Este artigo foi atualizado com comentários de Marcos Viriato, CEO e cofundador da Parfin.
O Banco de Inglaterra removeu os limites propostos para as participações individuais de stablecoins e flexibilizou os requisitos de reserva na sua política final e nos rascunhos de regras para stablecoins sistémicas.
O banco central disse na segunda-feira que deixará de avançar com os planos de limitar a quantidade de uma stablecoin lastreada em libra esterlina que um indivíduo pode deter. Em vez disso, o Banco de Inglaterra estabelecerá um limite para o montante total de uma stablecoin que pode ser emitida, com um patamar inicial de £40 mil milhões (US$ 52,8 mil milhões).
A estrutura revista também permite que os emissores detenham até 70% dos ativos de reserva em dívida pública de curto prazo, um aumento em relação aos 60% propostos durante consultas anteriores. Os restantes 30% devem ser mantidos em depósitos sem juros no Banco de Inglaterra.
Sarah Breeden, Vice-Governadora para a Estabilidade Financeira do Banco de Inglaterra, afirmou que as medidas estabelecem proteções para uma nova forma de dinheiro digital, ao mesmo tempo que apoiam a inovação nos pagamentos.
“Este é um marco importante para proporcionar maior escolha e inovação nos pagamentos do Reino Unido”, disse Breeden. Ela acrescentou que a estrutura oferece direitos de resgate prontos, salvaguardas para os utilizadores e apoio do banco central.
“Durante anos, o debate centrou-se na legitimidade. A conversa está a tornar-se muito mais operacional. As instituições estão focadas em como o dinheiro digital se move, como se liquida e como se encaixa nos quadros existentes de conformidade e risco. O desafio é transformar a clareza regulatória em sistemas e processos que possam apoiar a adoção em larga escala”, disse Marcos Viriato, CEO e cofundador da Parfin ao crypto.news.
As regras finais surgem após meses de discussões entre reguladores e participantes da indústria sobre como as stablecoins de libra esterlina devem operar no sistema financeiro do Reino Unido.
Em novembro de 2025, o Banco de Inglaterra propôs limites temporários que teriam restringido os indivíduos a deterem não mais de £20.000 de uma única stablecoin do Reino Unido durante um período inicial de adoção. Os utilizadores corporativos teriam enfrentado limites de aproximadamente US$ 13,5 milhões.
Na altura, os funcionários do banco disseram que as restrições foram concebidas para reduzir o risco de grandes saídas de depósitos dos bancos comerciais, caso as stablecoins se tornassem amplamente utilizadas para pagamentos.
A mesma consulta propôs que pelo menos 40% das reservas que lastreiam uma stablecoin fossem mantidas em depósitos sem juros no banco central, enquanto o restante poderia ser investido em dívida pública de curto prazo do Reino Unido.
Empresas de ativos digitais, consultores jurídicos e potenciais emissores argumentaram que os limites de propriedade seriam difíceis de aplicar em carteiras e locais de negociação. Os participantes da indústria também disseram aos reguladores que grandes requisitos de reserva sem juros poderiam tornar as stablecoins de libra esterlina menos atraentes para emitir.
Breeden disse em maio que o banco central estava a reavaliar tanto os limites de detenção quanto a estrutura de reserva, após receber feedback dos participantes do mercado.
“Olhando para o futuro, a maior oportunidade reside para além da simples emissão de stablecoins. À medida que a adoção cresce, a conversa irá cada vez mais virar-se para a interoperabilidade, liquidação e como diferentes formas de dinheiro digital funcionam em conjunto. O Reino Unido estabeleceu uma direção clara, mas construir a infraestrutura necessária para apoiar esse futuro é um desafio muito maior do que escrever as regras”, acrescentou Viriato.
O Banco de Inglaterra continuou a posicionar as stablecoins como um componente de uma estratégia mais ampla de pagamentos digitais que também inclui depósitos bancários tokenizados e uma possível moeda digital de banco central de retalho.
Durante a City Week 2026 em maio, Breeden disse que o Reino Unido deveria apoiar múltiplas formas de dinheiro digital a operar juntamente com os depósitos bancários tradicionais. Ela também revelou que o banco central estava a considerar restrições à emissão total, em vez de limites de propriedade individual durante as fases iniciais de adoção.
A política mais recente surge à medida que as autoridades do Reino Unido avançam com várias iniciativas de tokenização. O Banco de Inglaterra e a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) procuraram recentemente feedback sobre regras para títulos tokenizados e infraestrutura de mercado, enquanto o Sandbox de Títulos Digitais do Banco de Inglaterra-FCA continua os preparativos para lançamentos comerciais de empresas participantes.
As stablecoins têm crescido rapidamente nos últimos anos, à medida que os emissores as promovem como uma ferramenta para pagamentos mais rápidos e de menor custo, particularmente para transações transfronteiriças.
O Banco de Inglaterra tem alertado repetidamente que a adoção de stablecoins em larga escala poderia desviar depósitos dos bancos comerciais, um desenvolvimento que os funcionários dizem que poderia afetar os empréstimos bancários e os custos de empréstimo. A estrutura final procura abordar essas preocupações, ao mesmo tempo que cria condições para que as stablecoins regulamentadas lastreadas em libra esterlina operem no mercado do Reino Unido.
