A Benchmark Equity Research reiterou sua classificação de Compra e preço-alvo de US$ 570 para a Strategy, afirmando que a recente decisão da empresa de construir reservas de caixa em vez de continuar as compras semanais de bitcoin reflete uma alocação de capital disciplinada, e não uma mudança em sua estratégia de aquisição de longo prazo.

As ações da Strategy (MSTR) fecharam em queda de 2,1% a US$ 91,67 na sexta-feira, de acordo com a página de preços MSTR do The Block. O preço-alvo de US$ 570 do Benchmark implica uma valorização de aproximadamente 522% em relação ao preço de fechamento.

A avaliação mais recente segue o arquivamento da Strategy junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (U.S. Securities and Exchange Commission), mostrando que a empresa não fez compras de bitcoin pela quinta semana consecutiva, enquanto aumentou sua reserva em dólares americanos para US$ 3,75 bilhões. Durante a semana encerrada em 26 de julho, a Strategy também vendeu aproximadamente 5,4 milhões de ações MSTR, levantando US$ 544,5 milhões para fortalecer sua posição de liquidez.

O analista do Benchmark, Mark Palmer, disse que a reserva maior dá à Strategy flexibilidade adicional para financiar obrigações de dividendos preferenciais, preservando sua capacidade de retomar as compras de bitcoin quando as condições de mercado se tornarem mais atraentes.

De acordo com o analista, a empresa demonstrou que sua recentemente introduzida Estrutura de Capital de Crédito Digital (Digital Credit Capital Framework) permite à gestão alocar capital entre aquisições de bitcoin, construção de reservas e recompra de títulos sem se desviar de sua estratégia de tesouraria de longo prazo.

"A empresa deixou claro que continua sendo uma compradora de bitcoin a longo prazo, ao mesmo tempo em que fortalece seu balanço", escreveu Palmer em uma nota para clientes na segunda-feira.

O Benchmark afirmou que as preocupações de que a recente pausa nas aquisições de bitcoin sinaliza uma mudança na abordagem central da Strategy ignoram o objetivo declarado da gestão de manter a liquidez juntamente com a contínua expansão de suas holdings de bitcoin ao longo do tempo.

A corretora também apontou para a recompra de ações preferenciais STRC pela empresa sob seu programa de recompra de títulos de crédito digital como evidência de que a estrutura está operando conforme o esperado, permitindo que a gestão aloque capital em múltiplas partes de sua estrutura de capital.

A Strategy detém atualmente 843.775 BTC adquiridos a um preço médio de compra de US$ 75.476 por bitcoin, de acordo com o arquivamento da SEC. O tesouro está avaliado em aproximadamente US$ 54 bilhões e representa mais de 4% da oferta máxima de 21 milhões de bitcoin.

A empresa não comprou bitcoin desde a aquisição de 520 BTC em 22 de junho, marcando sua mais longa pausa de compra desde a adoção de sua estratégia de tesouraria de bitcoin. 

O Presidente e CEO Phong Le disse recentemente à Bloomberg Television que a Strategy continua comprometida em acumular bitcoin a longo prazo, apesar da recente ênfase na construção de reservas.