certo ponto, Slavin disse que isso poderia ser explicado pela eventual estabilização do mercado de criptomoedas.

Depois de o Bitcoin ter caído de mais de US$ 126.000 no seu pico no final de outubro, estava a ser negociado numa faixa de US$ 85.000 a US$ 95.000 até o final de janeiro, quando caiu novamente para começar a negociar lateralmente. O BTC, no entanto, está mais uma vez a subir, de acordo com o gráfico de preços do The Block.

Mas outra explicação tem a ver com a suposta razão de ser dos ETFs de bitcoin. “É mais uma jogada estrutural”, disse Slavin. “Estão a usá-los em modelos de alocação de ativos, estratégias de compra e manutenção (buy and hold), não apenas como ferramentas de negociação tática.”