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A previsão de Wall Street para os mercados de previsão acabou de ficar dez vezes maior. A Bernstein agora projeta que a indústria movimentará US$ 10 trilhões por ano em volume de negociação até 2035, cerca de 24 vezes os US$ 410 bilhões que espera que o mercado processe neste ano e 10 vezes sua previsão original para 2030.
Os analistas da Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, disseram em uma nota a clientes na terça-feira que esperam que os volumes cresçam a uma taxa composta de cerca de 70% ao ano até 2035. As negociações em todo o setor já saltaram de cerca de US$ 50 bilhões em 2025 para aproximadamente US$ 300 bilhões nos primeiros oito meses de 2026.
Os esportes responderam por 61% do volume negociado em 2025, e a Bernstein espera que isso caia para 38% até 2035. Contratos vinculados a cripto, ações e commodities, agrupados como "ativos financeiros", devem crescer de 12% para 49% do mercado, tornando-se a maior categoria pela primeira vez.
"Esperamos novos produtos, como mercados de KPI, que permitem aos usuários negociar uma única métrica corporativa, como produção, entregas ou crescimento de assinantes, em vez do próprio preço da ação", escreveram os analistas.
Isso significa apostar se uma empresa enviará mais unidades neste trimestre, sem precisar comprar ou vender sua ação a descoberto. "Além disso, os perp futures estão se expandindo de cripto para commodities e perps de ações individuais", acrescentaram — futuros perpétuos são contratos sem data de vencimento, de modo que o trader pode manter uma posição indefinidamente em vez de ela ser encerrada em um dia específico.
Os mercados de previsão permitem que as pessoas negociem contratos de "sim" ou "não" sobre se algo vai acontecer, de uma decisão do Federal Reserve sobre juros aos resultados de uma empresa. Cada contrato é liquidado em US$ 1 se o evento ocorrer e em US$ 0 se não ocorrer, de modo que o próprio preço se torna uma aposta contínua sobre as probabilidades.
A participação de cripto no volume da Kalshi saltou de menos de 5% em janeiro para cerca de 20% em agosto. A negociação de commodities na plataforma cresceu de menos de US$ 2 milhões em todo o ano de 2025 para aproximadamente US$ 590 milhões até agora em 2026, incluindo US$ 410 milhões apenas em agosto. A Kalshi agora controla cerca de 60% do volume do setor, ante 35% há um ano.
Em abril, a Bernstein projetou que os mercados de previsão alcançariam um valor comparativamente modesto de US$ 1 trilhão até 2030, ante US$ 51 bilhões em 2025. Na época, argumentou que o crescimento viria menos de apostas esportivas maiores e mais da entrada de instituições.
"Esperamos que um mercado institucional se desenvolva em torno de contratos econômicos, empresariais e políticos, à medida que investidores busquem exposição mais direta e específica a eventos", escreveram na época. Eles também apontaram para a infraestrutura por trás dessa mudança: "O aumento da clareza regulatória em nível federal... está expandindo o mercado endereçável, enquanto a tokenização baseada em blockchain e a integração com mercados cripto estão permitindo liquidez global, criação de eventos de cauda longa e participação de instituições."
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O prazo para esse crescimento de 10x foi estendido de 2030 para 2035. O que quer que a Bernstein tenha rastreado nos dados ao longo do verão fez sua própria previsão de abril parecer conservadora.
A Bernstein estima que cripto, ações e commodities, sozinhas, representem hoje um universo de US$ 700 trilhões em apostas possíveis, crescendo para US$ 900 trilhões até 2035. Mesmo que os mercados de previsão capturem apenas 0,5% desse universo, isso resultaria em US$ 4,7 trilhões por ano em volume apenas em contratos financeiros, sem contar uma única aposta esportiva.
O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, já está se posicionando para essa mudança. "Já estamos vendo outras categorias, como cripto, capturando uma fatia desproporcional", disse ele à CNBC nesta semana. "Acho que, dentro de alguns anos, os esportes estarão, na verdade, em minoria, de forma semelhante ao trading ativo de maneira mais ampla."
Seu próprio negócio de contratos de eventos registrou um salto de dez vezes na receita, para US$ 156 milhões no segundo trimestre de 2026. A Bernstein também projetou separadamente que os mercados de previsão se tornarão uma fonte relevante de receita para a Robinhood neste ano, à medida que as categorias de cripto continuarem ganhando uma parcela maior do trading na plataforma.
A Bernstein afirmou que uma clareza regulatória firme para os mercados de previsão esportiva nos EUA é improvável antes de 2027 ou 2028, citando decisões judiciais conflitantes sobre se esses contratos devem ser considerados derivativos regulados em âmbito federal ou apostas reguladas pelos estados.
Até que isso seja resolvido, o setor está a caminho de encerrar 2026 com US$ 410 bilhões em volume, número que a Bernstein agora trata como piso, não como teto.
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