Em maio do ano passado, quando os representantes da Câmara French Hill e Glenn Thompson apresentaram o Clarity Act, os apoiadores saudaram a legislação como uma estrutura há muito esperada para esclarecer as responsabilidades regulatórias entre a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission.

Mais de um ano depois, as perspectivas do projeto de lei diminuíram. Depois que a Galaxy Research cortou suas chances estimadas de aprovação em 2026 para 30% no mês passado, analistas da Bernstein disseram na segunda-feira que o Senado agora tem apenas a próxima semana antes do recesso para aprovar o que eles descreveram como "o projeto de lei de estrutura de mercado de cripto mais importante na história dos EUA".

Em uma nota aos clientes, os analistas liderados por Gautam Chhugani disseram que, embora o fracasso do projeto de lei em ser aprovado desencadeasse uma reação negativa instintiva nos mercados de ativos digitais, o apoio político da SEC e da CFTC aceleraria sob o Project Crypto em vez de estagnar.

“O Project Crypto poderia continuar a fornecer fortes interpretações – taxonomia clara sobre tokens, regras claras em torno de DeFi e autocustódia. As agências também poderiam acelerar a 'isenção de inovação' para a emissão de tokens que seriam isentos de serem 'valores mobiliários' durante um período finito”, escreveram os analistas.

O presidente da CFTC, Michael Selig, fez observações semelhantes em uma entrevista à Fox Business no mês passado, alertando que os reguladores acabariam "escrevendo todas as regras" para cripto se o Congresso não agir. Selig descreveu a estrutura atual como um "emaranhado de leis e regulamentações estaduais" que é "muito ruim para os negócios" e chamou os padrões federais de "absolutamente críticos" para certeza, clareza e proteção ao consumidor.

Enquanto isso, a Bernstein também disse que espera apoio regulatório contínuo para iniciativas de tokenização, incluindo ativos do mundo real tokenizados, futuros perpétuos vinculados a esses ativos e mercados de previsão, mesmo que a legislação estagne. 

A corretora, no entanto, chamou de "decepcionante" se o projeto de lei não conseguir apoio bipartidário, argumentando que a legislação proporcionaria clareza regulatória duradoura e incentivaria bancos, corretoras e exchanges a investir na indústria de ativos digitais. 

As negociações sobre o projeto de lei estão em andamento. Na semana passada, os senadores bipartidários Thom Tillis e Ruben Gallego apresentaram um compromisso ético revisado à Casa Branca, enquanto os legisladores corriam para garantir apoio suficiente para a legislação antes do recesso do Senado em 7 de agosto.