O Banco do Brasil investiu US$ 5 milhões em uma nota estruturada nativa digital emitida pelo Citi na infraestrutura baseada em blockchain da Euroclear, completando o que o credor descreveu como a primeira transação do tipo envolvendo uma instituição latino-americana.
O Banco do Brasil informou que sua tesouraria própria participou como investidor na Nota Estruturada Nativa Digital emitida pela Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA na plataforma de Infraestrutura de Mercado Financeiro Digital da Euroclear, ou D-FMI.
O Citi Issuer Services, operando através da agência do Citibank N.A. em Londres, atuou como agente de emissão e pagamento da nota.
A transação proporciona ao Banco do Brasil exposição direta a um título emitido e gerenciado por meio de infraestrutura blockchain, parte de uma série de experimentos institucionais que buscam trazer instrumentos financeiros convencionais para registros distribuídos.
O Banco do Brasil descreveu a transação como seu primeiro investimento em notas digitais e parte de seu trabalho para avaliar novas infraestruturas financeiras construídas em torno da tecnologia de registro distribuído.
Ao contrário de uma nota convencional, que pode depender de vários sistemas e etapas de processamento sequenciais, o instrumento digital é emitido, registrado e gerenciado por meio de uma infraestrutura baseada em blockchain.
O Banco do Brasil afirmou que a estrutura pode reduzir as etapas operacionais, ao mesmo tempo em que oferece aos participantes maior visibilidade sobre os registros de transações e apoia a liquidação, conciliação e gestão de ativos dentro de um sistema mais integrado.
O banco participou através de sua tesouraria própria, colocando-o diretamente no lado do investidor da emissão, em vez de atuar apenas como um intermediário financeiro.
Seu envolvimento ocorre à medida que bancos, empresas de pagamento e provedores de infraestrutura de mercado continuam testando como o blockchain pode funcionar ao lado dos sistemas institucionais existentes.
O Crypto.news relatou anteriormente que a empresa de pagamentos Bottomline conectou sua rede bancária com a infraestrutura Chainlink, dando a mais de 600 bancos uma rota para a liquidação baseada em blockchain, mantendo a mensagem ISO 20022 existente.
A Bottomline processa mais de US$ 16 trilhões em pagamentos anualmente, e a integração foi projetada para conectar instruções de pagamento convencionais com redes blockchain públicas e privadas.
A transação do Banco do Brasil utiliza uma estrutura diferente, com a infraestrutura blockchain apoiando a emissão e gestão de um instrumento de investimento, em vez de mensagens de pagamento.
Francisco Lassalvia, vice-presidente de Atacado do Banco do Brasil, disse que o credor vê a digitalização do mercado financeiro como um desenvolvimento estrutural de longo prazo.
“Acreditamos que a digitalização dos mercados financeiros representa uma tendência estrutural de longo prazo”, disse Lassalvia.
Ele disse que transações desse tipo podem ajudar a estabelecer padrões, sistemas de governança e infraestrutura capazes de suportar uma nova geração de ativos digitais.
De acordo com Lassalvia, tais sistemas poderiam aumentar a eficiência do mercado, permitindo que as instituições financeiras buscassem inovação com segurança e resiliência operacional.
O Citi emitiu a nota estruturada através da Citigroup Global Markets Funding Luxembourg SCA, enquanto a Euroclear forneceu a infraestrutura digital utilizada para criar e gerenciar o instrumento.
A Euroclear opera infraestrutura de liquidação de valores mobiliários e pós-negociação para instituições financeiras em mercados globais. Sua plataforma D-FMI estende essa função a instrumentos financeiros nativos digitais construídos usando a tecnologia de registro distribuído.
O título foi criado em formato digital na plataforma baseada em blockchain desde sua emissão, distinguindo-o de estruturas onde um ativo convencional é criado primeiro e posteriormente representado por um token.
O Banco do Brasil afirmou que a digitalização nativa pode reduzir o número de etapas operacionais envolvidas no manuseio de um ativo, ao mesmo tempo em que melhora a rastreabilidade da transação.
Experimentos semelhantes se expandiram nas finanças convencionais, à medida que as instituições financeiras testam a infraestrutura blockchain para títulos, fundos, pagamentos e garantias.
A Circle, por exemplo, está se preparando para lançar uma blockchain institucional cujos validadores fundadores incluem BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, Standard Chartered e Intercontinental Exchange. A rede deverá suportar ativos financeiros tokenizados, com a DTCC planejando tokenizar ativos custodiados pela DTC na cadeia a partir de 2027.
