A consolidação prolongada do Bitcoin (BTC) pode sinalizar uma mudança na estrutura do mercado, com a diminuição da pressão de venda indicando um fundo potencial, de acordo com a empresa de pesquisa e corretagem K33.
Em um novo relatório, o chefe de pesquisa da K33, Vetle Lunde, observou que o bitcoin tem sido negociado em grande parte de lado entre $60.000 e $75.000 nas últimas semanas, uma faixa que persistiu à medida que tanto os fluxos de produtos negociados em bolsa quanto o comportamento dos detentores de longo prazo se estabilizam. Ele descreveu esse tipo de movimento de preço como "frequentemente associado a fundos de mercado", sugerindo que o bitcoin pode estar com um preço atraente para investidores de médio a longo prazo em torno do nível de $70.000.
Os fluxos de ETF de Bitcoin tornaram-se ligeiramente positivos desde o final de fevereiro, indicando que a fase de distribuição pesada desde as máximas históricas de outubro pode estar chegando ao fim, de acordo com Lunde. Saídas anteriores foram impulsionadas pela realização de lucros quando o bitcoin caiu abaixo do preço de custo dos investidores, criando um ciclo de feedback de oferta, mas à medida que os preços caíam, os incentivos para vender enfraqueceram e a demanda começou a se estabilizar, disse ele.
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Uma dinâmica semelhante está se desenrolando entre os detentores de longo prazo, de acordo com a K33. A oferta mantida por mais de seis meses começou a subir novamente após uma queda acentuada no final de 2025, disse Lunde, observando que com o bitcoin sendo negociado abaixo de $100.000, menos investidores estão inclinados a sair de suas posições, ajudando a ancorar os preços dentro da faixa atual.
Apesar dessa estabilização, as condições de mercado mais amplas permanecem incertas. As tensões geopolíticas, particularmente no Oriente Médio, e o aumento dos preços do petróleo impulsionaram a volatilidade nos mercados financeiros, enquanto uma postura hawkish do Federal Reserve reduziu as expectativas de cortes de juros no curto prazo. Esses fatores pesaram no apetite por risco e limitaram novos fluxos de entrada nos mercados de cripto, de acordo com o relatório.
Os dados de posicionamento reforçam o tom cauteloso. O open interest em contratos perpétuos de bitcoin se deslocou para as mínimas anuais, e as taxas de financiamento permanecem persistentemente negativas, sinalizando uma demanda fraca por exposição de longo prazo, disse Lunde. Traders institucionais também permaneceram em grande parte à margem, com o open interest de futuros da CME estável e pouca convicção para estender posições mais adiante na curva, acrescentou ele.
Mesmo assim, Lunde caracteriza o ambiente atual como construtivo. A combinação de pressão de venda reduzida, fluxos de ETF estabilizados e ação de preço limitada a uma faixa sugere que o mercado pode estar em transição de uma fase de distribuição para um processo de formação de fundo, mesmo com a incerteza macroeconômica continuando a limitar a valorização no curto prazo, disse ele.
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