O Bitcoin recuou na quarta-feira, caindo em direção a US$ 84.000 após ter atingido uma máxima de sete meses perto de US$ 87.250 no início da semana.

O movimento de queda ocorreu enquanto traders migravam para dois vencedores improváveis: Bitcoin Cash e Bitcoin SV, forks que se separaram da cadeia principal do Bitcoin com anos de diferença. Ambos os tokens registraram alguns de seus ganhos mais fortes em meses, mesmo com o mercado mais amplo esfriando.

O Bitcoin Cash se separou da cadeia principal do Bitcoin em agosto de 2017, em meio a uma disputa sobre o tamanho dos blocos, com o objetivo de oferecer pagamentos mais baratos e rápidos, em vez de servir puramente como reserva de valor. O Bitcoin SV se separou do Bitcoin Cash pouco mais de um ano depois, em uma disputa conhecida como “Hash War”, quando uma facção liderada por Craig Wright defendeu blocos ainda maiores e um retorno ao design original do Bitcoin.

Desde então, ambas as redes são negociadas a uma fração do preço e do volume do Bitcoin, ocasionalmente disparando em conjunto quando surge um novo catalisador.

O catalisador desta semana para o Bitcoin Cash parece ter sido o CME Group, que disse na segunda-feira que lançará futuros de Bitcoin Cash em 19 de outubro, sujeito à revisão regulatória. Com isso, o Bitcoin Cash, negociado sob o ticker BCH, se torna o décimo contrato cripto de ativo único da bolsa, com o Uniswap como o décimo primeiro.

Os contratos padrão representarão 250 BCH, com versões micro cobrindo 25 BCH para traders menores. Giovanni Vicioso, chefe global de produtos de criptomoedas da CME, disse que os contratos oferecem às instituições “ferramentas reguladas e mais amplas para navegar o risco de preço relacionado a ativos digitais em evolução”.

O Bitcoin Cash saltou até 30% nas horas seguintes à notícia, rompendo os US$ 340 e tocando brevemente US$ 358 antes de perder força na sessão de quarta-feira. A Grayscale adicionou combustível ao movimento ao protocolar um pedido para converter seu Bitcoin Cash Trust em um ETF spot para listagem na NYSE Arca, dando ao BCH uma narrativa de adoção institucional além da tese dos futuros. O rali levou momentaneamente o ganho semanal do BCH para acima de 50%.

O Bitcoin SV, negociado sob o ticker BSV, surfou a mesma corrente, subindo cerca de 20% junto com o BCH e estendendo sua escalada em direção a US$ 21 — uma máxima anual.

O open interest em derivativos de BSV subiu junto com o preço, um sinal de que os traders estavam adicionando novas posições, e não apenas encerrando vendidos.

Ainda assim, este não é um padrão incomum: os forks do Bitcoin tendem a superar a moeda original em movimentos curtos e bruscos antes de devolverem os ganhos. Quanto menor a capitalização de mercado, mais fácil é impactar os preços e aumentar a volatilidade.

Os ETFs spot de Bitcoin atraíram US$ 715 milhões na terça-feira, um dia sólido de entradas, mesmo com o preço da própria moeda estagnado. Os contratos de Bitcoin Cash e Uniswap da CME estão programados para começar a ser negociados em 19 de outubro, sujeito à revisão regulatória da bolsa.