A BlackRock deverá implementar seu fundo BUIDL tokenizado na mesma rede, permitindo que participantes institucionais subscrevam, resgatem e usem ativos do fundo em um ambiente on-chain.
O investimento do Banco do Brasil permanece focado em uma nota estruturada, e não em um fundo ou instrumento de pagamento, mas utiliza uma abordagem subjacente semelhante de colocar partes da atividade do mercado financeiro convencional em uma infraestrutura de registro distribuído.
Roksolana Dushynska, Gerente de Estruturação de Equidade de Emissões de Mercados Globais no Citi, disse que a transação fazia parte do trabalho do banco nos mercados de capitais digitais.
“A mais recente emissão de nossa Nota Estruturada Digital Nativa reforça o papel que o Citi está desempenhando na aceleração do crescimento dos mercados de capitais digitais”, disse Dushynska.
Ela disse que a tecnologia de registro distribuído está sendo usada nos mercados de capitais para melhorar a eficiência, a transparência e a acessibilidade para os investidores.
O Citi pretende continuar desenvolvendo modelos usando a tecnologia, à medida que as instituições financeiras examinam novas maneiras de emitir, negociar e gerenciar ativos, acrescentou.
A infraestrutura de títulos tradicional pode envolver sistemas e intermediários separados que lidam com emissão, registro, conciliação, liquidação e manutenção de registros.
As informações podem precisar passar entre várias plataformas à medida que uma transação avança em seu ciclo de vida.
No modelo usado para o investimento do Banco do Brasil, a nota é gerenciada por meio de infraestrutura blockchain destinada a fornecer aos participantes um registro digital comum.
O Banco do Brasil disse que a configuração tem o potencial de tornar os processos de liquidação, conciliação e gestão de ativos mais rápidos e eficientes, ao mesmo tempo em que aumenta a transparência e a rastreabilidade.
A distinção entre títulos nativos digitais e outros produtos financeiros baseados em blockchain tornou-se cada vez mais relevante à medida que as empresas adotam diferentes formas de tokenização.
Alguns produtos tokenizados apenas rastreiam o valor econômico de um ativo subjacente sem dar aos investidores direitos de propriedade. Os tokens de ações da Robinhood, por exemplo, fornecem exposição econômica a ações sem tornar os detentores de tokens acionistas das empresas cujas ações eles rastreiam.
Outros modelos usam blockchain como parte do processo real de emissão ou registro de títulos.
O investimento do Banco do Brasil se enquadra nesta última categoria porque a nota estruturada foi emitida de forma nativa através da infraestrutura de mercado digital da Euroclear.
Empresas financeiras estão testando modelos semelhantes para negociação. O fundador da Uniswap, Hayden Adams, discutiu recentemente como os títulos tokenizados poderiam ser negociados diretamente uns contra os outros em pools de liquidez baseados em blockchain, em vez de exigir que cada transação fosse liquidada contra dólares.
Dez pools de ações tokenizadas contra SPY geraram US$ 33 milhões em volume de negociação de mais de 11.000 traders quando a proposta foi discutida, mostrando outro método através do qual a infraestrutura blockchain está sendo testada em torno de ativos financeiros convencionais.
Para o Banco do Brasil, o investimento de US$ 5 milhões faz parte de sua avaliação da tecnologia que poderia suportar produtos institucionais e infraestrutura de mercado financeiro.
O credor disse que está avaliando novos modelos de infraestrutura que poderiam contribuir para a modernização do sistema financeiro e apoiar produtos e serviços para investidores institucionais.
Sua participação coloca um grande banco latino-americano diretamente dentro de uma transação de títulos nativos digitais conduzida através de instituições financeiras internacionais estabelecidas.
A estrutura manteve vários papéis familiares aos mercados de capitais convencionais. O Citi permaneceu responsável pela emissão da nota através de sua entidade em Luxemburgo, sua agência em Londres lidou com as funções de agência de emissão e pagamento, a Euroclear forneceu a plataforma D-FMI e o Banco do Brasil participou como investidor.
O Banco do Brasil disse que instituições financeiras, reguladores e investidores em todo o mundo têm prestado atenção crescente às plataformas digitais capazes de emitir e liquidar instrumentos financeiros.
A digitalização nativa pode reduzir as etapas operacionais e fornecer um histórico de transações rastreável, ao mesmo tempo em que cria uma infraestrutura que pode suportar novos modelos para negociação, liquidação e gestão de ativos, de acordo com o banco.
A transação ocorreu no dia 19, com o Banco do Brasil investindo através de sua tesouraria própria e o Citi e a Euroclear gerenciando as funções de emissão e infraestrutura para a nota estruturada nativa digital de US$ 5 milhões.
