O ciclo de mercado atual do Bitcoin (BTC) é “dramaticamente” mais fraco do que os três ciclos anteriores, de acordo com Alex Thorn, chefe de pesquisa da empresa de investimentos Galaxy.
Thorn comparou a ação do preço desde o halving do Bitcoin de abril de 2024 com os ciclos desencadeados em 2012, 2016 e 2020; o ciclo atual mostra uma volatilidade significativamente atenuada e um potencial de alta menor. O recorde histórico acima de US$ 125.000 em 5 de outubro de 2025 foi apenas 97% superior ao preço do halving de 2024, que era de cerca de US$ 63.000.
O preço do BTC aumentou cerca de 9.294% durante o ciclo de halving de 2012, atingindo uma máxima de cerca de US$ 1.163, e subiu cerca de 2.950% durante o ciclo de halving de 2016, atingindo uma máxima de cerca de US$ 19.891. O halving de 2020 viu um aumento de preço de cerca de 761%.
“O ciclo quatro está dramaticamente abaixo do desempenho dos ciclos anteriores”, disse Thorn em uma publicação no X, perguntando: “É este o novo normal, ou é o novo normal até que deixe de ser?”
A volatilidade decrescente em cada ciclo sucessivo de halving do BTC sugere que a dinâmica tradicional do mercado está mudando e que o preço do BTC pode começar a ser mais influenciado por outros fatores, em vez do halving ou da teoria de mercado de ciclo de quatro anos.
O Índice de Volatilidade do Bitcoin de 30 dias, que atingiu 9,64% em 2 de abril de 2020, não esteve acima de 3,11% no ciclo atual, uma leitura vista pela última vez em 24 de agosto de 2024. Na última verificação, a estimativa mais recente de 30 dias para esse indicador de volatilidade é de 1,75%, de acordo com dados da Bitbo.
Relacionado: A corrida de alta do Bitcoin ‘ainda é muito cedo’ para ser declarada, pois a demanda está aquém do capital que sai: Analista
O BTC atingiu o que era então a máxima histórica acima do nível de US$ 70.000 em março de 2024 — um mês antes do halving de abril de 2024.
A aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos Estados Unidos em janeiro de 2024 foi o principal catalisador para o aumento do preço.
Essa anomalia histórica do BTC atingindo uma nova máxima histórica antes do halving distorceu o desempenho do preço do ciclo atual, disseram críticos da análise de Thorn.
As retrações (drawdowns) do Bitcoin também se tornaram menos severas, à medida que a volatilidade diminuiu, de acordo com a Fidelity Digital Assets.
Os mercados de baixa anteriores do Bitcoin viram quedas entre 80% e 90%, de acordo com Zack Wainwright, analista de pesquisa da Fidelity Digital Assets.
No entanto, a queda do Bitcoin para US$ 60.000 de sua máxima histórica acima de US$ 125.000 representa um declínio pouco acima de 50%, observou a análise da Fidelity.
Em março, Jan van Eck, CEO da gestora de ativos VanEck, disse que o BTC está perto de atingir o fundo e que ele espera que o preço comece a subir gradualmente novamente em 2026.
Na última verificação, a maior cripto estava sendo negociada a cerca de US$ 74.703, com alta de quase 5% nos últimos sete dias, de acordo com dados da TradingView.
Revista: Bitcoin não atingirá US$ 1 milhão até 2030, diz o trader veterano Peter Brandt
